2つのトレードは、それほど大きく違って見える場合、どのようにリスクと報酬が同じになりますか？
これは、投資家がすべてのオプションポジションが異なるオプションポジションと同等であることを最初に知るときに頻繁に起こる反応です。明確にするため、「等価」とは、潜在株式のポジションが満期になると、999の価格で満期/失効するという事実を指す。ポジションが「同一」であることを意味するものではありません。 <！ - 1 - > ルーキーオプショントレーダーが遭遇するすべてのアイデアの中で、同値性のアイデアは本当に目を引くものです。このコンセプトの意義を把握している人は、トレーダーとして成功する機会が増えています。
Options Basicsチュートリアルを参照してください。 異なるが等しい> 例をあげてみましょう。次に、同等の位置が存在する理由とその使用方法について説明しますあなたの利点に。そしてそれは利点です。時には、同等の取引をすることによって得られる5ドルまたは10ドルの追加があることがわかります。他の時には、これと同等の手数料が手数料を節約する。
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2つのよく使用される取引戦略が互いに同等です。しかし、株式ブローカーがこれらのポジションを処理する方法では、それを知ることはできません。私は、カバーされた通話を書いて、裸の売りを売ることを指しています。
売る3 QZZ 8月40日に電話する 売る3 QZZ 8月40日puts <！ - 3 - >
これらのポジションごとに有効期限が到来するとどうなりますか？
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対象コールの購入：
QZZが40を超える場合、コール所有者がオプションを行使し、シェアは1株あたり40ドルで販売され、残りのポジションはありません。 - QZZが40を下回ると、オプションの有効期限が切れ、300株が所有されます。
QZZが40を超えると、Putは無用に失効し、残りのポジションはありません。
QZZが40未満の場合、プット所有者がオプションを行使し、300株を1株当たり40ドルで購入する義務があります。あなたは300株を所有しています。
- 貿易の結論
- 満了後、あなたの地位は同じです。詳細について懸念している人（そしてオプショントレーダーは懸念しなければならない）については、満期時の株式の最終取引が40であるときに何が起こるかという疑問が生じます。答えは、あなたに2つの選択肢があります：
何もしない
- 何もすることができず、オプションの所有者が無期限に通話を許可するか、または運動をすることを決定するかどうかを待つ。これは決定を他人の手に渡します。
- オプションを買い戻す
金曜日に取引が終了する前に、売却したオプションを買い戻すことができます。一度それをすると、もはや運動の通知を割り当てられなくなります。目標はできるだけそれらのオプションを購入することです、そして、私はそれらのオプションのために5セントを入札することを提案します。もっと積極的に入札して10セントにすることもできますが、クローズド・ベルが鳴って株式が実際にストライク・プライスで取引されているのであれば、それは必要ではありません。
以前に販売されたオプションを購入した場合は、新しいオプションを後の月に書き込むことができます。これは一般的な慣行ですが、別の貿易決断です。
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満了後の位置は同等です。しかし、それは損益が常に同等であることを示していますか？いいえ、そうではありません。しかし、実際にはオプションはほとんど常に効率的に価格設定されています。非効率的な価格設定が行われると、プロの裁定人が現場に到着し、取引されて「無料のお金」が提供されます。これはあなたのための取引のアイデアではありません。代わりに、あまりにも頻繁に誤解を招くオプションを見つけることはできないという安心感です。これらの裁定取引の機会から得られる利益は非常に限られていますが、「アルベス」は一株当たりのペニーを頻繁に獲得する時間と労力を要します。
S 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 1つのポジションが別のポジションに等しいかどうかを判断するには、この式は、株式（S）、コール（C）およびプット（P）の間の関係を定義する。 100株の株式を100株保有することは、1つのコールオプションを保有し、それらのオプションが同じ基礎となり、オプションが同じストライク価格と有効期限を有する場合に、1つのプットオプションを売却することに相当する。 C = S + P - P = C-S
この式は、以下のように2つの等価な位置を与える。長い在庫に加え長い買い物（これはしばしば結婚したものと呼ばれます）と同等です。
プットオプションは、ロングコールとショート在庫に相当します。
最後の方程式から、各属性の符号を変更すると、 -P = S-C、またはショートプットがカバードコールと等しい 現金で担保されている限り、あなたが預金通告を割り当てられている場合、株式を買うためにあなたの口座に十分な現金があることを意味します。裸の売りを売るための2つの非常に実用的な理由があります：
手数料の削減
対象コールでは、在庫を購入して通話を販売する必要があります。それは2つの取引です。
| 満了前の取引を終了する |
株価がストライキ価格を上回った場合、スプレッドが急上昇することがあります。それは、しばしばあなたがプットを売ったときに、ポジションを閉じてあなたの利益を簡単に取ることは容易です。あなたがしなければならないのは、5セントなど、非常に安い価格で買うだけです。対象通話で、通話料金の深いオプションを購入してください。それらは通常非常に広い市場を持ち、良い価格でそのコールを購入する機会はほとんどありません（そしてすぐに株式を売る）。したがって、戦略的なエッジは、カバーされたコールライターではなく、売り手の売り手に属する。
その他の同等のポジション
| これらのポジションは、オプションのストライク価格と有効期限が同じ場合にのみ999となります。 |
| プットスプレッドを売ることは、コールスプレッドを買うことと同じです。つまり、 |
QZZが40を超えると、コール所有者がオプションを実行し、シェアは40ドルで売却されます。
- QZZが40を下回ると、オプションが無効になり、300株が所有されます。
- コールスプレッドの販売は、プットスプレッドの購入と同じです。
QZZが40を超えると、Putは無用に失効し、残りのポジションはありません。
| QZZが40未満の場合、プット所有者がオプションを行使し、300株を1株当たり40ドルで購入する義務があります。あなたは300株を所有しています。 |
セールス・スプレッドは、セール・カラーと同等です。それで、
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ZXQを売る10月50日/ 60日スプレッドを購入する= ZYQを購入する10/50/60コールスプレッド
コールをプットに変換するには、株式を売る（C-S = Pであるため） -
（P + S = Cであるため）株式を購入する
結論 -
他の同等のポジションが存在する。実際には、基本方程式（S = C - P）を使用することによって、任意の位置に相当するものを見つけることができます。実用的な観点からは、同等のポジションが複雑になればなるほど、容易に取引することができます。いくつかのポジションが他のポジションと同等であることを理解しているという考え方は、トレーディングがより効率的になるのを助けるかもしれないということです。あなたが経験を積むにつれて、同等のものが有益であるときを認識することは、ほんの少しの努力を要することがわかります。それはちょうど同等の点で考えて少し練習を取る。 （詳細は、 オプションスプレッドチュートリアル を参照してください）。