は、2008年の金融危機を担う担保付抵当債務(CMO)でしたか?

は、2008年の金融危機を担う担保付抵当債務(CMO)でしたか?
Anonim
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2008年の金融危機において、担保付住宅ローン債務(CMO)が中心的な役割を果たしたと多くの人が信じています。サブプライム融資は、最終的に破綻する住宅バブルを引き起こし、高い差し押さえ率とCMOの価格の劇的な低下につながった。 CMOの大規模なポートフォリオを保有していたフレディマックとファニーメイは、政府の救済措置を2,000億ドル以上必要とした。 CMO市場における伝染は、経済の他の分野に流出した。

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CMOは複雑な金融商品であり、金融​​危機以前は投資家と米国政府はそれに関連するリスクの量を把握することができませんでした。

この危機の進化は、フレディマックとファニーメイが政府からの委任により民間部門からCMOの購入を増やし始めた2000年代初めに始まりました。この増加した需要を見ると、民間の貸し手は、より多くの住宅ローンを発行するために貸出基準を引き下げた。 CMOのおかげで、貸し手は抵当権を発行し、起債手数料を徴収し、次に抵当証券を売却することができます。信用機関は、これらの有価証券に高い信用格付けを付与し、関連するデフォルトリスクの量を理解していないか無視しています。投資家はCMOに積み重ねられ、明らかに低リスクの低金利環境で魅力的な収益率を提供しました。その流入は、住宅価格を押し上げた不動産市場の需要を押し上げた。結果は住宅市場のバブルでした。 ( も参照してください、 "ファニーメイ、フレディマックと2008年の信用危機")

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貸し手は、サブプライム借り手が手に入れることができなかった多くの調整金利抵当を含む抵当権を付与していた。サブプライム借り手は、不動産価値が上昇していたため、利率を調整したときに単に住宅ローンをリファイナンスすることができると想定していました。この逃げ道は不動産価値の上昇に依存していましたが、家の価値が下がったときにバブルが破裂しました。モーゲージのデフォルト率は過去最高を記録した。高い信用格付けを受けていたCMOは価値が急落した。政府はその後、一般にCMOや金融派生商品からのリスクを減らそうとする金融改革規則を可決した。

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