ヘッジファンドの購入を考えていますか？さらなる評価のためにヘッジファンドが選択されると、デューデリジェンスプロセスの第一歩は情報収集フェーズです。情報は、情報のタイプおよび必要な詳細レベルに応じて、ヘッジファンドマネージャーまたは第三者ソースから入手することができます。
SEE：ヘッジファンドに目を向ける
ほとんどの場合、投資家は、ヘッジファンドマネージャーから情報を要求する際には、認定投資家または登録投資顧問（RIA）として身分証明する必要があります。この要件は、多くの第三者の情報源から情報を得るためにも必須となっています。ヘッジファンドマネージャーの中には、投資家が自分の信用状態の投資家の地位を証明していることを示す署名入りの書類を必要とするものもあれば、個人財務諸表を要求するものもあります。言い換えれば、ヘッジファンドを購入するリソースがない限り、ヘッジファンドを慎重に調査することはできません。ヘッジファンドへの投資に必要なリソースと経験があると仮定すると、デューデリジェンスを実施して、可能な限り生産性の高い場所にお金を入れています。あなたの意思決定のために知る必要がある情報と、その情報を見つける場所を見つけます。
文書要請 審査する最も簡単な文書の1つは、しばしばピッチブックと呼ばれるものです。ピッチノートは、会社とそのファンド戦略を説明するプレゼンテーションであり、多くの場合、マネージャの戦略とプロセス、会社の従業員の経歴、業績履歴の詳細を提供します。
ピッチノートは、本格的なデューデリジェンスが正当なものかどうかの予備的決定のための大きなリソースです。この時点までに、ヘッジファンドについて投資家が知っていることの多くはパフォーマンスデータであるため、ファンドの戦略の詳細な説明は、投資家がそれを追求する価値のあるファンドであるかどうかを判断できるようにします。ピッチブックは、ヘッジファンドごとに大きく異なる可能性があります。いくつかのピッチブックには、マネージャの戦略と投資の方法論を説明するために、グラフや表のようなさまざまな視覚的支援が含まれています。投資戦略の要約を短くすることから、ポートフォリオやポジションの詳細について議論するなど、詳細のレベルが異なる場合もあります。審査が終わると、ピッチノートは投資家にファンドの適切な説明を提供する。
<！ - 2 - >ファンドが興味深いと思われる場合、投資家は募集メモおよび購読申込書を検討する。両方とも法的文書であり、投資家はそれらを検討する際に注意深く注意を払うべきである。熟読する2つの重要な分野は、記載された投資目的と、ヘッジファンドが投資を許可されている証券の記述である。ヘッジファンドは柔軟性が増しており、ファンドの中核能力と歴史的傾向以外の証券への投資が可能になっている。広範な権限を与えることで、資金は一時的に魅力的な分野に日和見的に投資したり、投資スタイルが賛成できないときに焦点を移すことができます。これにより、ヘッジファンドマネージャーは投資機会を増やすことができますが、投資家にとってリスク管理の問題を提起する可能性もあります。
<！ - 3 - >投資家は、投資委託に内在する柔軟性のレベルに慣れていなければならない。例えば、投資家が合併裁定ヘッジファンドマネージャーを探している場合、ヘッジファンドマネージャーが商品、先物、またはプライベートエクイティに投資することを可能にする投資マンデートに注意する必要があります。これは必ずしも合併裁定 - タイプの投資。より広範な投資義務は、潜在的にヘッジファンドのリスクを変更したり、期待値を返すことがあり、流動性の影響を及ぼしかねません。非常に広い任務に留意してください。
投資条件 投資家は投資条件を再検討する必要があります。投資条件には、最小投資額、株式クラス、料金条件、償還条件、通知期間などが含まれます。
最低投資
投資家は自分の配分額の見積もりを決めることができるだけでなく、最小投資額は投資家にファンドの投資家のタイプを知らせることもできます。最低限度が高いほど機関投資家の数が多く、個人投資家の超高値は最低個人投資家の数が多いことを示しています。
シェアクラス
一部のファンドにはシェアクラスが1つしかありません。しかし、その他の投資協定には、投資条件、手数料体系、投資義務が異なる複数のシェアクラスがあります。一部の株式クラスは、他の株式クラスよりも流動性の低い投資を可能にすることに注意することが重要です。
手数料の条件
業界の規範は「2および20」です。つまり、ファンドは管理下の資産（管理手数料）の2％と利益の20％（インセンティブ手数料）を請求します。手数料には、インセンティブ手数料を徴収する前にヘッジファンドが過去最高を上回ることを要求する最高水準点も含める必要があります。
償還条件と通知期間
一部の資金は毎月の引き出しを可能にするが、他の資金は四半期、半年または毎年の償還のみを許可する。これらの用語は、流動性とポートフォリオ管理プロセスに重要な意味を持ちます。しかし、投資家は、ファンドの投資戦略に関する条件を評価し、その互換性を判断する必要があります。頻繁ではない投資家の償還が発生しないように投資家が望む可能性があるため、稀な償還期間は必ずしも不利なものではありません。いくつかの戦略は、頻繁な投資家の償還によって処罰されます。
電話会議 電話会議の前に、投資家は投資決定に必要なすべての情報を入手する必要があります。電話会議を準備するために、投資家は以下の活動を完了する必要があります：
1。デュー・ディリジェンス・プロセス全体で回答すべき関連質問のリストを作成する。2。ピッチノート、メモとパフォーマンス分析データを確認してください。この情報は、会話を構築するための基礎となり、電話会議の前に多くの質問に答えることができます。 3。ヘッジファンドマネージャーが市場時間後まで話したくないかもしれないことを考慮し、コールの便利な時間をスケジュールします。 4。適切な人物のすべてがコール中であることを確認して、時間を無駄にしないようにしてください。コールは1時間以上続くべきではなく、この時間を最大限にしたいと考えています。 5。複数の人が投資家の視点から電話を受ける場合は、会話を調整して、混乱した質問と回答のセッションにならないようにしてください。目標は、単にアンケートに記入するのではなく、ヘッジファンドマネージャーと詳細な対話をすることです。 6。ファンドマネージャーに自分の過去の経験、自分の戦略がどのように進化したのか、自分のビジョンが将来のものなのかを説明させてください。マネージャーは、現在の投資プロセスにつながるストーリーと、現在および将来の環境で平均以上の収益をもたらす方法を伝えることができます。 7。成功した特定の過去の投資と失敗した特定の投資について説明するようマネージャに依頼します。マネージャーは、失敗とそれらから学んだ教訓を記述することができます。 8。意思決定プロセスと次のステップについて説明してください。 9。オフィス訪問の可能性を紹介し、適切な連絡担当者を決めて訪問を構成する。
オフィス訪問
ヘッジファンド戦略のタイプとヘッジファンドが実施したアウトソーシングの額によって、オフィス訪問は数時間から数日から数日の範囲である。ヘッジファンドの多くはバックオフィス業務をアウトソーシングするようになっているため、オフィス訪問にはバックオフィス機能の評価は含まれません。
オフィス訪問は毎年行わなければならない。定期的にコミュニケーションが行われるべきですが、定期的に訪問してヘッジファンドマネージャーとの関係を構築するだけでなく、オフィス環境や人事、さらには外観上の変化を視覚的に評価することも重要です高水準のストレスや健康状態の悪化を判断するために、ヘッジファンドマネージャーの
事務所を訪問する際には、関連するすべての人員と会い、それぞれの能力と特定のリスクへのエクスポージャーを評価するのに十分な時間を費やすことが重要です。
投資意思決定者
オフィス訪問時に会う最も重要な人物は明らかに投資意思決定者または人です。これは、最初の電話会議中に議論されたトピックや継続的なデュー・ディリジェンス・プロセスの間に出てきた問題について詳しく説明する素晴らしい時間です。
アイデアジェネレーター
ヘッジファンドマネージャーは、独自のアイデアを開発し、アナリストのチームに依拠して新しい機会を発見したり、個人またはチームベースのアプローチでこれら2つの組み合わせを使用することができます。投資家がトップコントラクターが会社を離れる場合に、アイデアや投資プロセスに貢献するすべての人にインタビューすることは重要です。
リスクマネージャー/委員会 理想的には、ファンドは、ポートフォリオを監視し、それが目標とするリスクパラメータの範囲内に維持されることを担うリスクチームと別個の投資チームとリスクチームを持つ。
CFO /オペレーションマネージャー
バックオフィスマネージャは、会社のすべてのプロセスを記述することができ、投資家の焦点は、署名権限、コンプライアンス、貿易執行プロセス、財務報告などの財務管理に焦点を当てるべきです。その他。
特定の機能には、以下が含まれます：
IT - これには、災害発生時のソフトウェアおよびシステムの取引、ポートフォリオ・リスク分析ソフトウェア、データベースおよびストレージ・システムおよびコンティンジェンシー・プランニングが含まれます。
会計 - 正味資産価値の計算、資金監査、資金管理が含まれます。参考資料 - 過去にファンドに投資していた投資家は、マネージャーのコミュニケーション、正直さ、一貫性についての良いアイデアを提供することができます。
その他の情報
最後に、ファンドとそのプリンシパルに関する追加情報を収集するために使用できる公的および手数料ベースの情報源があります。
ウォールストリート・ジャーナル
、Google、FINalternatives、hedgefundなどのオンライン・ニュースソースを印刷します。ネット、albournevillage、Yahoo、LexisNexisなどのさまざまなソースを使用して、企業または個々のプリンシパルに関するアナウンスやニュースを検索することができます。
結論
適切なヘッジファンドデューデリジェンスは、ファンドに関する情報を効果的に収集し分析することができることにかかっています。ヘッジファンドは要求されていない情報を提供するかもしれないが、投資家は要求された情報だけが提供されると仮定すべきである。したがって、文書、アンケート、インタビューの適切なリストは、投資決定を下す前に、投資家が適切にファンドについて知らされることを保証する。情報収集プロセスは、完全かつ正確な情報を提供する上でのヘッジファンドマネージャーの誠実さを前提としており、意図的な不正行為は徹底的なデューデリジェンスプロセスを通じて明らかにされる可能性が高いことに留意してください。