株式に投資する最も収益性の高い方法の1つは、最も退屈なものの1つです。相互貯蓄銀行（倹約機関の一種）は、低所得者にサービスを提供するために1816年に初めて導入されました。彼らには資本ストックはなく、利益と損失を分担するメンバーによって所有されています。相互貯蓄銀行が株主所有の銀行に転換するとき、それは一般に大きな注目を集めない。

<！通常、預金者、役員および銀行の従業員株式保有計画（ESOP）または退職制度により、公募は初期段階ではIPO購入者に利益をもたらすが、 。一般市民は一般的にこれらの提供物品の株式を購入することはありません。ポストIPOの場合、これらは主に、ウォールストリートのレーダー画面や投資家の大半から離れた小さな銀行です。

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倹約の変換の仕組み

倹約の変換の仕組みはユニークです。 1億ドルの株式を保有する倹約が株主の所有権に転換することを決めた場合、10百万株を10ドルで売却する（募集費用を無視する）。ポスト・オファリングでは、発行済み株式数は1000万株になるが、株式の売却代金は銀行の株式に追加されるため、株主資本は2億ドルになる。これらの提供の数学を考えると、なぜ多くの銀行株投資家と機関が、最終的にIPOに参加することを希望しているのか、全国の残りの倹約に預金を保つのは簡単です。

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提供が完了したら、私たちが通常持っているものは、投資家から多くの注目を集めない、より小さな金融機関です。買収により追加の自己資本が調達されるため、新しく保有する銀行の多くは帳簿価額を大幅に下回ります。法律には、新たに転換された倹約が最初の3年間は取得されないように規制されているため、外部投資家からの購入利息はほとんどありません。彼らは大規模な機関が株式に興味を持っているには小さすぎ、ウォールストリートは通常それに従わない。銀行はしばしば市場の隅々まで陥り、大多数の投資家によって無視されます。

患者投資家のための大きなチャンス

これは、忍耐強く投資家が数年間、株式を保有する本当のチャンスを作り出します。 2年前に改造され、支配条項の変更が終わる時点に近づいているそれらの倹約を買うことは、かなり有益である可能性があります。これは、正味利ざやが低いことと規制コストが高いことの組み合わせが、ほとんどの銀行が資産と収益を伸ばすための最善の方法となる今日はさらに真実です。これらの最近改装された銀行の多くは、経営陣が株主価値を解放するために売却を検討するキャンペーンを行っている株主として、活動家の投資家を抱えています。

安くて魅力的なWestbury Bancorp

Westbury Bancorp Inc（WBB）は、当初の銀行口座開設を完了しました。 2013年4月にコンバージョン・オファリングを開始しました。この銀行は、WiscのWest Bendに本社を置いています。ミルウォーキーから約40マイル。同銀行は総資産約646百万ドルの8支店を有している。商業用不動産、一戸建て、多世帯の住宅が融資ポートフォリオの約83％を占めており、経営陣は融資を引き受ける良い仕事をしています。不履行資産は公正である。総資産の39％を占め、業界平均の1.39％を大きく下回っています。現在、株式は簿価のわずか89％で取引されており、バン・ファンズLLC、FJキャピタル、ローレンス・シードマンなど、いくつかの銀行株式専門家と活動家の注目を集めている。銀行自身も低価格を利用しており、5月には4999回目の

連続買戻しを発表した。新制度の下で、彼らは発行済株式の4.5％を買い戻す。制御権の変更が期限切れになると、ウエストベリーは市場に参入したり、ミルウォーキー地下鉄市場から拡大しようとするバイヤーを引き付けることになります。 ^{チャーター・ファイナンシャル・カンパニーでの南東のチャンス} チャーター・ファイナンシャル・コーポレーション（CHFN）はまた、2013年4月にイニシャル・コンバージョン・サービスを完了した。この銀行はジョージア州ウェスト・ポイントを拠点とし、ジョージア、アラバマ、フロリダのパンハンドル。 2015年の第2四半期末現在、総資産はわずか10億ドルを超えています。チャーター・ファイナンシャル・コーポレーションの経営陣は、信用危機を利用し、フロリダ州とジョージア州の事業を拡大するために、2009年から2011年の間にFDICローン・ロス・シェアを手配する3つの銀行を買収した。株式は現在簿価のわずか93％で取引されており、経営陣は現行の交渉レベルで株式を買い戻している。

既存の買戻し制度の下で、彼らは2百万株を買い戻すことができ、そのうち1,900万株はすでに買戻されている。ローン・ポートフォリオの約70％は商業用不動産および一戸建て住宅です。不履行資産は、ただ単に平均以下です。総資産の70％株主名簿には、FJキャピタルおよびバン・ファンズ・エルエルシーを含む銀行株式専門家が含まれています。チャーター・ファイナンシャルは非常に競争の激しい市場で事業を展開しており、将来的にはより多くの銀行を買収することによって成長しなければならないか、地域で成長している大手銀行のターゲットになる可能性が高い。銀行のM&A活動は2015年には東南アジアで活況を呈し、今後も続く見込みです。

結論

これらの退屈な小さな倹約を買うことは、莫大な利益をもたらす可能性があります。現時点では、簿価が平均1.35倍の銀行の買収保険料では、現在の価格からの上昇は、現在の価格で購入を正当化するのに十分です。両方の銀行が帳簿価額と買い戻し株式を増やしていることを考えると、潜在的な利益は四半期ごとに上昇しています。

ディスクロージャー：執筆時点では、著者はチャーター・ファイナンシャル・コーポレーションとウエストベリー・バンコープ・インクの株式を所有していた