2008年の金融危機の高さから見えない低水準まで原油が下降し、2015年に世界のエネルギー市場から底を打ち落とした。石油・ガス株の過剰配分は、投資家とファンドの業績に悪影響を及ぼしました。これは、過度に強気なアナリストコールがほぼ無限に供給されたためです。しかし、2016年は最終的に原油が床を見つけ、回復を築くにつれてターンアラウンドを起こす可能性があります。

<！

米国の粉砕革命は、過去7年間でエネルギー生産を過去の水準にまで引き上げ、現在の経済サイクルにおける産業需要がペースを上回らない間に供給過剰を生み出している。 OPECは、陸上施設が枯渇しているため、原油がオフショアタンカーに貯蔵されているにもかかわらず、生産制限を引き上げて状況を悪化させている。

OPECとマクロ政治的障害

<！イランとの包括的総合行動計画（JCPOA）は、数年の制裁を経て原油を積極的に売却して準備金を積み増やすことで、供給不均衡を一層高めうる可能性を秘めている。一方で、2016年の景気後退の予想が高まったことで、価格の下落がさらに激しさを増しました。これは、循環的な縮小が、米国のガス石油生産および探鉱会社の多くを倒産させる可能性があるからです。

<！ OPECは、小規模加盟国がロシアと米国との価格戦争を終結させるためにサウジアラビアに嘆願しているにもかかわらず、妥協的な兆候を示さない。米国政府は、強力な地域同盟国を求めるテロ脅威のために政治的圧力を適用することに消極的であった。また、エネルギー業界は、価格上昇の影響を過小評価しており、景気の回復が迫っていると主張している。

高債務のサービス

エネルギー企業は、ムーディーズの格付機関によって再検討されている高債務の脅威に直面しています。負債の格下げにより、影響を受ける企業はより高いサービスコストを支払うために積極的にリソースを売却する可能性があります。次に、価格設定が苦しみ、政府機関に追加の格下げを促し、最終的には業界全体のローン不履行を引き起こす可能性があります。

皮肉なことに、大量の生産をオフラインで行うため、持続可能な底に倒産の波が必要な場合があります。リグ計数は需給方程式とのバランスを取り戻すために必要なペースで落ちていないため、これは長期的なターンアラウンドへの巨大な一歩です。しかし、雇用の損失は価格を下げる不況の蓋然性を高めるので、両刃の剣です。

石油輸出禁止措置の解除

米国は40年ぶりに石油輸出を開始する措置をとっており、供給不足を認め、他国が緩和を期待している。 WTI（Western Intermediate）原油が好ましいUである。一方、ヨーロッパは北海からブレント原油を汲み上げている。これら2つの等級の価格は、何年も急激に乖離していた。

しかし、輸出は昨年、50セント以下に収斂し、輸出は輸送費の追加後に経済的に実現不可能になった。このような理由から、少なくとも短期間では、輸出法が業界を助長する可能性は低い。おそらく、ロシアのエネルギー輸入との厄介な関係のように、欧州が現地の供給問題に対処しなければならない場合、普及は拡大するだろう。輸出は急速に拡大し、供給不均衡を緩和する可能性がある。

原油価格の歴史

原油1945年〜2015年

WTI原油は、第二次世界大戦後の20年代にピークを迎え、1970年代の禁輸措置が120ドルに上昇するまでの狭い範囲に入った。 1990年代後半には20年ぶりに終わり、長期的な衰退を開始した。原油は1999年に新たな上昇トレンドに入り、2008年7月の145.161で過去最高を記録しました。その後、その水準と30年代の間の大規模な範囲に入り、2015年末には境界内にとどまりました。

2016年の見通し

投資家、トレーダー、ファンドマネージャーは、原油削減が緩和する複雑な相互関係を見据え、2016年上半期に注意を喚起する必要があります。倒産は、米国エネルギー産業の基盤となる生産がオフラインで恒久的に行われていることを示唆しています。 WTIとブレントの間の普及幅も広がり、ヨーロッパの供給水準を綿密に監視することで、タイムリーなボトムフィッシングを実施することができます。

OPECは、救済声明が価格の戦争の終わりと解釈されるため、サウジアラビアは原油価格の下落が重要ではないと判断するため、最大のワイルドカードである。エネルギー先物契約は、単一のセッションで10％から15％の利益を得ることができます。

最近の中国の政策変更は、予想よりも早く回帰する可能性がある。中国は現在、OPECの原油をロシアよりも購入し、消費者物価は世界の先物市場を追跡している。しかし、汚染レベルが高まっているため、政府は政策を変更し、需要を抑えて排出量を抑えるために価格をより高い水準に維持している。

この方針は、OPECに価格が低すぎることを伝え、彼らが黙認し、より積極的でない生産枠を採用するという圧力を加えます。しかし、OPECの利益に影響するポンプ価格の上昇に時間がかかり、その組織がいつ通知を受けるのかを判断することが不可能になる。

テクニカルを追跡する

基本的な開発に加えて、米国石油基金（USO

USOUS石油基金のパートナーシップ・ユニット11.18 + 1.73％

Highstock 4. 2. 6 ）価格のアクションは、ロングポジションで優れた利益を生み出すことができるボトミングパターンの古典的な兆候に対処します。SPDRエネルギーセクターセクターETF（XLE ）は、市場のニーズに応じて、 XLESel Sct En68.68 + 0.29％ Highstock 4. 2. 6 で作成された）は、ターンアラウンドにフラグを立てる必要があります。これは先物契約では検出が困難な場合があります。 売り手が買い手を圧倒していることを売り手に示すため、下降のほとんどの段階を通じて方向圧力を測定することができます。貿易の流れに加えて、ボトムは2つのイベントのうちの1つが発生するまでほとんどボトムが形成されないため、ダウントレンドが進行するにつれて、日々の平均ボリュームを監視します。 1日あたりの平均ボリュームを3〜5倍、多くの場合セッション数に渡ってプリントするクライマックスの売り切れ。 ボリュームが乾燥している間に価格が低下し、1日の平均ボリュームよりも少なく印刷される休眠段階。 クライマックスは、新しい売り手の供給を減らすため、買い手の不均衡を引き起こしますが、休眠は売り手が他のポジションに移動したことを示し、下の漁師が足を運んでベース建設プロセスを開始します。それは論理的には聞こえないかもしれませんが、少量の減少でのセキュリティは、しばしば、気候的な自由落下での耐久性のある底よりも、耐久性のある底面の印刷に多くの時間を必要とします。 2016年前半に周期的な間隔で原油を調べ、これらの底入れシナリオにどのように適合するかを確認します。 OPECの政策変更のような好調な基本的な動きと好調な価格行動を組み合わせることは、収益性の高いポジショニングを新たな強力な上昇トレンドにもたらす可能性のあるボトミング・コールに自信を与えます。最終的な原油は、歴史的な米国の生産とOPECの価格戦争によって引き起こされた世界的な供給不均衡のために、近年劇的に減少した。この減少が続いている間、2016年に不均衡が解消され、原油が失われた地盤を回復できるようになる兆しが見え始めています。この歴史的な逆転を捉える機会が与えられれば、根本的な発展と、持続的な底を示すかもしれない技術的な兆候に細心の注意を払うことが理にかなっています。