オプション市場についてより多くの情報が得られるようになるにつれて、上昇市場または下降市場のいずれにおいても、ロングポジションまたはショートポジションを使用する方法を学ぶ必要があります。基礎的な株価が上昇すると、コールに長続きすることは有益な戦略です。株式が価値が下がると思われる場合、それはあなたがputsに向かうときです。パットは、本質的にコールの反対であり、異なるペイオフダイアグラムを持ちます。彼らがどのように働いているのか、株式が急落しているときでも利益を得るためにどのように使うことができるかを調べてください。

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あなたの口がどこにあるあなたのお金を置く

長く続くことは、結婚したものの技術と混同すべきではありません。結婚したputsは損失を制限するための保険の一形態としてputを使ってあなたが所有する株式の急激な減少からあなたのポートフォリオを保護するための戦略を記述します。 （追加情報については、「結婚したばかり：保護関係と被害リスクを対象とする」を参照してください）。

代わりに、株価下落を推測する手段としてパットを購入することに重点を置いています。主な違いは、株式の所有権がないことです。唯一の所有権はパットにあります。あなたの仲介口座でこのような長いポジションを開くには、「買うために買う」というポジションが必要です。ブローカーはこの混乱する用語を使用します。なぜなら、買物を購入するときに、ポジションを開くか、ポジションを閉じるために買い物をすることができるからです。ポジションを開くことは自明ですが、ポジションをクローズするということは、単に前に売ったパットを買っていることを意味します。 （通話を続けて読むには、裸の通話の書き込みと制限する、または裸になる、それが質問です）

<！実践的な考察

買収以外にも株価下落から利益を得るための一般的な戦略は株式の売却である。あなたは、あなたのブローカーから株式を借りて、それを売ることによってこれを行います。価格が下がると、安価な価格でそれらを購入し、利益を維持しながら所有者に戻します。

短絡の代わりに買物を買うことは、買収が株式を買うよりも有利なのと同じ理由で有利である。レバレッジに加えて、株式を売却する能力を得ることができます。そのため、株式を売却できないほどの株式を見つけることはできません。ニューヨーク証券取引所（NYSE）またはナスダックの一部の株式は、ブローカーに株式を短絡したい人に貸し付ける余裕がないため、短絡することはできません。このような場合、「短期間でない」株式の欠点から利益を得ることができるため、Putは非常に便利になります。さらに、失う可能性が最も高いのはあなたのプレミアムなので、putsは在庫を短絡するよりも本質的に危険性が低いです。 （この概念の詳細については、「オプションによるリスク削減」を参照してください。）

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例：Patch at Work

株式ABCを考えてみましょう。これは1株あたり100ドルで取引されます。 $ 95のストライキ価格で1カ月売りが3ドルで取引されている。ABC株式が過大評価されており、来月中に92ドルを下回ると考えている投資家は、$ 3で買います。そのような場合、投資家はプットに300ドル（$ 3×100）を支払わなければなりません。これは下記の図1に示すペイオフ・ダイアグラムに示されています。

図1：Put

のペイオフ・ダイアグラムこの図から重要な点がいくつかあります。最初は、投資家の損益分岐点は$ 92 / share（$ 95のストライキ価格から$ 3のプレミアムを差し引いたもの）です。また、$ 300の最大損失はABCの95ドル以上の価格で発生しますが、利益は92ドル以下の価格でさらに大きくなります。

ポジションを閉める：コールを差し引く

長いポジションを取るには、パットを売却するか、オープンマーケットで行使するかのいずれかが必要です。あなたがABCが前の例のものを長くしていると仮定し、株式の現在の価格は$ 90なので、putsは現在$ 5で取引されています。この場合、$ 200（$ 500- $ 300）の利益のためにputsを売ることができます。もしあなたが買い物をしたいなら、あなたは市場に行って90ドルで株式を買います。あなたはそうする権利を与える契約を結んでいるため、株式を95ドルで "売る"（または売却する）ことになります。これまでのように、この場合の利益も$ 200です。

putとcall payoffの図の違いは覚えておくことが重要です。長いコールを扱う場合、株式は永遠に（理論的に）価値が上がることがあるので、得られる利益は無制限です。しかし、株式の価値が100％しか失われないため、putのペイオフダイアグラムは同じではありません。 ABCの場合、最大価格は$ 95です。これは、ABC株式が$ 0の価値がある場合、ストライク価格が$ 95になることが利益ピークに達するためです。

置くかしないか

パットは株価下落から非常に有用な方法です。このようなポジションには株式を短絡することよりも固有の利点がありますが、投資家はポジションを過度に活用しないように注意する必要があります。あなたの損失はあなたのオプションのプレミアムに限られているので、適切に使用されている場合、putsは欠点から利益を得るための優れた方法です。

引き取りについては、引き続き

を参照してください。