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通貨スワップは、2つの異なる国の信用市場に異なる費用が存在するために存在する。通貨スワップを行っている会社は、外貨建ての合成債務のために自国通貨建ての債務を効果的に取引している。通貨スワップ取引が開始され、交換レートのボラティリティの影響を排除してリスクを制限する2つの想定元本が交換されます。

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通貨スワップの実行

フランスの会社が米国に事業を持ち、お金を借りたいとします。それはユーロで借りればより良い金利を得ることができるが、それはドルで作られることを好むだろう。同時に、アメリカの会社はフランスで事業を展開しており、米国のクレジット市場でより良い資金調達を得ることができますが、ユーロ建てのローンを受け取りたいと考えています。

<！いずれの会社も国内通貨で借り入れて外国為替市場に参入する可能性があるが、為替変動のために利払いが多すぎるという保証はない。

両当事者は、以下の条件を設定するスワップに同意することができます。

まず、米国企業は、一定金利で債券を発行します。それはスワップ・バンクに債券を引き渡すことができ、スワップ・バンクはそれをフランスの会社に引き渡す。フランスの会社は、同等の債券を発行して（所定のスポットレートで）往復し、スワップ銀行に引き渡し、それをアメリカの会社に送る。

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これらの資金は、各企業の国内債券（またはその他の債権者）の返済に使用される可能性が高い。フランスの会社には今、利子を支払わなければならないアメリカの資産（債券）があります。利払いはスワップ・バンクに送られ、スワップ・バンクはそれをアメリカの会社に引き渡す。逆も起こります。

満期になると、各会社は元本をスワップ・バンクに戻し、元の元本を受け取る。このようにして、各企業は、必要な外資を成功裏に獲得しましたが、金利が低く、為替リスクはそれほどありませんでした。