エキゾチックな選択肢は、通常の選択肢とは報酬や価格設定が異なります。通常のオプションには有効期限と行使価格が固定されていますが、エキゾチックなオプションは、ペイオフの決定方法とオプションの実行時期によって異なります。さらに、エキゾチックの原資産は、通常のオプションのそれと大きく異なる可能性があります。例えば、エキゾチックな選択肢は、天候または降雨を基礎とすることができる。以下のように、このようなオプションは価格や構造が複雑な場合が多い。したがって、これらは通常、取引所よりも店頭市場で取引されます。 （関連する読書については、 通常のオプションとエキゾチックなオプションの違いは何ですか？ を参照してください）
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- この記事では、さまざまな種類のエキゾチックな選択肢を調査し、その特性を調べます。いくつかのよく知られているエキゾチックなオプションは以下の通りです：
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バイナリオプション- バリアオプション
- ルックバックオプション
- 複合オプション
- アジア言語オプション
- セレクタオプション
- バミューダオプション
- バスケットオプション >拡張可能なオプション
- 広がりのオプション
- 叫びのオプション
- 範囲のオプション
- 説明のために、以下の価格表を想像上の株ABCについて、月の期間。
- <！デジタルオプションとも呼ばれるバイナリオプションは、0と1のデジタルロジックに似た結果をもたらします。これらのオプションは、オプションが金額で期限切れになるか金銭それがお金から切れるならば、まったく何も。
ABCの株式が月初めに100ドルで取引されているとしましょう。投資家は、ストライク・プライスが100ドル、満期が1ヶ月、報酬額が20ドルのABCのバイナリ・コール・オプションを購入します。月末には、基礎株式は106ドルで取引されているため、オプションは金額に含まれています。投資家は、期限切れに20ドルを受け取る（オプションの金額にかかわらず）。 （詳細は、
バイナリオプションと日取引の違いは？
と
バイナリオプションについてのよくある誤解
を参照してください）。 バリアオプション 名前が示すように、これらのオプションは、基本価格がバリアを超えた場合にのみ有効です。ただし、報酬は行使価格に基づくものであり、障壁価格ではありません。バリアオプションには2種類あります。障壁に達すると、 A 999ノックイン バリアオプションがアクティブ
になります。障壁に達すると、ノックアウト
バリアーオプションは
- 非アクティブ になる。 投資家が2015年3月2日に$ 110のノックインと$ 100の行使価格でABCに1ヶ月間バリアーコールオプションを購入すると仮定しましょう。このオプションは、3月23日 rd その基礎は118ドルになり、110ドルの障壁を超えたとき。有効期限が到来すれば、報酬は$ 6です。一方、オプションがノックアウトタイプであれば、3月23日には無益になり、利益は0ドルとなります。
- ルック・バック・オプション これらのオプションは、最初は固定行使価格ではありません。かかるオプションの保有者は、当該オプションの期間中、最も有利な行使価格を遡及的に選択することができる。これらのオプションは、市場参入のタイミングに伴うリスクを排除し、したがって、単純なバニラオプションよりも高価です。 投資家が月の初めに株ABCに1ヶ月のルックバックコールオプションを購入するとします。行使価格は、オプションの期間中達成された最低価格を用いて満期時に決定される。有効期限は$ 106、最低価格は$ 71です。したがって、報酬は$ 35（= $ 106 - $ 71）です。 複合オプション これらのオプションは、原資産として別のオプションを有する。
例えば、投資家は、1ヶ月の複合コールオプションを購入することができ、そのオプションは、株式ABCの3ヶ月コールオプションを基礎としています。このようなオプションの価格設定は、Black-Scholesオプション価格設定モデルを二重に適用することによって得られる。 アジアのオプション これらのオプションは、いくつかの特定の日付に基づいて基礎となる平均価格に基づいて報酬を得ている。 株価ABCのストライク価格が100ドルの1ヶ月アジア通貨オプションを投資家が購入すると仮定しましょう。契約によれば、このオプションは、3月10日 999日、3月20日
999日および3月30日
999日の3日間の平均価格に基づいて支払われます。上記のチャートから、これら3つの価格に基づく平均価格は94ドルです。この平均価格は行使価格よりも低いため、オプションはその金額から期限切れとなる。
セレクタオプション
本質的に、所有者がコールであるか、または所定の日付に一度達するかを決定させるオプションは複合オプションである。
call / put
コールは、[これらの複合オプションではありませんか？]
の選択肢オプションの1つです。このようなオプションの保有者は、株式を購入する権利を有しています（行使時の優先度に応じて）。
バミューダオプション
これらのオプションでは、特定の日付にのみ早期運動が可能です。場合によっては、ロックアウト期間があり、ロックアウト期間が終了した後に早期に運動することができます。 たとえば、投資家は、ABCの株価が1万ドルのバミューダコールオプションを100ドルで購入し、その基礎が100ドルで取引されている月の初めに購入します。このバミューダオプションは、例えば10日間のロックアウト期間を持つことができ、それ以降は早期の運動（アメリカンオプションなど）が可能です。 バスケットオプション これらのオプションは、複数の根底に基づいている点を除いてプレーンバニラオプションに似ています。 たとえば、1つではなく3つの原資産の価格変動に基づいて支払うオプションは、バスケットオプションの一種です。基礎資産は、オプションの特性に基づいて、バスケット内の等しいウェイトまたは異なるウェイトを持つことができます。 （追加の読書については、 「バスケット」オプションを使用する方法は？ を参照してください）。
拡張オプション
これらのオプションにより、投資家はオプションの有効期限を延長することができます。
保有者拡張可能：オプションの購入者（コールまたはプット）は、オプションの金額がその金額を上回っている場合は、あらかじめ指定された時間だけオプションを延長する権利があります元の有効期限。 ライター拡張可能： オプション（コールまたはプット）の作成者は、オプションが元の有効期限に達していない場合は、あらかじめ指定された時間だけオプションを拡張する権利を持ちます。 投資家が、月の初めに株式オプションABCにストライク・プライス$ 100の1ヶ月のプット・オプションを購入したとしましょう。当初の有効期限（3月30日
）では、ABCは$ 106で取引されているため、プットオプションは外貨です。このオプションの保有者がABCの価格の下落を予期した場合、彼/彼女はライターに追加のプレミアムを支払うことによって有効期限を延長することができます。
スプレッドオプション
これらのオプションの基礎となる資産は、2つの原資産の価格のスプレッドまたは差です。
1ヶ月間のスプレッドコールオプションのストライク価格が$ 3で、ABCとXYZの2つの株式の価格差があるとしましょう。満期時に、株ABCとXYZがそれぞれ106ドルと98ドルで取引されている場合、オプションは106ドル - 98ドル - 3ドル= 5ドルを支払う。
叫びのオプション
叫びのオプションは、そのポジションに将来の潜在的な可能性を残しながら、一定の金額の利益をロックすることができます。 投資家が1カ月間株式ABCにストライク・プライス$ 100で叫んだコール・オプションを購入すると仮定しましょう。株価が118ドルになると、叫びオプションの保有者はこの価格で固定でき、18ドルの利益を保証することができます。有効期限が切れた場合、基礎となる株式が$ 125になる場合、オプションは$ 25を支払う。一方、満期時に株式が106ドルで終わる場合、保有者は依然としてポジションで18ドルを受け取る。 範囲オプション
これらのオプションは、オプションの存続期間中の原資産の最大価格と最小価格との差額に基づいて支払いを行う。これらのオプションは、市場参入および市場出口タイミングに伴うリスクを排除します。したがって、これらはプレーンなバニラとルックバックオプションよりも高価です。
上のチャートから、株式ABCの1ヶ月間のレンジオプションは、$ 118 - $ 71 = $ 47の支払いを得ます。
- 結論 エキゾチックな選択肢は、ポートフォリオリスクを管理し、様々な市場機会を推測する新しい選択肢を投資家に提供します。ここでは、人気のエキゾチックなオプションのいくつかを挙げました。しかし、このリストは決して網羅的ではありません。さまざまなプレーンバニラオプションやエキゾチックなオプションの特性を追加することによって無数のエキゾチックなオプションが開発される可能性があるからです。そのような商品の価格設定はかなり複雑であり、したがって、これらの大部分は店頭市場で取引されている。外来の世界は進化し続けており、金融界に刺激的な機会と新たな課題を提示しています。 （追加の読書については、
- 異国的な選択：普通取引からの脱退 を参照してください）。