多様化の価値とメリットは、長期にわたる投資原則である。ポートフォリオ内の株式、債券および現金が混在することで、投資のリスクと報酬のバランスをとることができます。オクタン価の高いリターンを提供するように設計された株式割当、および変動性を相殺し、ポートフォリオ。

全体の考え方は、株式と債券の価格が一般に反対方向に動くという考え方に基づいている。一方が上がっているとき、もう一方が落ちている。この戦略は、世代間のポートフォリオ構築の中心にありました。

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2007年に始まった金融危機と、低金利を維持するための中央銀行の努力によって育った回復期は共に共通している。株式と債券の資産価格は、両方の期間に同じ方向に動いた。ヘッジファンドのようないわゆる「オルタナティブ投資」さえもほぼ同じ方向に動きました。危機の間、これらの資産クラスの価値は低下した。回復中、その価値は上昇しました。明らかに、多様化と伝統的なポートフォリオ構築は、伝統的かつ予期された方法では機能していませんでした。

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株式市場と債券市場が同じ方向に動くと、投資家はポートフォリオ価値の極端な動きを経験することができます。誰が動きが上向きであるかを心配する人はいないが、極端な下振れは、個人投資家が計画された退職および/または主要な購入を行うことができないことを遅らせる必要性をもたらす可能性がある。機関投資家にとっては、資金不足が生じる可能性があります。

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要因投資は、本当に多様なポートフォリオを構築するためのリスク要因を特定し、緩和することを目指しています。

ファクター投資：基本

多種多様な資産クラスを保有するポートフォリオに株式、債券および現金を混在させながら、これらの資産クラスがすべて同じ方向に動くと、多様化のメリットは失われた資産クラスのレベルで多様化に焦点を当てるのではなく、金融サービスコミュニティは、資産クラス内および資産クラスにわたる特定の証券にもっと重点を置く戦略を開発しています。例えば、株式に対する割当を行うのではなく、高いボラティリティに関連するストックと低いボラティリティに関連するストックに分けられる可能性がある。これは、全体の株式市場に関連する変動よりも小さい上下の動きを持つポートフォリオを作ります。

このポートフォリオは、価格が上昇しているときは一般市場よりも低く、価格が下がるときは下がると予想される。その結果、よりスムーズな経路と投資家に対するより安定したリターンが実現します。プロの投資家はこのタクトをとることが多いです。彼らの目標は、市場全体と同じまたはより良い投資リターンを提供するが、リスクは低い「リスク調整済み」の結果の提供に集中することです。

もちろん、市場を上回るパフォーマンスは常に魅力的な投資目標です。投資家は平均以下の成績を支払うことは望まないし、長期間にわたり平均以下の成績を出す投資専門家は業務を中断する傾向がある。したがって、毎年第2四分位の結果を提供する投資戦略は、幸せな顧客のファンの基盤を見つける可能性が高い。あなたの仲間の大部分よりもちょっとだけ上手くいくことは、しばらくして仲間を倒すことよりも魅力があります。不確定な世界では、予測可能性には価値があります。投資専門家にとっては、この目標を達成することが課題です。マルチファクターのポートフォリオを構築することが答えかもしれません。

あらゆる要因、要因

投資は複雑な取り組みです。経済力、中央銀行政策および技術開発から地政学的リスク、自然災害および詐欺に至るまでの無数の要素がすべて金融市場に影響を与えます。これらの要因のうち最も関連性の高いものを特定し、関連するボラティリティの周辺のポートフォリオを構築することは難しいことです。

すべての投資専門家が同意する要因は普遍的なものではなく、投資家が購入するユニバーサルポートフォリオは存在しません。多くの投資会社は長期的な努力として要素投資を位置づけているが、短期的な割当の変更は、現在の市場状況と投資家の市場動向に対応するための「何か」への圧力に対処する役割を果たすかもしれない。

焦点を当てる適切な要素を選択することは、主に投資家の目標と投資時間の幅に関係しています。退職が目標で、30年が時間軸である場合、短期金利とポートフォリオ価値の月ごとの変動に焦点を当てても、目標達成には役立ちません。退職しており、法案を支払うために毎月の収入が必要な場合、長期的な資本増強に厳密に重点を置くことはほとんど価値がありません。

あなたの目標と、その目標を達成するための能力に影響する可能性がある要因を明確に特定することは、要素投資の中心です。金利、信用度、インフレおよび流動性は、投資家にとって最大の懸念事項であり、経済的および地政学的リスクは別の投資家にとって最大の懸念である可能性があります。ファクター投資の提案者の間でさえ、価値の大きさ、大きさ、勢い、変動性など、さまざまな要因に賛成しているか反対している人がいる。関連するリスクを把握し、それを軽減するためのポートフォリオを構築するには、計画と労力が必要です。

要因リスク

成功する要因投資は、セキュリティ選択、投資戦略、個人行動、タイミング、運などさまざまなものに依存します。適切な戦略を選択する保証はありません。また、たとえ正しいものであっても、さまざまな要因へのエクスポージャーを取得または排除するための正確なタイミングで適切な投資手段を選択する保証はありません。

短期投資家は、ポートフォリオを引き上げる要因の出入りを考えているかもしれませんが、大手リサーチプロバイダーダールバーの数十年間にわたる調査では、投資家は間違った決定を下す可能性が高いことが示されています。 2012年に終了した20年間、Dalbarの「Investor Behaviorの定量的分析」レポートは、間違った時期に頻繁に資金の切り替えが市場の内外に出てくる可能性が高いことを明らかにしました。これはしばしば、投資家が長期間にわたり投資を保留しないことによって高値/高値を買い取る結果となる。

長期投資家でさえ、市場が有利に動かない可能性があり、パフォーマンスのタイミングが流動性の必要性と一致しないリスクに直面しています。すべての投資戦略と同様に、投資家は様々なリスクに投資者を投資します。

結論

あなたの短期リターンを超過し、市場のタイミングの指導者に変身させる要因を使用する場合、歴史はあなたが失望する可能性が高いことを示唆しています。長期投資家は市場暴動のリターンを生み出すことができるかもしれませんが、市場を下回っている場合は戦略を維持するという不屈の精神が必要です。

ある戦略は、数年前に成果を上げてから、大幅に利益を上げてから、全体のポートフォリオの収益率が平均以上になることを覚えておいてください。要因を使用してポートフォリオのリスクを減らし、より安定した収益を生み出そうとしている場合は、運が悪い可能性があります。長い期間に渡って一貫した結果を提供しても、ポートフォリオを短期的なパフォーマンス・チャートの上位に置くことはできませんが、それを底に置くことはありません。時間の経過とともに、遅く着実にレースに勝つことができます。