インドの通貨ルピー（INR）は、まだ完全に転換可能ではない。しかし、完全に転換可能とし、オンショアINR市場を構築するという話があります。 1990年代初めに改革が導入されて以来、過去20年間にわたって長い議論が続いているルピーの転換性には、多くの長所と短所があります。国際通貨基金（IMF）と世銀は、インドが今年、世​​界で最も急速に成長する主要経済国になるためには、2016年に大きなギャップを迎えて、中国を追い越すことを期待している。しかし、インドは完全転換型通貨挑戦は持続しますか？ （詳しくは、インドは中国の経済を明るいBRICスターとして凌駕している）

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我々は、現存する部分ルピーの転換シナリオの中で、インドと世界にとって何が意味するのか、またルピーの転換可能性の長所と短所の中で、インド市場の現状を見る。

通貨の転換率とインド通貨の状態

転換率とは、ある国の通貨を金やその他の通貨に換算することの容易さです。規制が国の内外への資本の流入と流出を許容する程度を示している。

<！ 1990年代前半（改革前）には、目的にかかわらず、外貨で取引する人はインド準備銀行（RBI）の許可が必要だった。外国旅行、外国の研究、輸入品の購入、または受け取った外国通貨の現金獲得（輸出など）を望む人々は、すべてRBIを通過する必要がありました。このような外国為替取引はすべて、RBIによって確定された所定の為替レートで行われました。

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1991年に自由経済改革が導入された後、外国為替取引やビジネスがどのように行われたかに影響を与える多くの重要な動きが生じました。輸出業者と輸入業者は、無制限の商品やサービスの貿易のために外貨を交換することが許可された。海外での研究や旅行のための外国為替へのアクセスが容易であり、産業部門によっては、

しかし、インディアンは、海外投資や資産購入のためにあらかじめ決められた閾値レベル以上の金額を投資したいと考えている場合、規制当局による承認が必要です。同様に、特定のセクター（保険や小売のようなもの）への外国からの投資は、特定の割合で上限が設定されており、上限が高い場合は規制当局の認可が必要です。

現在、インドルピーは部分的に転換可能であり、市場レートで現地通貨と外国通貨を自由に交換することができますが、多額にはいくつかの重要な制限が残っていますが、引き続き承認が必要です。規制当局は、INRを市場の動向に左右される完全に自由に変動する通貨として維持するのではなく、為替レートを許容限度内に保つために、時には時間を置いてピッチを調整します。ルピー為替相場の極端なボラティリティの場合、RBIはルピーを安定させるために米国ドル（外国準備金として保有）を購入/売却することで行動に転じる。

完全な転換可能性は、規制上の介入なしにルピーの為替レートが市場要因に委ねられることを意味する。様々な目的（投資、送金、資産購入/売却を含む）のために資本の流入または流出に制限がない場合があります。

当座勘定と資本勘定の転換可能性

いずれの通貨も当座勘定または資本勘定転換勘定またはその両方である可能性があります。

経常収支の転換可能性は、インドのルピーを、いかなる金額の取引目的で既存の市場金利で外国通貨に換算できることを意味する。これは、財やサービスの輸出入のための容易な金融取引を可能にする。貿易に携わる個人は、指定銀行やディーラーで外国通貨を換金することができます。本質的には、当座勘定の転換可能性は取引領域内に留まる。改革の初めに、ルピーは財貨、サービス、商品のみに部分的に転換されました。 1990年代半ばに、ルピーは、すべての取引活動、送金、分別のための当座預金のために完全に転換可能となった。

しかし、ルピーは引き続き非兌換資本勘定のままです。

資本勘定の転換は、地方の金融資産を外国の金融資産に、またその逆に自由に変換することを可能にする。これには、投資資本の自由な移動、配当支払、利子支払い、国内プロジェクトと事業への外国直接投資、外国人による地方市民と国内株式の取引、外国送金などのあらゆる目的のための容易かつ制限のない資金の流れが含まれる世界的に不動産の売買。今日では、外国資本を持ち込んだり、地元のお金を出したりすることができますが、承認が必要な政府の上限があります。

メリット

安定で成熟した市場の兆し：

• 規制当局は自国の領土を支配したい。膨大な数の世界市場参加者への自由かつオープンな参入は、市場規模が大きく、莫大な資本が流れて規制規制を喪失するリスクを増大させる。完全に転換可能な通貨に切り上げることは、国とその市場が安定して成熟しており、資本の自由かつ無制限の動きを処理することができるという堅実な兆候であり、経済をより良くする投資を引き付ける。 金融市場における流動性の向上：
• 完全資本勘定の転換により、投資家、企業、貿易相手国を含むグローバルプレーヤーに市場が開放されます。これにより、さまざまな企業や部門の資本へのアクセスが容易になり、経済にプラスの影響を与えます。 雇用と事業機会の改善：
• グローバルプレーヤーからの参加が増え、新規事業、戦略的パートナーシップ、直接投資が盛んになります。また、さまざまな業界セクターの新しい雇用機会の創出や新規事業の起業家精神の育成にも役立ちます。 オンショアルピー市場の発展：
• インドルピーに対する国際的な関心の高まりは、ドバイ、ロンドン、ニューヨーク、シンガポールなどのオフショアルピー市場の発展から明らかである。これは、「2005年6月の160億ドルから2014-15年には約550億ドルへの日々の平均為替市場回転率の上昇から」と、ビジネススタンダードによると見られます。しかし、現地のインド市場に資本規制が存在するため、オフショア・センターが取引ビジネスを獲得しています。ルピーを完全に転換できるようにすることで、これらの取引がインドで起こり、流動性の向上、規制面の改善、オフショア市場参加者からの依存とリスクの軽減などを通じた国内市場の支援が可能になる。 外資への容易なアクセス：
• 地方企業は比較的低コスト（低金利）で外国の融資への容易なアクセスから利益を得ることができます。インドの企業は現在、外国為替取引所に上場するためにADR / GDRルートを取らなければなりません。完全な転換後、彼らは直接海外市場から自己資本を調達することができます。 様々な商品やサービスへのアクセスの改善：
• 現在の制約の中で、インドでは外国の商品やサービスが多種多様であるとは言えません。 Wal-Mart Stores、Inc.（WMT WMTWal-Mart Stores Inc88.70-1.09％ Highstock 4. 2. 6 で作成）とテスコの店舗は一般的ではありません。地元の小売チェーンとのパートナーシップで一握りの存在があります。完全な転換は、すべてのグローバルプレーヤーのためにインド市場への門戸を開き、消費者と経済にとってより競争力があり、より良くなるでしょう。 複数の産業部門の進展
• ：保険、肥料、小売などの分野では、外国直接投資に制限がある。完全な転換は多くの大きな国際的なプレーヤーの扉を開き、必要な改革を可能にし、インドの大衆に多様性をもたらします。 海外投資
• ：フロリダの海岸で家を買ったり、ロンドンで何百万ドルものヨットを買ったりするのを楽しみにしていますか？現在のところ、インドの個人や企業は、当局の許可が必要です。完全な交換の後、交換される金額には制限がなく、承認の必要はありません。 金融システムの改善
• ：ルピーの完全な転換性を評価することを任されたTarapore委員会は、以下のようなフルルピー転換後にこれらの利益を指摘している。 インド企業は、地元のインド投資家に債務を宣言した。

1. インドの企業は、現地のインドの銀行に資本要件のために外貨預金を保有することができます。
2. インドの銀行は外国銀行に外貨で借りたり貸したりすることができます。
3. 金を自由に売買する簡単なオプション。金ベースの預金と融資をより高い（または制限のない）限度で提供する簡単なオプション。
4. 短所

高いボラティリティ

• ：多数のグローバル市場参加者を持つ公開市場に適した規制規制および料金の不足の中で、高い水準のボラティリティ、切り下げまたはインフレが発生し、国の経済。 外貨負債
• ：企業は外債を容易に引き上げることができますが、為替が不利になると返済リスクが高くなりがちです。インドのビジネスが7％のインドで利用可能なものと比較して、4％の割合で米国ドルのローンを取ったと想像してください。しかし、米ドルがインドルピーを高く評価した場合、同数のドルを得るためにはルピーがさらに必要となり、返済にかかるコストが高くなります。 貿易と輸出のバランスに影響を及ぼす。
• ：規制されていないルピーの上昇は、国際市場でのインドの輸出の競争力を低下させる。インドや中国などの輸出指向の経済は、低コストの優位性を維持するために為替レートを引き下げることを好む。為替レートの規制がなくなれば、インドは国際市場での競争力を失うリスクがある。 （999）ファンダメンタルズの欠如： 完全資本勘定転換は、堅固なインフラストラクチャーを備えた規制の厳しい国でうまくいきました。人口の急増、腐敗、社会経済の複雑さ、官僚主義の課題など、インドの基本的な課題は、フルルピー転換後の経済的挫折につながる可能性があります。
• インドは準備ができていますか？ インドは近い将来真の世界経済になると見込まれており、世界経済システムとの完全な統合が必要となる。ルピーを完全に転換可能にすることは、その方向での期待されるステップです。

インドはどの程度速やかにこれを進めることができるかは、不履行資産（NPA）の低水準、財政再建、外貨準備の最適水準、インフレ抑制、管理可能な経常収支赤字（CAD）、金融市場を規制するための堅牢なインフラストラクチャ、金融機関や企業の効率的な監視2008年9月の世界的な金融危機、インフレコントロールの欠如、NPAの上昇など、世界的および地方レベルでの定期的な挑戦がありました。フルルピーの転換可能性が遅れている。インドがルピーの完全な転換可能性を完全に準備するにはさらに3〜5年かかるかもしれない。