「ダークプール」という用語は、あなたの肌を這うことができます。銀行家が暗闇の中で潜んでいるウォールストリートに、暗い湿地がありますか？あなたのために悲しいことにSFファンがそこにいて、ダークプールは何のものでもありません。実際、機関投資家のために予約されているかもしれないが、暗いプールは実際には平均的な投資家のコストを下げるのに役立つ。
流動性とは？ 流動性とは、資産または担保が市場で売買される度合いであり、資産の価格に影響を及ぼすことはありません。流動性は、取引活動のレベルが高いことが特徴です。容易に購入または売却できる資産は流動資産と呼ばれます。
ダークプールの流動性とは？ ダークプールの流動性は、ダークプールファイナンスまたはダークプールとも呼ばれますが、取引情報が一般に公開されていない関係者から隠されているため、もう少し不思議です。平均的な投資家は、取引が起こったことを知ることはまずありません。
なぜこのような取引情報を隠したいのですか？匿名。何千万も何百万株もの証券の株式がオープンマーケットで取引されていると考えている大規模なブロックオーダーを求める機関投資家は、世界中の投資家が大量にスパイクを見ることになります。これにより、証券の価格の変更が促され、株式の購入費用が増加する可能性があります。数千株の株式が関与している場合、株価のわずかな変更でさえ多額の金額になる可能性があります。買い手と売り手だけがトランザクションを認識している場合は、両方とも市場力を飛ばしてより適切な価格を得ることができます。
<！ - 2 - >機関投資家、ブローカーディーラー、投資家は取引で暗いプールに変わっています。これらの取引は、頻繁に取引される証券の小規模な注文をますます処理する従来の取引所で行われます。ニューヨーク証券取引所に100,000株の株式を売却する代わりに、投資家はこれを数百株ほどの小さな部分に分割することができます。コンピュータアルゴリズムの助けを借りて、株式はダークプールを使用して注文に合致する他の投資家に売却されます。
<！最高の株価を個人的に探し回る代わりに、機関投資家は異なる取引所、ネットワーク、ダークプールをベストプライスで捜す取引プラットフォームを使用します。この種の活動は信じられないほど激しいので、速い思考のコンピュータが登場する前に存在できないのはこのためです。この種の貿易は、買い手と売り手が証券の価格を設定している取引の予備段階では隠されているだけです。注文が実行されると、すべての取引所に取引所取引のすべての取引が記録された統合テープで一般に公開されます。ダークプールは、交差ネットワークおよび電子通信ネットワーク（ECN）などの他の代替取引システム（ATS）といくつかの類似点を有する。 ATSの主な機能は、一般的な見解から取引を維持することですが、特定の価格で一致が発生するようにもできます。 （電子取引チュートリアル
）
の利点については、ECNの詳細をご覧ください。 投資信託会社や年金基金などの機関投資家は、ダークプールを使って取引コストを削減し、流動性が低い傾向のある証券を売却し、取引を匿名で行う。電子プラットフォームは大量の大量発注をより小規模なものに分割し、迅速かつ簡単に取引を実行することができ、また、1株あたりの手数料を低く抑えることができるため、取引コストが低くなります。 様々な投資をバンドルし、公開市場からポートフォリオとして売却する能力は、特に実行前に公開される可能性がある場合、証券の価格に悪影響を与える可能性があります。
不利な点は何ですか？ 投資家が公開前の情報を隠すためにダークプールを使うのと同じように、情報が戻ってくることもあります。他の投資家が、実行前にダークプール取引に関与する特定の証券を認識すると、彼らは現在の価格を利用するために株式を先取りして売買することができます。これは「ゲーム」と呼ばれる。もう一つの懸念は、買い注文と売り注文が潜在的に関係のある当事者に表示されることである。ソフトウェアプログラムは、企業が購入または売却しようとしているものに合った売買注文を見ることを許可するだけで、取引前の「ノイズ」を制限しようとします。これは、取引を求めるのではなく、ソフトウェアが注文に対して一種の会合を提供していることを意味します。
暗いプールやその他のATSを使用する投資家は、日々の始まりと終わりにセキュリティ価格を設定するために、物理的な交換に依然としてある程度依存しています。
ダークプール流動性は市場に何をもたらすのか？ 2008年のダークプールは、米国では株式の約9％を占め、ヨーロッパでは5％を占めていました。買い注文と売り注文を仲介するブローカーによる従来の証券取引所は、電子取引プラットフォームが普及するにつれて関連性を維持するために戦ってきた。いくつかの物理的取引所は、この成長市場に参入するために、近年電子取引プラットフォームを築いてきました。
ダークプールの人気の高まりは、投資家と規制当局の双方にとって疑問を投げかけています。毎日の投資家の知識なしに取引の大部分が発生すると、情報の非対称性がより重要な問題になります。
証券取引委員会（SEC）などの規制当局は、ダークプールについて何を感じていますか？ダークプールに関する懸念事項の1つは、オフショア取引が多量になると投資家が最良の価格を入手できず、市場の価格発見機能が阻害されるということです。実際、暗いプールを通じて取引される部分が大きくなればなるほど、投資家は公開されている証券相場の意味と信頼性に疑問を呈するでしょう。一定量以上の株式が売買されている場合、ATSに情報公開を要求するなど、いくつかの規制が既に制定されています。規制当局にとってのもう1つの大きな懸念事項は、ダークプール注文の潜在的なゲームまたは搾取とその投資家への影響です。 （ダークプールは、高頻度取引（HFT）の会場として頻繁に使用されていますが、これは
FAQ：高周波取引とは？ ）
結論
ダークプールファイナンス公共の目から隠れているものの、個人投資家にはコストよりも多くの利益をもたらす可能性がある。取引コストを削減し、効率性を向上させることで、取引証券を安価にすることができ、競争力を維持するために従来の取引所を革新させることができます。 関連するトピックについてさらに読むには、 グローバル電子株式市場
を参照してください。