量的緩和（QE）の開始以来、心配している投資家は「米ドルの崩壊はどうか」と尋ねた。表面的にもっともらしいかもしれない興味深い質問ですが、米国の通貨危機はありそうもありません。なぜドルの強みと弱みを見直すか。

通貨が崩壊する理由

歴史は突然の通貨崩壊でいっぱいです。 1900年以来、アルゼンチン、ハンガリー、ウクライナ、アイスランド、ベネズエラ、ジンバブエ、ドイツの各国は、恐ろしい通貨危機を経験しました。崩壊の定義に応じて、2016年のロシアの通貨災害が別の例と考えられます。いかなる崩壊の根源は、価値や交換媒体の効果的な保管場所として役立つ、安定性やお金の有用性に対する信用の欠如です。ユーザーが通貨が有用であると信じなくなると、その通貨は問題になります。これは不適切な評価やペッグ、慢性的な低成長やインフレによるものです。

<！ 1944年のブレトンウッズ協定以来、他の主要な政府と中央銀行は、自国通貨の価値を支えるために米ドルに頼ってきました。ドルは、自国の準備通貨の状態を通じて、国内ユーザー、通貨トレーダー、国際取引の参加者の視点から余計な正当性を受けている。

米国ドルは世界で唯一の準備通貨ではありませんが、それが最も一般的です。 2016年9月現在、国際通貨基金（IMF）は、ユーロ、英ポンド、日本円、中国元の4つのその他の準備通貨を承認した。アメリカの政策立案者がドルを悪影響を被るように導く場合には、世界の残りの国々に理論的な代替策をもたらすため、ドルは国際準備通貨として競合相手を持つことが重要です。

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最後に、アメリカ経済は依然として世界最大で最も重要な経済です。 2001年以来の成長が著しく減速したにもかかわらず、アメリカ経済は依然としてヨーロッパや日本の同業他社よりも定期的に優れています。ドルは、アメリカの労働者の生産性によって裏付けられているか、少なくともアメリカの労働者がほぼ独占的にドルを使い続けている限り、バックアップされています。

米ドルの弱さ

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米ドルの根本的な弱点は、それが政府の財産​​によってのみ価値があることである。この弱点は、世界の他のすべての主要通貨によって共有され、現代においては正常と認識されています。しかし、1970年代に入ってからは、それはやや根本的な提案であった。コモディティベースの通貨基準（金など）によって課される規律がなければ、政府は政治目的や戦争のためにあまりにも多くの金額を印刷するかもしれないという心配があります。

実際、IMFが結成された理由の1つは、連邦準備制度とブレトンウッズへのコミットメントを監視することでした。今日、IMFは、他の準備金を連邦準備制度の活動に関する規律として利用している。外国政府や投資家が米国ドル

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に切り替えることに決めた場合、ショートポジションの洪水はドル建ての資産を持つ人に大きな被害を与える可能性があります。連邦準備制度が資金を創出し、米国政府が米国経済が成長するよりも早く債務を引き受け、貨幣化する場合、通貨の将来価値は絶対的に低下するはずです。幸運なことに、米国では、ほぼすべての代替通貨は、同様の経済政策によって支えられています。たとえドルが絶対的に悪化したとしても、代替案に対する強さのために、依然として世界的に強くなる可能性がある。 米国ドルは崩壊するだろうか？ 突然のドルの危機を引き起こすシナリオが考えられます。最も現実的なのは、高いインフレと高い負債の二重の脅威であり、上昇する消費者物価がFRBに大幅に金利を引き上げさせるシナリオです。国家債務の多くは比較的短期的な金融商品で構成されているため、金利の急騰はティザー期間の終了後に変動金利のモーゲージのように作用する。米政府が利払いに苦労した場合、外国債権者はドルを捨てて崩壊を引き起こす可能性がある。もし米国が世界の他の国々を引きずらずに急な景気後退や不況に陥った場合、ユーザーはドルを離れる可能性がある。もう一つの選択肢は、中国や欧州連合（EU）後のドイツなどの主要な力を伴い、商品ベースの基準を復活させ、準備通貨圏を独占することだ。しかし、これらのシナリオでさえ、ドルが必然的に崩壊することは明らかではない。

ドルの崩壊は依然としてほとんど起こりません。崩壊を強制するのに必要な前提条件のうち、より高いインフレ見通しだけが妥当と思われる。中国や日本などの外国の輸出業者は、米国が顧客にとって非常に重要であるため、ドルの崩壊を望んでいない。たとえ米国が債務の再交渉や債務不履行を起こさなければならないとしても、世界がドルを崩壊させ、伝染の可能性があるという証拠はほとんどない。