ストーリーの終わりの道徳は、「ゆっくりと安定してレースに勝つ」ということです。しかし、ゆっくりとすることは、カメの勝利の要因ではありませんでした。永続的で一貫性のあるように、驚くべき結果につながっていました。この記事では、堅調な成長企業に焦点を当てた株式投資戦略を実証するためにレースに勝つために使用した、イープルの亀のアプローチからインスピレーションを得ていきます。

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株式の将来価値の予測

1株当たり利益（EPS）は株式の価値を引き上げるものです。キャッシュフローとフリーキャッシュフローがより有益であるとしても、市場は注目を集めて収益に反応します。会社の将来の収益のパスをより正確に特定することができれば、より正確には、その会社の株式の価格経路を決定することができます。一部の企業は、比較的安定した、予測可能な収益成長を生み出してきた歴史があります。他の企業は、より不安な形で収益を生み出してきた歴史があります。安定した栽培者に焦点を当てることは、予測プロセスの内在的な未知数の多くを取り込み、投資成果の変動性が低くなります。 <！株式の将来の価格を予測することは、1株当たりの将来の利益と将来の株価収益率（P / Eレシオ）の2つの変数の単純な関数である可能性があります。計画されたP / Eレシオに予測EPSを掛ければ、1株当たりの予想価格が得られます。

株式のP / Eレシオは、現在の収益予想や金利に応じて常に変動します。将来どのような時点でもP / Eレシオがどのようになるかを予測することは非常に難しいです。株式の歴史的な平均P / Eレシオは、おそらく最も効果的な予測変数となります。

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速く安定的

企業は比較的安定した収益を予測することができますが、今後の業績予想の伸びは遅くなる可能性があります。これは真のカメのストックです。現在の価格で大幅に過小評価されている場合を除き、収益の伸びが遅いため株式が大幅に上昇する見込みはほとんどありません。しかし、この安定した性質と、少なくとも10％の比較的早期の期待収益成長見通しとを組み合わせた株式が存在する。株式が現在の価格で非常に過大評価されていない限り、株式市場全体の歴史的な成長率と競合する率で評価する機会があります。堅調な成長企業に投資することのリターン目標は、株式市場の平均リターンと同じか、それを超えるもので、市場よりも揮発性の低いものです。

ボラティリティはあなたの友人ではありません ボラティリティは平均投資家の友人ではありません。大手金融サービスマーケティングリサーチ会社、ダルバールが2003年に発表した有名な調査によると、過去19年間で、S&P 500のマネージド・マネージド・マネージド・マネージド・マネージメント（マネー・マーケット・インデックス）は年間12・22％の収益を上げていた。しかし、同時期に平均的な株式投資信託の投資家は毎年57％の手間をかけました。巨大な業績格差は、平均的なエ​​クイティ・ミューチュアル・ファンドのリターンとはあまり関係がなく、インデックス自体に恥ずかしがりを感じました。それは投資家が自分の感情を管理することができないことと、マーケットトップ近くのファンドに移動し、マーケットローに救済することとのすべてを持っていました。

ボラティリティは投資家の感情を追い払う。ボラティリティをコントロールできるほど、感情状態が高まったために投資ミスを避けることができます。ヘアーストックは、収益の伸びが不透明であるため、利益を正確に予測するのがはるかに困難なため、ボラティリティになりがちです。その結果、将来の株価とリターンの見通しを予測することは困難です。現行の業績は、現在の業績と将来の業績見通しが揺れるため、迅速かつ劇的に変化する可能性があります。定常成長株は、このドラマのすべてを大部分は避け、ドラマを避けることは、感情的な間違いを防ぐための素晴らしい方法です。

着実に成長する株式を特定する 着実に成長する株式をどのように見つけて識別しますか？

バリューライン

およびその他の出版物は、過去の会社の過去の収益の履歴を提供します。これらの収益を分析して過去の収益の伸びがどれくらい安定しているかを知ることができます。収益予測可能性と株式の株価の安定性の相対的なスコアも利用可能です。このデータを確認することで、あなたの亀の候補者が誰であるかがわかります。 SEE：基礎分析入門 前述のように、目標は健全な利益成長率が予想される亀のような株式を特定することです。あなたは、多数のサイトから自由に入手できるコンセンサスの5年間の収益成長予測を使用することができます。将来の収入予測は正確な科学ではなく、アナリストは間違いを犯しますが、コンセンサスはおそらく自分で生成できるものほど正確です。 過去の業績が最も安定して予測可能であるばかりでなく、5年間の平均所得成長率が最低10％になると予測される企業の株式から開始する必要があります。しかし、これらの株式はほとんど存在しません。候補者の宇宙を増やすためには、予測可能性の基準を低くするほど期待される収益の増加率を高くする必要があります。約30の株式を適切に分散したポートフォリオを構築するのに十分な候補者を確保する前に、これらの基準を大幅に引き下げる必要はありません。

このプロセスを進めていくうちに、いくつかの業界には他よりも着実に成長する候補が多く含まれています。消費者の自由裁量、医療および産業部門は選択肢に熟していますが、技術、電気通信および公共施設は候補者が少なくなっています。後者の業種では、収益成長率が10％（公益事業）になることはめったにないし、過度に不安定な過去の収益（技術）もない。それでも、すべてのセクターに安定した成長株が存在し、この多様化したエクスポージャーが、全体のポートフォリオのリスクを軽減するために必要になります。

リターンの見通しの決定

適切なP / E比率を決定したら、株式の過去12ヶ月の利益をその比率に乗じて合理的な現在の株価を決定することができます。次に予想される収益の伸び率に基づいて将来の株価を予測することができます。換言すれば、想定される一定のP / E比率が前倒しであれば、株価は利益成長率で前進する。

市場は、株式の現在の価格を、あなたが割り当てた現在の値とは通常異なる値に設定します。シンプルな「現在価値/将来価値」計算機を使用すると、現在の市場価格から予想される将来の価格の1つ、好ましくは4〜5年の株式の平均年間収益見通しを容易に決定することができます。

どんな在庫も、安定した成長在庫であっても、任意の時点で市場によって過大評価される可能性があり、したがって投資として適切ではない。現在の見積もりでの平均年間収益見通しが10％未満であれば、おそらく他の場所を見たいと思うでしょう。 投資後、将来の収益成長の見通しがどのように変化するかを把握する必要があります。成長期待は、安定した成長株の方が平均株価よりもはるかに少なくなりますが、変化します。

忍耐の恩恵

あなたが亀とウサギの競争の観客であり、あなたが亀に賭けをしたとすぐに想像してください。銃が音を立てると、ウサギは遠くに飛び降り、亀は最初の伐採のステップをはじめるだけです。長期的に見ると、カメのような安定した成長株は競争力がありますが、はるか遠くまで走り、長い間そのリードを保持することさえあります。これらの時には、あなたは忍耐を保たなければなりません。結局のところ、ウサギは蒸気を使い果たしてしまい、スタートラインに向かって走り始めることさえあります。最近の記憶では、2000年代初頭のテクノロジー株と2008年の金融株の2つの主要なハレの逆転を経験しました。将来、このような事態が発生することは間違いありません。あなたが安定した成長株に焦点を当てれば、長期レースに勝つことができ、ウサギライダーを妨害するボラティリティと痛みを和らげる感情の多くを避けることができます。

結論

成功した株式投資は、スプリントではなく、マラソン活動です。それは忍耐、規律、合理的な評価プロセスと感情を管理する能力が必要です。安定した成長株に投資することは、あなたが長期的に成功するための完全なポジションです。野生動物を追いかけてはいけません。カメに賭けてレースに勝つ。