ブラック・フライデーでは、主要な小売チェーンが驚異的な割引を提供し、数日前に数十万人がキャンプ・アウト・タイムを繰り広げています。価格が下落すると、販売数量が増加します。それは経済101です。あまりにも明白な言及を保証するように明らかです。だから、ダウが2016年の最初の3週間に9％減ったとき、ヘッジファンドマネージャーがドライバーや家電の買い物客とまったく同じように行動すれば、我々は驚くことになります。

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合理的なオファーが拒否されない

ヘッジファンドは株式を10億ドル購入しており、啓蒙されていない観察者は理由を理解できないように見える。あたかもヘッジファンドがそうするために逆立ちしているかのようなものではありません。むしろ、ヘッジファンドマネージャーは、格下げ資産を売却可能な限り迅速に購入しています。バンク・オブ・アメリカ・コーポレーション（BAC BACBank of America Corp。27.75-0.25％ Highstock 4. 2. 6 で創設された）の投資銀行部門であるメリルリンチは、現時点では短期だが過大評価されている弱気市場では、不均衡な数の株式取引がある。彼らは、ヘッジファンドの株式の買い占めが今、ほぼ4週間続いていると報告している。 （詳細は、 2016年に見る2つの主要市場 を参照してください。）

<！ヘッジファンドの株式を購入する投資家は、中小企業にほとんど忍耐を持たない。これらの投資家は、独占的に青色のさまざまな色合いでチップを購入しています。大企業は原則として資本の少ない兄弟よりも投機的ではないため、暗黙のメッセージは次のようなものであると思われます。市場、または少なくともダウ/ S&P 500の部分は現在不合理です。

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それは永遠に続くことはできない

価格はa）情報を伝達し、b）信託と非対称情報のいくつかの組み合わせで投資家によって活用される。しかし、効率的な市場仮説の最も熱心な信者さえも、株価下落と市場プレイヤーが価格がある平衡に達する必要があることを認識するまでには、ある程度の遅れがなければならないことを認めなければならない。ここで重要な変数は期間です。その遅れはミリ秒単位で測定されるのが最も良いでしょうか？

2016年の積極的なヘッジファンド・マネジャーは、市場でのロング・ポジションが少なくとも価格上昇を招く可能性はないと理解しています。 1つのヘッジファンドは、最近、老朽化し​​た小売業のMacy's Inc.（Mϧ MMacy's Inc18.16-1.09％

Highstock 4. 2. 6

で作成）四半期ごとに四半期ごとに四半期ごとに増加し、10倍の収入で取引されます。その結果、昨年の夏以降に下落していた株式の価格が急上昇した。メイシーズの資産は、その土地の最も高級な場所のいくつかの最も望ましい不動産の一部を含んでいますが、それは安定した不動産市場でのものです。 （ メイシーズを短くする時間ですか ） 誰もが賛成できない ヘッジファンドマネージャーの行動を人間に予測することができれば、ヘッジファンドは必要ありませんマネージャー。彼らのランクに積極的なバイヤーを数えているにもかかわらず、市場のボラティリティのこの短期間が鎮静化または強化するのを待って、傍観し続ける経営者の強い偶然が残っている。恐れのないヘッジファンドマネージャーと寡占ヘッジファンドマネージャーの共通点は、現金は依然として王であるという理解である。株式を買い取っているヘッジファンドは、大量の現金準備をしている。ヘッジファンドは、ヘッジファンドが極端に落ち込んだ価格の無期限の暴風に耐えなければならない場合に備えて、現金を積み立てている。最近の景気後退でも、ダウは130歳の指数の最初の128年間で誰も見たことのないレベルにあります。他のすべてのものと同様に、これも過ぎ去ります。 一方の側には、株式を購入する説得力のある理由を明らかにする専門家がいて、反対側の専門家を均等に熟達させて、物事がどのように再生されるのかを待っているという説得的な議論があるとき、手を捨てて、誰も何も知らない。それは本当に誰のポートフォリオを助けるつもりはありません。しかし、この小さな買い物の狂気に参加していないことを待っているヘッジファンドマネージャーでさえ、過小評価された資産が大切であることを知っています。ヘッジファンドマネージャーのアクティブ派とパッシブ派の間の唯一の真の不一致は、現在の低株価のラウンドが意味することです。 （詳細は、

ヘッジファンドのように投資する方法

を参照してください。）

それはどういう意味ですか？ 人々は、神の霊感を受けたドル価値を絶えず探しているかのように、株式市場について話します。彼らはそのように行動しないかもしれませんが、確かにそのように話します。一部のヘッジファンド・マネジャーは、現在の弱気市場がポジティブまたはネガティブなボラティリティを示しているとのみ言います。それは今株式に投資する理由があるように思えます。 これまでの成績が悪い年のヘッジファンドの中で最も優れているのは、2015年1月以降30％上昇したホースマン・グローバル・ファンドである。a）ファンドはその9ヶ月前に設立された、およびb）多数の資本が不動産に投資されている（正確には44％）。実際、株式はヘッジファンドの資産のわずか15％を占めています。これらの株式ポジションのほとんどは、北米の誰もこれまでに聞いたことがないイタリアの銀行の株式に入っています。投資については考えません。ホーズマン・グローバル・ファンドの名簿であるTJX Companies、Inc.の最も著名なアメリカ企業（TJX

TJXTJX Companies Inc68.23-0.54％

Highstock 4. 2. 6

で作成）は、ファンドの総額の2.8％を占めています。積極的であることは素晴らしいことですが、あなたが何をしているのかを知ることはさらに優れています。ホーズマン・グローバル・ファンドは前者については後者を避けません。 （999） ヘッジファンド・マネージャーとその感謝のクライアントは、受動的に市場に従うことで豊かにならなかった（いいえ、それはインデックスファンドマネージャーが何をしているのか）。自社の目的で市場に浸透しているヘッジファンドの現象は、一時的に割り引かれた資産を最終的に本質的価値にまで上昇させることを期待して購入するスマートな投資の定義です。あなたがスーツをフォローしようとすると、自分の流動性と時間枠を念頭においたほうがよいでしょう。 （詳細は、 ヘッジファンドの歴史 参照）