高収量、またはジャンクボンドの宇宙は、特に他の低金利のため、多くの注目を受けています。魅力的な利回りで窮地に陥っている投資家は、ジャンク債で興味深い投資機会があるかもしれません。定義上、迷惑性のある債券はスタンダード&プアーズの格付けがBB以下である（投機グレードの格付けの最高格はBB +である）。投資適格ステータスを取得するには、債券に最低でもBBB S&P格付を付与する必要があります（投資適格セグメントの最低格付けはBBB-です）。投資グレードとジャンクボンドの間の明確な境界を横切る債券の種類は、両セグメントの資質を網羅しているためです。

<！クロスボーダー債券の説明

企業債については、投資家と投機筋はクロスオーバー債と呼ばれるものを含むあらゆる種類の債券について議論します。これらは、Arif&Brownell（2015年）が指摘したように、伝統的（投資適格）またはジャンク債よりもリスク率が高い債券のカテゴリーです。クロスオーバ債券は比較的金利が高く、デフォルト率が低いため、投資スウィートスポットに入っています。これは潜在的な投資家が通常2つのタイプの発行体を対象とする広範な領域である：上昇する星と落ちた天使。

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投資用語の上昇星

は、通常、投資適格格付けを形成するための短期または非記録の新会社です。これらの企業は、投資適格に達するために必要な種類の資産/負債比率を達成するにはあまりにも新しいものです。しかし、これらは順調に進んでおり、将来的には投資適格となる可能性があります。このタイプの発行体は通常、他のカテゴリーのジャンク債より優れています。

• 堕天使 は、かつて投資適格と評価されていたが、倒産状態に格下げされた発行体である。たとえば、破産宣告時にゼネラル・モーターズ（GM
• GMGeneral Motors Co41.83-0.74％ Highstock 4. 2. 6 で作成）に起こりました。 <！ - 3 - > 2つを比較すると、なぜ投資家が上昇する星に興味を持っているのかははっきりしています。彼らの名前が示すように、上昇する星は、デフォルトのリスクが減少しているので、改善しており投資家にとって魅力的な発行体です。一方、堕落した天使たちは立っていないので、低い信用格付けを受ける傾向があります。投資家が信用格付けを失うことになっていると判断することができれば、そのような債券をターゲットにして収益を上げることができます。

クロスオーバー債券では、すべての債券と同様に、投資家は債務不履行のリスクと、もしあれば、そのような状況で債券がどのような利回りを生み出すかについて懸念する必要があります。債券の格付けは、ローエンドからCからAAAのハイエンドにかけて徐々に増加しています。発行体の格付が低いほど、投資家を引き付けるために通常提供される利回りが高くなる。利回りが上がるにつれて、デフォルト率も上昇します。

クロスオーバー・ボンドの利点クロスオーバー・ボンドは新しいものではありませんが、関心が高まっています。 Arif&Brownell（2015年）が指摘したように、投資家が注意を払うためにはしばらく時間がかかりましたが、クロスオーバー債券は通常はジャンク債だけしか投資できず、 1980年代後半以降、さらに、米国債と比較して、クロスオーバ・セグメントは、連邦準備制度によって生じる金利上昇との相関が低い。金利とジャンク債の間には依然として高い相関がありますが、依然として投資適格を大幅に下回っています。

結論

個人投資家がクロスオーバー債券を評価することは容易ではありません。クロスボーダー債券は投資や投機的格付債よりもリスク率が高いクロスボーダー債券を評価するのに専門家が必要です。効率的な市場では、より高い利回り対リスク比は長く存在せず、平衡状態は通常非常に迅速に達成される。クロスオーバ債券は興味深い投資機会を提供しますが、投資家は専門的分析を必要とします。