お金を借りることは、企業がビジネスを構築するためにできる最も効果的なものの1つです。しかし、もちろん、借り入れにはコストがかかります：利子は毎月、毎年支払われます。これらの利払いは、会社の収益性に直接影響します。このような理由から、ソルベンシーの一面である利息債務を満たす能力は、間違いなく株主還元の最も重要な要因の1つです。
<！ - 1 - > 金利カバレッジ
金利カバレッジは、企業が債務に対する利息を支払う能力を簡単に把握できる財務比率です。比率の「カバレッジ」という側面は、利息が利用可能な収益から何回支払われることができるかを示し、それによって、企業が任意の期間にわたって利息を支払うための安全余裕の感覚を提供する。利益要件を十分に上回る収益を維持している企業は、可能性のある金融危機を乗り切るための優れた立場にあります。これとは対照的に、利益を賄うことがほとんどない会社は、1ヵ月もの収入があれば、破産に陥る可能性があります。
これを簡略化するために、企業）では、単に式の分子として利息と税金（EBIT）より前の収益を使用していると言うことができます。つまり、インタレスト・カバレッジ・レシオは次のように計算されます。 <！インタレスト・カバレッジは、業界内の企業間だけでなく、異なる業界間でも、非常に変化の大きい措置であるため、許容可能なレベルを設定するためのガイドラインを確立することは価値があります。特定の産業における利息範囲。明らかに、インタレスト・カバレッジ・レシオが1を下回るのは、業界にかかわらず、同社が利払いをカバーするのに十分な現金を生み出していないことを即座に示していることである。それは、インタレスト・カバレッジ・レシオが1.5であることは、一般にどの業界のどの会社にとっても最低限の快適さと考えられています。これらの絶対的な最低値を超えて、業界の許容可能な金利範囲を決定することは、その性質（具体的には、収益の安定性または一貫性）に依存する。例えば、電力会社または水道会社の設立された公益会社については、インタレスト・カバレッジ・レシオ2が許容基準である。このかなり低い最低限は、ユーティリティーが長期にわたって展示する傾向がある一貫した生産と収益によって正当化されます。さらに、公的機関の利子率は政府の規制によって設定され、将来の利子率計算（収益）の重要な精度を予測することができます。
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自動車製造や鉄鋼生産などの変動の大きい産業では、利息範囲の許容最低額は3です。これらのような産業企業は、年々生産パターンと消費パターンの変動が多く見られます。したがって、収益が減少している期間に当社が金利をカバーできるようにするには、より大きな安全マージンが必要です。
インタレストカバレッジの徹底的な分析を行っている投資家は、過去5年間の各四半期の年間総利払いが、各四半期の利用可能な利益のうちどれだけをカバーするかを決定します。どの業界のどの会社でも5年間の利息範囲を分析することで、比率のトレンド感覚を得ることができます。|
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最低でも、この比率は、四半期ごと、四半期ごとに一貫していなければなりません。インタレストカバレッジを改善することは、会社の全体的な健康状態を示す正のシグナルであり、減少するパターンは、金融危機の危険な兆候であり、差し迫っているか遠くにある可能性があります。しかし、減少した比率は、会社の一時的な変更が利益の急上昇につながる可能性があるため、会社の死亡を自動的に意味するものではありません。例えば、会社の労働者が一定期間ストライキを行う場合、その期間のインタレスト・カバレッジ・レシオは損なわれる。長期的傾向の分析は、少なくとも数年間にわたり、常に保証されています。 利息範囲の計算上の問題
債務は、債券、社債、銀行借入金および手形支払手形から、より複雑な形の債務単位に多くの形をとります。インタレストカバレッジの計算では、このような形の債務すべてを考慮する必要があるのか、それとも他の債務よりも重要なものとして1種類の債務を勘定するべきかという疑問は論理的です。短期的な答えは、短期借入金、シニア債務、劣後債など、すべての債務がインタレスト・カバレッジ・レシオの計算において同等とみなされるべきであるということです。企業がいずれかのクラスにデフォルトを設定する必要がある場合、デフォルトは即座に他の債務の条件を満たす会社の能力に影響を与え、デフォルトの連鎖反応を引き起こします。金利カバレッジの計算に関する別の質問は、年度内に新しい債務が発行された場合に通年の利子を含めるかどうかである。保守的な慣行は、1年を通して債務が存在していたかのように、1年全体の利子費用を比例配分することです。これは、理論的な計算であり、次年度の負債の影響をより正確に把握することができます。しかし、そのような保守主義は絶対不可欠ではありません。これは、インタレスト・カバレッジ・レシオが高くなるにもかかわらず、その年に実際に発生した利子費用を使用することは容認されます。債務問題から生み出された資金は、利息が請求されたのと同じ期間だけ会社で働いていたため、その年の料金を計算に使用しても、比率が大幅に歪む可能性は低い。インタレストカバレッジ計算では、分子と分母の両方の値を決定するには多くの要因があるので、時間の経過と共に変化を引き起こすものを正確に認識することが重要です。収益の改善はどのような状況においても良い兆候であるが、利息費用が増加すると、その効果は改善される。利払いの増加と利益の減少は、一般的に会社にとっての最悪のシナリオであり、投資家が最も注意すべき状況です。
インタレストカバレッジの欠点
上記のように、インタレストカバレッジ計算で最も広く使用されている分子は、利息および税金（EBIT）前の利益である。利息前利益（EBI）は使用されないため、計算により税額が除外されます。このような重要な要素を取り除くたびに、当社は分析の有効性を低下させることになります。したがって、当社は、企業の納税額の大幅な増減を確実に計上するために、計算に税金を含める（EBITの代わりにEBIを使用する）ことを主張することができます。
結論
資産のカバレッジ、総資本比率と負債/資本比率、総債務残高へのキャッシュフロー、優先配当金のカバレッジなど、企業の債務の分析に利用できる他の多くの比率があります。比率の選択、または比率の組み合わせは、企業を分析するときによく使われ、投資家やアナリストの個人的な偏見に左右されます。しかし、企業の短期的な財務健全性を "最も素早く"評価する、インタレスト・カバレッジ・レシオをスキップする理由を見つけるのは難しいだろう。利払いの不履行の危険にさらされている企業は、株主と貸し手の両方の保有に影響を及ぼすような激しい財政問題に遭遇する可能性が高い。