高頻度取引（HFT）は、ウォールストリートに直結しています。今やトピックは主流になり、すぐにホワイトハウスに向かうことがあります。

2015年10月、米国大統領候補ヒラリー・クリントンのキャンペーンは、以前はライバルのバーニー・サンダーズ（Bernie Sanders）のいくつかの変容的な概念とみなされて以来、HFTに対する税金を提案した。 2015年5月の記者会見で、サンダーズの "Robin Hood Tax"キャンペーンは、バーモント州上院議員の取引に関する税金 - $ 0の提案を詳述しています。株式の場合は100ドルで50、他の金融商品については小額です。反論的な目的：税収を使って米国の公立大学を自由にし、学生負債を根絶すること。実際の目標は、HFTをクラッキングするというものだという。ロビン・フッド税務当局のプレスリリースによれば、「ロビン・フード税は、自動高頻度取引の成長を遅らせ、株式市場をより危険にさらすだろう」と述べた。小額の税金は、リスクの高いHFTを不利益にする。提案された税金の多くの批判者は、そのような税金は、HFTがどのように機能するかについての誤解を表していると主張している。確かに、彼らは現れるよりも少し複雑です - そして、よくあることはより一般的です。

高周波取引とは何ですか？

原則として、HFTはまったく悪意のある概念ではありません。これは、非常に高速で金融商品を売買することを含む様々な取引戦略の幅広い用語です。これは、コンピュータプロセッサが指数関数的に速くなり、取引期間をミリ秒単位、マイクロ秒単位およびそれ以上の小規模な増分単位に分割することを利用します。コンピュータは、市場パターンを特定し、アルゴリズムまたは「アルゴス」に基づいてこれらの製品を購入または販売することができる。

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1つの戦略は、HFT会社が買い手と売り手の両方で商品を提供するマーケットメーカーとしての役割を果たすことです。入札価格で購入し、尋ね価格で売ることで、高頻度のトレーダーは一株当たり1ペニー以下の利益を得ることができます。これは、数百万株を掛け合わせると大きな利益につながります。

だからスピードについては何が悪いですか？

それだけでは何もありません。しかし、ルイスと連邦当局は、HFTは、他の誰よりも先に情報を入手するために、サーバを株式市場のフロアに近づけるような慣行が含まれていると、疑惑を募らせていると言っている。スピードと実際には地理的近接度のトレーダー間のこの競争は、武器競争と比較されています。そして、この戦いが公正なプレーの原則に影響を与えると主張する者もいます。

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HFTに多すぎるエラーが発生しやすいかどうかに関するいくつかの推測もあります。ナスダックは、2012年10月、取引開始後1分に発生したKraft

（Nasdaq：KRFT）の取引を取り消し、1分の株価が29％上昇したことを指摘して取り消した。当時、ナスダックはこの不具合を「おそらく誤った取引」に帰していた。

それは市場を傷つけるか？ ほとんどの取引ではコンピュータ化されたペーパートレイルが残っているため、高頻度のトレーダーの慣行を見て、この質問に明確な答えを出すのは簡単でしょうが、そうではありません。データの量と取引活動を秘密にするという企業の望みのために、通常の取引日を組み合わせることは規制当局にとっては非常に困難です。この問題を議論する人々は、しばしば「フラッシュクラッシュ」を挙げています。 2010年5月6日、ダウ・ジョーンズ工業株価指数は10％落ち込んでいたが、解明されなかった。一部の大型青チップ株は一時的に1ペニーで取引された

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2010年10月1日、SECは、高頻度トレーダー間のカスケード効果を打ち消すS&P e-mini将来契約の1つの非常に大きな取引を非難した報告書を発表した。 1人のアルゴが急速に売却されると、もう1つのアルゴリズムが発生したより多くの売りストップがヒットしたので、市場を動かす高頻度のトレーダーだけでなく、誰もが、最小の小売業者に至るまで、販売されていました。 「フラッシュクラッシュ」は財政的な雪の効果だった。

この事件により、短期間で一定レベルを超えた製品に回路遮断器を設置するなど、SECに変更を適用させました。フラッシュクラッシュの後、定期的に市場全体に発生するフラッシュのクラッシュがより小さく、より目立たないことから、頻繁に起こった高頻度のトレーダーに対する規制強化は理にかなっているかどうかを尋ねました。 リテール・インベスターを傷つけるか？ ほとんどの投資家にとって重要なことは、HFTが個人投資家にどのような影響を与えるかである。これは、退職貯蓄が市場にある人、または普通預金口座から得られる存在しない利息よりも良いリターンを得るために市場に投資する人物です。いくつかの経済的研究がこの質問を明るく示しており、そのいくつかはこのSEC報告書に詳述されている。

経済学者のマシュー・バロン（プリンストン大学）、ジョナサン・ブルガード（ワシントン大学）、アンドレイ・キリレンコ（商品先物取引委員会）が2012年に実施した調査では、S&P 500 e-mini契約が中心だった。研究者は、高頻度のトレーダーが平均利益を1ドルにしたことを発見しました。大規模な機関投資家と取引されたすべての契約で92ドル、平均3ドル。彼らが個人投資家と取引したときには49だった。これにより、最も積極的な高速トレーダーは、2010年に収集されたデータによると、毎日の平均利益を45ドル、267ドルにすることができました。これらの利益は他のトレーダーを犠牲にしていると結論づけ、トレーダーは先物市場。著者らは、高頻度トレーダーが大量の株式取引量を占める株式市場（おそらく70％以上を占める）を研究していないが、いくつかの報告によれば、彼らは同じ結論に達する可能性が高いと述べている。

結論
HFTの相対的な新しさのため、規制のプロセスはゆっくりと進みましたが、HFTが小規模業者を助けていないという事実があります。