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瞬間の検査は、金の永続的な強気市場が不可能であることを示します。ツタンカーメンの時代から金が一貫して値上がりしていれば、その価格は今や境界線無限になります。金属の価格は毎日明確に上昇したり下降したりするので、ある日の需給曲線はある価格で交差し、次の日は別の価格で交差するのはなぜですか？ （金が価格設定されている魅惑的で不可解な慣習を見てみるには、「金、金利、LIBORの金利を修正する内部者」を参照してください。）<！ - 2 - >
金の供給は、ある期間から次の期間に大部分静的である。金鉱山は大きくて豊富ですが、生産するもののほとんどはドロスです。技術が向上するにつれて、ますます低濃度の金を含む鉱石は経済的に実現可能になる。 300,000人当たりの金の一部を含んでいる鉱石は鉱業価値がある。何十億もの価値のない岩石をすべて捨てると、これまでに採掘されたすべての金は、高さ10フィート以下のフットボール場に収まると推定されています。毎年採掘された金は塗料の塗膜の厚さを合計して足し合わせます。<！ - 3 - >
長年の商品として、金は投機的な保証ではありません。誰も、あるいは少なくとも誰も気晴らしていない人は、物理的な金を買って、次の年の間に価値が生まれると期待しています。代わりに、金を買うことは防衛策です：インフレに対する警戒、通貨切り下げ、目立ちにくい資産の失敗、およびその他の不具合。他の多くの商品とは異なり、軽質の甘い原油、豚の腹、エタノール、綿の貴金属は、ほとんどの場合それとは異なり、消費されません。金の約10％のみが工業用（例えば慢性関節リウマチ薬、歯科用橋）に採掘され、残りは保持され、金額、硬貨、または宝飾品の形態のバイヤーの意思で販売される。金の供給が多少なりとも静的であると仮定するのは状況を単純化するだけです。
5年前、Barrick Gold Corporationの社長であるAaron Regent（ABX
ABXBarrick Gold Corporation14.01 +0.07％ Highstock 4. 2. 6 、世界最大の金プロデューサー）は、生産は千年紀の終わりにピークを迎え、引き続き低下すると述べた。そして、価格は実際にはそれに対応して次の2、5年で上昇しました。実際、彼らは倍増しました。しかし、彼らはそれ以来、全天の天頂を50％も失ってしまった。企業のエグゼクティブは、通常、慎重に言明された将来の見通しに関する記述を発行するインセンティブがあるため、リージェントの動機については推測するのが妥当です。彼らが何だったとしても、彼の宣言以来、自社株の価格は半減しています。 Barrickの年間金生産量は、7,200万オンスから2014年6月には1700万ドルに達し、金は1オンスあたり約1300ドルとなっています。 金の過去10年間の最も著しい価格下落は、2012年9月から2013年4月の間に起こりました。半年で金属価格の3分の1が失われました。古典的な経済理論は、我々がすでに決定していない供給量の増加、または需要の減少のいずれかに弱気市場を非難するだろう。後者は本当に責任がありましたが、なぜですか？
短い答え：政府や中央銀行が何をやろうとしているのかを推測し、それに応じて行動することを推測するという推測。ゴールド大統領の最近の歴史的な落ち込みは、連邦準備制度理事会（FRB）の議論の中で、議論の的となっている景気刺激策をまとめていると発表した。先天的な低インフレ時（そしてそれ以来）、上昇する価格水準に対するヘッジとしての金の役割が疑問になるカップル。赤字の株式市場を混乱に投げかけ、価値の店舗を維持することとは対照的に、収益の増加に対する誘惑が大きくなりすぎる。他の投資家が少なくとも一時的に金持ちになっているとき、不透明な光沢のある金属で傍観するのはなぜですか？
若い投資家が信じるのは難しいですが、1990年代後半には、金は250ドルのレンジでホバリングしていました。それは1グラムあたりではなく、1オンスである。テロリズム、戦争、長期的な景気後退やその他の世界的な激動の中で金馬券を握っていた人々は鋭敏で忍耐強く、誇りに思っています。おそらくまだ売っていないでしょう。特に、世界的な経済的、政治的苦境が例外ではなく、しばしば基準であると考えるとき。
結論
金は客観的で、踏み外されない富の計量を表していると思うのは魅力的です。特に、文明の過程を通して投資としての金属の役割を考えれば、それでも、そうではありません。金の価値は何か他のものと同様に上昇したり下がったりする。金は、ペニー株やドットコムの株式公開が可能な限り迅速に相対価値を獲得したり、失ったりすることはほとんどありませんが、金の価格変動は、投資家の信頼、株価と通貨の上昇率などについて情報を伝えることができます。賢明な投資家とは、市場に金の地位を認識し、あまりにもあまり重要ではないことを認識している人です。
Greg McFarlaneは物理的な金を所有しており、ABXでの地位を保持していません。