S&P500は今どこで買い戻されないだろうか？これは、2004年以降、買い戻しに7兆ドル以上が費やされたと考えると疑問に思うかもしれません。企業が自己株式を購入すると、発行済株式数が減少します。この減少した株式数は、1株当たり利益（EPS）の改善につながります。興味深いことに、EPSの成長が改善されると多くの役員に報酬が与えられます。したがって、これらの役員は株式を買い戻すことを躊躇しません。もちろん、買戻しはまた投資家を助ける。だから問題は何ですか？

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経済的期待

世界経済はデフレのために減速している。このデフレは、中国、米国、日本、ユーロ圏の人口の高齢化に起因する製品やサービスの需要の大幅な減少に起因しています。これはまた、ほとんどの企業にとってトップラインの成長が見られない理由です。トップラインの成長が存在しない場合、これらの企業は投資家を幸せに保つ方法を見つけなければなりません。コストの削減、配当の提供、株式の買い戻しなど、いくつかの方法があります。 （詳細は、 3つの経済的課題、2016年のアメリカの顔 を参照）。

<！ドミノの効果

近い将来、トップラインの成長が期待できないと企業が判断した場合、その企業は才能やビジネス開発に資本を投資する可能性は低いです。代わりに、配当と買戻しに利用可能な資本を配分する。これは投資家を助けるかもしれないが、労働者を援助するものではない。そして労働者は投資家ではなく経済を動かす。

買戻しは、金融工学の一形態にすぎません。それらを禁止することは、企業が有機的成長に多くの資本を割り当てることを強いるだろう。これはレイオフを減らし、より多くの雇用につながり、賃金の伸びにつながる。残念ながら、あなたはすぐに人口動向を変えることはできないので、差し迫った経済危機を解決することはできません。しかし、より多くの消費者が雇用され、より多くの収入を得ると、消費支出の増加につながるだろう。それはまた、所得格差のギャップを狭めるだろう。これは近い将来に起こります。なぜなら、投資所得が荒くなり、多くの富裕層が2016年の投資環境を正しく果たすことはないからです。つまり、彼らの所得は投資側の南に向かいます。 （詳しくは、

投資家が買戻しを好む4つの理由 参照） <！ - 3 - >

長期受賞者

有機的成長に資本を割り当てる数少ない企業は、最終的には報酬を受けるでしょう。彼らは今の勝者のようには見えないかもしれませんが、彼らは最も長期的な可能性を提供するつもりです。これらの企業は、優れた人材を獲得し、維持し、革新と問題解決につながります。Microsoft Corp.（MSFT

MSFTMicrosoft Corp84,47 + 0.39％ Highstock 4. 2. 6 で作成）は良い例です。マイクロソフトは株式を買い戻すが、有機的な成長に平均的な企業よりもはるかに多くを投資する。これは相対的な基準です。マイクロソフトは大企業です。 あなたが投資している会社が有機的な成長に資本を配分していない場合、あなたはいくらか心配するべきです。これは、同社が弱い業界にあること、および/または消費者動向に沿っていないことを示しています。これらの企業は、多くの場合、その製品やサービスに対する需要の不足を補うために多くの株式を買い戻すことになります。経済が弱体化しているにもかかわらず成長している企業があり、常にどこかで需要があることが証明されており、企業が正しくイノベーションしていれば、トレンドに打ち勝つことができます。 （

株式買戻し：内訳 を参照してください。） 株式のパフォーマンスは、以下のすべての企業の有機的成長と一致しませんが、 Netflix、Inc.（NFLX

NFLXNetflix Inc200.13 +0.06％ Highstock 4. 2. 6 で作成された）、Amazon。アルファベット・インコーポレーテッド（Alphabet Inc.）（GOOGL 999ググルアルファベット・インコーポレイテッド、042 Fitbit Inc.（FIT、FITFitbit Inc6.06 +0.66％999、ハイストック（Highstock）4。2。 Shake Shack Inc.（SHAK ）、PayPal Holdings、Inc.（PYPL 999 PYPLPayPal Holdings Inc74.74 +1.44％999 Highstock 4. 2. 6 999で作成） > SHAK Shake Shack Inc36,46-1,41％ Highstock 4. 2. 6 で作成）およびFacebook、Inc.（FB FBFacebook Inc180.17 + 0.70％ Created Highstock 4. 2. 6 ）。当面は、買戻しが投資家を支援していますが、運用者は流動性ニーズを満たす十分な資金を持っていれば投資を検討すべきです。 結論 失業率は低いかもしれないが、多くの人々は未払いで終わりを迎えることができない。 「ガス価格の下落は消費者の物語を助ける」ために落ちないでください。これは、急上昇している健康保険費用によって相殺されています。買い戻しが禁止され、企業が有機的成長に向けて数兆ドルを割り当てることが強制された場合、それはより多くの革新、より多くの雇用、より高い賃金につながります。それを望まない唯一の人々は、偏見のある興味のある人です。幸運なことに、買戻しと実体経済への悪影響についてワシントンで講演が行われています。買戻しは投資家を助けるかもしれないが、これは合法化された株式操作以外のものではない。 悪い買い戻しシナリオ を参照してください。 Dan Moskowitzは、 MSFT、NFLX、AMZN、GOOGL、FIT、PYPL、SHAKまたはFBにポジションを持っていません。