すべてのポートフォリオにリスクがある。リスクは当社のポートフォリオに大きな恩恵を受ける可能性があり、迅速かつ迅速に当社の損失の大半を占める可能性があります。ヘッジファンドなどのデリバティブおよび特定の投資手段を使用することにより、リスクを一部相殺し、一定の状況での損失を未然に防ぎます。

リスクを相殺するためのオプションの使用

単純な為替取引オプションは、リスクを相殺するために利用できる最も汎用性の高い金融商品です。オプションやオプションが広がるリスクには、価格差、価格差の変化率、金利の変動、時間とボラティリティの5種類のリスクがあります。これらのリスクは逆に、ギリシャのオプションとして定量的に表されます。

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特定のリスクに対して保護するほとんどのオプション戦略は、複数のオプション（オプションスプレッドなど）を使用して完了します。これに着く前に、リスクから保護するためのオプションを1つだけ使用するいくつかのオプション戦略を見てみましょう。

カバード・コール ：カバード・コールは比較的簡単に利用する方法ですが、役に立たないと却下しないでください。これは売り手に収入を提供することによって比較的小さな価格変動 広告中間 から保護するために使用することができます。リスクは、これらの収入と引き換えに、特定の状況では、少なくともあなたのアップサイド報酬をバイヤーにあきらめているという事実から来ます。

<！オプションを購入することはリスク自体を相殺するための手段ではないように思われるかもしれませんが、ポジションに大きな紙の利益。ポジション全体を投資する代わりに、プットオプションを購入するために収入のわずかな部分を使って売却することができます。この戦略は、当初投資した資本の潜在的な下振れリスクに対するヘッジとして機能します。この戦略は、機会リスクを相殺するものと見なすこともできます。理論的には、オプションのコストはこの機会リスクと同じでなければなりませんが（オプション価格モデルでは信じられるかもしれませんが）、より現実的にはオプションのコストがこの機会リスクを上回り、投資家に有益な場合があります。

<！ - 3 - > より複雑なオプションスプレッドを使用して、価格変動のリスクなどの特定のリスクを相殺することができます。これらは、以前に議論された戦略よりも少し多い計算を必要とする。 オフセット価格リスク

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ポジションの価格リスクを相殺するために、手元のポジションと逆のデルタでオプションポジションを作成することができます。定義上、資本には1単位当たり1のデルタがあるので、ポジションのデルタは株式の数と等しい。デルタを相殺するために投資家は特定の数のコール（一部の裸）を販売することができます。これは、売却されたコールのデルタがマイナスであるためです。これは、裸の電話を売っていると潜在的に無制限の責任を負うため、リスクがあります。

先物を使用してリスクを相殺する 特定のシナリオでリスクを相殺するオプションを使用したのと同様に、先物も使用することができます。先物契約の原資産は、通常、かなり大きく、ほとんどの個人投資家が扱う資産よりも大きい。このため、個人投資家は、先物ではなくオプションで以下の戦略を実行することができます。 体系的リスクを相殺する

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市場の混乱の時に、一部の投資家は、システムリスクがポートフォリオに及ぼす影響を中和することを選択する可能性がある。一部の投資家は、純粋で半純粋なアルファを生産するために、これを毎回行うことを選択します。これを行うには、ポートフォリオの総ベータ数を計算し、ベータに資本金を掛けなければなりません。これは、市場リターンに直接相関する資本の量を示しています。この金額に相当する基礎資産で短期先物を使用することにより、システム・リスクのポートフォリオへの影響をヘッジすることができます。このような先物の使用方法は、市場の変動により時間の経過とともに投資家がこの市場中立的な位置を維持しなければならないため、動的なものである。オプションは、プットスプレッドのデルタを使用してこの効果を達成することもできますが、後者のプットオプションを使用する方法ではオプションプレミアムのわずかな費用が発生します。

リスクを相殺するためのヘッジファンドの使用 一部のヘッジファンドの評判が高いことから、これらの投資ビークルへの投資がどのようにトータルリスクを低下させるのか疑問に思うかもしれません。投資家や金融機関が市場関連資産を大量に保有している場合、これはリスクとなります。市場全体に大きなマイナスの影響を与えるリスクは、前述のタイプの投資家に壊滅的な影響を与える可能性があります。 ヘッジファンドとは、体系的リスクを排除することを目的としたマーケット・ニュートラル・ファンドやその他のヘッジファンド戦略である。マーケット・ニュートラル・ファンドはその性質上、純粋な未取得のアルファからなるリターンを達成しようとします。彼らの資産の一部をこれらの車両に投資することによって、アルファの源泉を多様化し、投資した資本の部分からシステムリスクをヘッジします。

結論

我々はすべて市場に投資することによってリスクを負っているが、精通した投資家はリスクをコントロールし、その利点に利用する。これらの投資家は、オプション戦略、先物の使用、さらにはヘッジファンドを含む資産配分の多様化によっても可能です。