インデックスオプションは、S&P500またはダウ・ジョーンズ工業平均などの株価指数に基づく金融デリバティブです。インデックスオプションは、定義された期間、潜在株式インデックスを売買する権利を投資家に与えます。インデックスオプションはインデックス内の大量の株式バスケットに基づいているため、投資家はそれらを取引することによって容易にポートフォリオを多様化することができます。インデックスオプションは、エクササイズ時に原株式が移転される単一のストックに関するオプションとは異なり、行使時に決済される現金である。
<！ - 1 - >索引オプションは、アメリカ人ではなくヨーロッパ人のスタイルに分類されています。欧州スタイルのオプションは満了時にのみ行使することができますが、米国のオプションは有効期限までいつでも行使することができます。指数オプションはフレキシブルなデリバティブであり、異なる個別の株式からなる株式ポートフォリオをヘッジするため、または将来の指数の方向を推測するために使用することができます。
<！ - 2 - >投資家はインデックスオプションを使用して多数の戦略を使用することができます。最も簡単な戦略は、コールを購入するか、またはインデックスを置くことです。インデックスのレベルを上げるために、投資家はコールオプションを完全に購入します。インデックスの反対賭けを下げるために、投資家はプットオプションを購入する。関連する戦略には、ブルコール・スプレッドを購入し、プットスプレッドを負担することが含まブルコールのスプレッドには、より低いストライク価格でコールオプションを購入し、より高い価格でコールオプションを販売することが含まれます。クマの広がりはまったく逆です。金銭のうちオプションをさらに売却することにより、投資家はそのポジションのオプション・プレミアムに費やす費用が少なくなります。これらの戦略は、インデックスが上下するならば投資家が限られた利益を実現することを可能にするが、売却オプションのために資本がより少なくなる。
<！ - 3 - >投資家は、ポートフォリオをヘッジするためのオプションを保険の一形態として購入することがあります。個々の株のポートフォリオは、その株価指数と高い相関を示している可能性が高い。つまり、株価が下落すると、より大きな指数が低下する可能性がある。重要な取引コストと保険料を必要とする個々の株式のプットオプションを購入する代わりに、株価指数にプットオプションを購入することができます。これは、株価指数が下落した場合にプットオプションがゲイン値を決定するため、ポートフォリオ損失を制限する可能性があります。潜在的な利益はプット・オプションのプレミアムとコストによって減少するが、投資家はポートフォリオの潜在的な利益潜在力を保持している。
索引オプションのもう1つの一般的な戦略は、カバードコールの販売です。投資家は、株価指数の基礎契約を購入し、契約に応じてコールオプションを販売して所得を得ることができます。基礎となるインデックスの中立的または弱気な見方を持つ投資家にとって、コールオプションを売却することにより、インデックスが横ばいになったり下がったりすると利益を得ることができます。インデックスが上昇し続けている場合、投資家はインデックスを所有することから利益を得ますが、売却されたコールから失われたプレミアムを失います。投資家は、売却オプションと基礎契約との間のポジションデルタを理解して、関係するリスクの量を完全に把握する必要があるため、より高度な戦略です。