あなたの会社の創業者兼最高経営責任者（CEO）として、あなたは成功していくために誰よりも頑張って犠牲にしました。あなたは調査を行い、信頼できるアドバイザーに相談し、会社の成長を次のレベルに引き上げる最良の方法は、IPO（公募）を通じて行うことに決めました。しかし、血液、汗、涙を会社に流していない普通の株主、法人役員、投資会社が、どのように動いているのかを判断することは望ましくありません。 IPOの後、あなたのビジネスをより支配するためのいくつかの方法があります。

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異なるシェアクラスを作成する

上場企業は異なるクラスの普通株式を発行することができます。各クラスには、株主の権利の異なるセットが付属しています。最も一般的なプラクティスは、クラスA株式およびクラスB株式を発行することです。クラスA株式は、株主に所有株式1株につき10票または100票を与えることができますが、クラスB株式は株主に1株につき1票を与える可能性があります。あるいはそれは逆のことかもしれません。クラスA株式がクラスB株式よりも優れていなければならないという規則はない。特別議決権を有する株式は、「超議決権付株式」と呼ばれることがあります。 "

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会社を公開すると、創業者、役員およびその他の主要な利害関係者に、会社に対する支配力を維持するための十分な超議決権株式を与えることができます。特定のクラスの株主の議決権を集中させることは、買収の試みをより困難にする。会社は、より少ない議決権で普通株式のみを一般に売却することを選択することができます。この戦略を使用した企業には、Groupon、LinkedIn、Facebook、New York Timesなどがあります。

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この戦略の欠点は、クラスBの株主がそれに満足していない可能性があることです。彼らは内部者が会社をあまり支配していないと感じるかもしれませんし、普通株主の利益のために行動しないので、会社とその株価が下落するかもしれません。クラスBの株主は、すべての株主の投票により、2つの異なる株式クラスおよびそれらの不等な議決権を取り除くことを強制することができます。 （ 株主は何を投票することができますか？ を参照してください。）

多くの公開企業は、異なる株式クラスを使用してコントロールを委任しています。例えば、フォード・モーター・カンパニー（F）は、超議決権のある株式の割合はわずかであるが、ヘンリー・フォードの相続人に40％の議決権を与える。 5月には、株主がデュアルクラスの株式構造を廃止するという提案を棄権したが、投票が完全に要求されたという事実は、多くの株主がシステムに不満を持っていることを示している。 （デュアルクラス株式の両面 を参照）。 支配企業になる

株式交換ルールに従う支配会社は、個人、グループまたは他の会社株式の50％以上を保有しています。これらの会社は、独立取締役、独立報酬委員会、または取締役の独立した指名機能を持つ必要はありません。監査、報酬およびガバナンス委員会のメンバーは、管理された会社で独立している必要はありません。デュアルクラスの在庫構造は、管理された企業の存在を容易にします。

あなたは家族経営の会社でもあります。これらは、被支配会社の証券取引所の定義に合致する場合とそうでない場合がありますが、創業者またはその家族は会社の相当な割合を所有し、CEOを任命することができます。これらの企業は、 Fortune

Global 500の約5分の1を占めています。その例としては、創業者のサム・ウォルトンの子どもたちが主に所有しているウォルマート・ストアと創業者のマーク・ツッカーバーグが管理しているFacebookがあります。 必須ではないが、Facebookは独立取締役の過半数を有しており、報酬委員会とガバナンス委員会は完全に独立した取締役で構成されている。管理された企業であっても、株主を納得させるために控えを緩めることを選択することができます。 あなたは秘密を保つことはできませんが、あなたは公開された報告書にそれを開示しなければなりません。株主には何が入っているのかを知る権利があり、規制された企業は非支配企業に比べて下回っていることが示されており、公的にはそれほど説明責任がないと見なされているため、しかし、被支配会社は依然として独立した監査を受けており、他のほとんどの上場予定である。 2012年現在、LinkedIn、Zynga、Groupon、Facebookなど、S&P 1500コンポジットには114の管理会社があります。

Alibabaのパートナーシップ構造のコピー

2014年9月に中国の電子商取引会社Alibabaが公開されたとき、その独特な企業体系は大きなニュースでした。その所有者に支配権を持たせるために2つのシェアクラスを使用する代わりに、27人のパートナーがメンバーを指名します。同社の最大株主であるYahooとSoftBankの2社は、指名を承認する必要があります。パートナーは、理事会を効果的に管理し、株主の外部からの入力を制限します。規制対象企業と同様に、外国の民間発行体および有限責任組合は、独立した取締役会の要件から免除される。

現在、Alibaba Partnershipには30人のメンバーがおり、その数は新しいパートナーが選出され、既存のパートナーが退職したり退職したりすると変わり続けるでしょう。パートナーは株式を売却する能力が制限されており、社外の株主は、取締役の指名や選任、または企業の意思決定に影響を与える能力が限られています。 Cofoundersの執行役員Jack MaとJoe Tsai執行副会長は、この構造を通じて会社に対する重要な支配権を保持しています。

同社の定款は、取締役の任期を揃えるなど、第三者が会社を支配する能力を制限しているため、同時にすべてを取替えることはできません。（Alibaba Partnershipと一般株主間の利益相反の可能性は十分に高いとはいえ、同社は過去最高のIPOを保有していたが、その後の株価は大幅に下落している（

Alibabaとは？ および

Alibabaのビジネスモデルの理解 ） 外部者の株式が広く分配されていることの確認 異なる議決権の異なる種類の株式を使用する必要はなく、経営陣および取締役会メンバーは、株式の50％未満を保有することができますが、外部企業が株式の割合の高いものでない限り、依然として支配的です。株主の皆様には、株主の皆様には同種の議決権を持つ株主の皆様に感謝していますが、株主の皆様が株式を売っている人をコントロールすることができないため、買収は常に可能性があります。保持するための他のあなたの会社のコントロール 結論

あなたの会社を公にするということは、あなたが民間企業として持っていた自由の多くを失うことを意味します。多くの規制を遵守しなければならないだけでなく、株主を幸せに保つ必要があります。あなたが公衆のお金を受け入れるとき、あなたは彼らに説明責任を負わなければなりません。しかし、それはあなたが彼らにすべてのショットを呼び出さなければならないというわけではありません。あなたは今日どこにいるかを知る上で重要な役割を果たしてきました。結果を提供し続ける限り、あなたはコントロールし続ける必要があります。