SECは11,800人の登録投資顧問（RIA）の強制力を強化するため、取締役会に対し、アドバイザー試験プロセスを第三者に委託するよう提案した。この提案は、当局が近年全アドバイザーの約10％のみを毎年調査する機会を得ているという事実を踏まえたものである。 SECは、それよりもずっと多くの顧問のリスク分析を行っているとしているが、第三者の審査官の使用により、毎年すべての顧問の約50％をカバーするように試験プログラムを拡大したい。

<！しかし、この問題が処理されることを期待しているのは、既に取締役会の他の事項が決定されるまで、取締役の一人が議決権を行使することを拒否したためです。短期的に不確実な未来に直面するこの問題の詳細については、こちらをご覧ください。 （関連する解説については、

ミューチュアルファンドシェアクラスのRIA監査のための SEC） RIAの継続的な問題の調査

<！ SECは、過去数年間、RIA審査官の部門を拡大しようとしたが、これを達成するための努力は議会資金の不足により無効になっている。議会は、いつでもこの原因に資金を配分しないことを明らかにした。したがって、SECは、コスト効率の高い方法で目標を達成する方法として、この考えを提案しています。顧問試験をアウトソーシングすることには、次のような利点があります。

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金融業界には多くのコンプライアンス会社があり、徹底したアドバイザーの試験を受ける資格があります。

自由市場競争は、これらの試験の費用を合理的な水準に保つことができます。

• このプロセスは複雑ではなく、迅速かつ簡単に実装できます。
• 第三者企業が試験を実施している間、SECは残りのリソースを他のタスクを実行するために割り当てることができます。
• SECは、最も大きなリスクを投資する可能性のある最大のRIA企業にもっと注意を向けることができます。
• 審査を委託するSECに対する主な要因は次のとおりです。
• すべてのコンプライアンス企業が使用する統一基準の制定とポリシングは困難です。

プログラムは依然として、コンプライアンス企業を監督するためのスタッフとリソースの専用グループを維持する必要があり、非効率につながる可能性があります。

• 使用したコンプライアンス会社は、RIA業界の監督に自己規制組織（SRO）を直接関与させるFINRAになる可能性があります。
• このサービスの値札は、SECに登録されたRIA企業に大きく課税される可能性があります。
• RIA企業の日常業務は大幅に変化しており、多くの場合非常に複雑であるため、第三者企業による統制の統一基準がうまく機能しない可能性があります。この提案は2003年に以前にも表明されており、業界の反応は大きく否定的でした。 （ RIAのより大きな監視が来るか？
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• 投資顧問協会は、上記の多くの点を挙げて、第三者の審査官を使用する可能性について懸念を表明している。 IAAの政府関係担当副社長ニール・サイモンは最近、
• InvestmentNews に対し、「SECが第三者にアウトソーシングする可能性があることに深刻な懸念を抱いている。投資顧問規制のすべての分野において、SECの優位性が維持されることが重要です。 " 業界の他の人たちは、この提案についてより楽観的な見方をしています。 Cipperman Compliance ServicesのプリンシパルであるTodd Cippermanは、ICIカンファレンスで、「SECが追加のために追加する必要のあるリソースを追加することは政治的に実現可能ではない」と述べています。時が来た。私は拍手喝采する[Ms.ホワイト]を認識し、民間部門と提携して目的を達成できることを理解する。 Cippermanはまた、RIA企業は適切な審査官のために買い物をする自由を持っていると述べた。 「各企業は、そのための最良のリソースを選択することができ、特定のモデルに連鎖することはできません。

試験自体の実際の性質と範囲、およびそれらがどのように管理されるかは、現時点では一般に公開されておらず、SECがこの問題について投票する準備ができるまでは、ほとんど起こりません。現在のところ、ボードが2つの空いているスロットを埋めるために議会の承認を待っているので、これを遅らせる主要な要因がいくつか存在し、現在の理事はその間に投票する他のいくつかの問題がある。 結論 現在、SECがRIA企業の試験を外部委託するかどうかについて投票する予定はない。議会は、この時点で、他の事項に傾き、SEC取締役会の2つの空きスロットを承認するために、ある程度の時間を必要とするだろう。この問題がどのように再生されるかは時間によって分かります。いくつかの顧問は、州が試験の管理を開始すること、または規制の任務を完全に引き継ぐことがより効果的であると示唆しています。 （関連する読書については、

あなたの練習でリスクを避ける方法

を参照）