Google、Inc.（GOOG）に100ドルを本当に早く投資したとしたらどうでしょう？公的取引の初日ではなく、最初の公募の前であっても、少数の従業員を雇うだけの奇妙なスタートアップだった。あなたの投資が今日価値があるものと想像してみてください。伝統的に、この法律は一般市民にスタートアップに投資することを許可していないため、このシナリオは想像できません。しかし、最近の米国証券取引委員会の規制の変更により、このすべてが変更されました。スタートアップはすぐに株式クラウドファンディングを通じて資金を調達することができます。少額でも、会社の株式や所有権と引き換えに平均的な投資家から資金を募集します。

<！スタートアップ企業と中小企業は、通常、銀行、プライベートエクイティ企業、ベンチャーキャピタリストから資金を調達します。彼らの資金調達は、いわゆる認定投資家に限られていました。これらは、年間200,000ドル以上を稼ぐ人、または100万ドル以上の純資産を持っている人です。政府は、これらの認定投資家が、この基準を満たさず、安全でない投資を宣伝する人々によって活用される可能性がある人々とは異なり、精通した投資を行うのに十分な洗練されたものであると考えます。

<！米国証券取引委員会（US Securities and Exchange Commission）は、バラク・オバマ大統領の2012年スタートアップ・ビジネススタートアップ（JOBS）法によって開始された株式クラウドファンディングルールの2015年初頭に採択され、小規模投資家が適切なオンラインプラットフォームによる株式クラウドファンドの形でのスタートアップアクション。

小規模投資家にとってどのように機能するのか

しかし、SECは全面的に幹を諦めていません。給与や財産が何であっても、誰でも投資することができますが、SECは投資できる額に制限を設けます。あなたが認可された投資家でない場合、この規制は、毎年、あなたの集団投資を所得または純資産の10％のいずれか高い方に制限します。 SECは投資家を守るためにこの限度額を設定しています。初期段階の企業は危険なほど有名であり、熱心な投資家は投資全体を失う可能性があります。 （SEC：規制の歴史をもっと読む）

<！ - 企業にとってどのように機能するか

12ヶ月間に最大5,000万ドルの有価証券を調達しようとする中小企業は、合理化された公募を行うために株式クラウドファンディング条項を利用することができます。彼らは、開示と適格性に関するSECの要件を満たさなければならず、また、必要な報告も行う。これらの要件はまた、投資家のための保護を提供する。

SEC規則は、2つの異なる階層を規定しています。ティア1は、最大2,000万ドルの証券提供を指します。2000万ドルのうち、証券発行者のアソシエートは、6百万ドル以上の有価証券を提供することはできません

。

第2層の提供は、最高5,000万ドルの証券提供を対象としています。このような場合、発行者の関連会社は1,500万ドルを超える証券を提供することはできません。さらに、既存の証券保有者は、イニシアの発行体の総発行額の30％以上を売却することはできません。

企業が2,000万ドルを調達しようとしている場合、Tier 1またはTier 2のいずれかのルートを選択できます。これらのルートはいずれもSEC審査の対象となりますが、Tier 2オファリングは監査された財務諸表の提供や定期的な報告の提供など、より厳格な開示および報告規定の対象となります。 ブルースカイ法からの免除 ティア2オファリングの場合、新規則は、発行者が証券を提供しようとする各州にオファーを登録する必要がないことも規定しています。これにより、以前はブルースカイ法を遵守しなければならなかった発行者にとって、証券詐欺から投資家を守るための州の規制が管理上の負担を軽減します。 Tier 1の提供にはそのような免除がないため、企業はTier 2のルートをCrowdfundingに優先させる理由の1つと考えられます。

すべての中小企業が適格であるとは限りません

SECは、すべての企業がこの合理化された証券提供プロセスを進めることを許可していません。米国またはカナダで主な事業運営を行っている企業のみが対象となります。特定の事業計画がない投資会社や企業であってはなりません。石油やガスの利益を売却しようとしている企業は、このルートをとるためのSEC基準を満たしていません。企業はまた、SECと良好な立場にあるべきであり、以前は失格ではない。

中東人の撤退

政府は、規制を解除し緩和し、小規模投資家を参加させることで、より簡単かつ効率的に資本を調達することを期待している。これにより、より多くの仕事が生まれます。企業と投資家の間のこの直接的なつながりは、ベンチャーキャピタリスト、銀行、および従来からスタートアップや中小企業に資金を提供してきたプライベートエクイティ企業の事業にも潜在的な可能性を秘めています。

結論

最近のJOBS法に基づく規制の制定により、スタートアップは小規模投資家にアプローチして事業資金を調達することができます。このいわゆるレギュレーション「プラス」は、証券法に基づく既存の規制「A」を拡大し、強化しています。このクラウドファンディングアプローチの下で企業が引き上げることができる最大額は、12ヶ月間で5,000万ドルに制限されています。この規制は、Tier 2の提供がより多くの報告要件の対象となる2つの階層の提供を特定している。このようなクラウドファンディングへの投資は、より豊かで、おそらくより精通した認定投資家に限られていましたが、現在は投資額にいくつかの制限を設けて他の人にも開放されています。こうしたクラウドファンディングのアプローチが成功すれば、企業と投資家の間の直接の橋渡しを助けることができます。