米国の金利変動に敏感ではない債券に投資する場合、PowerShares中国元預金債券ポートフォリオ（DSUM DSUMPwrShr ETF FTII23。37 +0.89％ Highstock 4. 2. 6 ）為替取引ファンド（ETF）で作成。このETFの目的は、シティのカスタムスムーズボンドインデックスのパフォーマンスを追跡することです。これらの債券は中国本土の外に決済され、政府や企業によって香港で発行されることが多い。多くの投資家は「中国」と「債券」という言葉を見て、年間配当利回りは3. 4％で、ただちに投資対象と見なします。これは良い結論となるかもしれませんが、考慮すべきいくつかのリスクがあります。 （詳細は、 中国への投資 を参照）

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リスク

ETFが何を追跡したのかを見て、次のステップは常にその事業費比率でなければなりません。この場合、事業費率は0.45％であり、ETF全体で見られる平均0.46％の事業費率に非常に近い。したがって、これは大きな懸念事項ではありません。一方、流動性の欠如は懸念の大きな原因です。たとえば、DSUMの平均日次取引量は約55,000株です。このような細い貿易は、多くのボラティリティをもたらし、ポジションの内外への移動が困難である可能性があります。この執筆時点では、DSUMは24ドルで取引されていました。 34株/株入札額は24ドルでした。 33と$ 24を尋ねる。これは比較的幅広いビッド・アスク・スプレッドであり、あなたが見たいものではありません。あなたがDSUMでポジションを開始することになった場合は、マーケットオーダーではなく、リミットオーダーを使用してください。 （詳細は、

Bid-Ask Spreadの基本

を参照してください。） <！もう一つのリスクは、中国政府といくつかの企業が米国債をたくさん保有していることです。米国ドルが引き続き恩恵を受ける場合、信用リスクが増加する可能性があります。欧州中央銀行（ECB）と日本銀行（BOJ）によって開始された膨大な金額の印刷のために、近い将来ドルは引き続き評価されるべきである。 中国の中央銀行は、すべての銀行の準備率を100ベーシスポイント引き下げた。成長率の低下に対抗するためだ。これはまだ成長を再構築するための絶望的で人工的な試みであるが、長期的には有効ではない。真実は、中国が今年の国内総生産（GDP）成長率を7％引き上げる可能性はほとんどないということです。中国がその期待に応えれば、私はショックを受けるだろう。中国の腐敗防止スタンス、シャドーバンキング、そして非常に過熱した不動産市場はうまく終わらないだろう。しかし、中国は多くの産業の実質成長のおかげで回復するはずである。 （詳細は、

中国のGDPの計算方法

を参照してください。）

<！ - 3 - > DSUMのすべての潜在的な強風を除外しても、これは0に値下がりしたETFです。過去1年間で45％あなたにもっと大きなイメージを与えるために、DSUMは2011年の9月に24ドルでオープンしました。現在、24ドルで取引されています。 34. 3. 24％の収率はプラスですが、それはあなたが実際に得ているすべてのものです。前述のリスクに見合った3.24％の利回りですか？おそらくそうではありません。 （詳細は、 新興市場への投資のリスク

を参照してください。）

結論 DSUMはユニークに設計されたETFですが、あなたは、他の債券関連ETFでよりうまくいくべきです。 DSUMは近い将来安全な配当投資に留まる可能性が高いが、リスク/報酬比は魅力的ではない。利回りは変わらないが、中国の底値と取引量が増加すれば、DSUMは別の見方をする価値があるかもしれない。しかし、それは今から長い時間です。 （詳細は、 新興市場と利益の方法：中国ETF

を参照してください。）

Dan MoskowitzはDSUMにポジションを持っていません。