a：

企業の資本を評価する前に、まず採用されている資本の一貫した定義を確定する必要があります。定義を取得したら、複数の企業に適用して、採用された資本収益率（ROCE）を見直すことができます。これは、企業が利益をどの程度効果的に生み出すかを比較するためのベースラインを作ります。より高い比率が好ましい。

資本の定義

<！ - 1 - >

投資家は、採用された資本の複数の定義に遭遇する可能性が高い。これは自然にそれを計算するさまざまな方法に変換されます。

最も一般的な（そして最も単純な）資本採用式は、総資産から流動負債を差し引く。これらの項目は両方とも貸借対照表に記載されています。別の方法として、すべての固定資産を合計して元のコストまたは代替コストを使用して一貫性を持たせ、事業収益に使用される運転資本に加えます。

<！他の方法もありますが、その2つはほとんどの投資家に役立ちます。採用された資本について同じ定義を使用しても、異なる業界の企業を比較することは避けてください。

雇用資本収益率

ROCEを計算するには、企業の純営業利益と雇用資本の2つの数値が必要です。 ROCEの計算式は営業利益を使用資本で割ったものに等しい。 ROCEの数値が高いほど、資本調達の効率的な利用が示されるはずです。

<！ - 3 - >

営業利益は財務諸表に表示されますが、利息および税引前利益（EBIT）も同様に簡単に代替できます。 EBITと純営業利益との間にはわずかな差異がありますが、これらの差異はROCEに重要な影響を与えるべきではありません。

雇用された資本の評価

雇用資本がより高い企業は、株主の利益をより強くする。基本的には、異なる企業間での均等な投資の利益還元の可能性の差を評価しています。

高いROCEは良い兆候ですが、投資判断は1つの収益性メトリクスだけにするべきではありません。株式の購入を決定する前に、投資目的と会社に関するその他の基本情報を考慮してください。