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企業は、資本が賢明に費やされることを保証するために、さまざまなツールを使用します。これは、投資収益率（ROI）が最大になる可能性が高いプロジェクトを選択することを意味します。しかし、収入の価値は今日の収入の価値よりも低いため、資本予算は繊細なバランスのとれた行為です。企業が資金調達する必要があるかどうかを判断するために最も重要な計算の2つは、正味現在価値（NPV）と内部収益率（IRR）です。これらの2つの概念は、本質的にリンクされ、一緒に使用されるため、プロジェクトの期待収益の実際の価値と、それを資金調達するのに必要な資本コストとの積み上げ方を明確に把握することができます。

<！要するに、プロジェクトのNPVは、初期資本投資を考慮した後のすべての割引き将来キャッシュフローの現在価値を反映している。貨幣の時間価値を考慮に入れて、その後の年に生み出される収益は、企業がプロジェクトで容認できる最小限の収益を表すハードル率と呼ばれる所定の収益率を使用して割り引かれます。 IRRは、プロジェクトのNPVがゼロである割引率であり、これはすべての所得の割引価値が資本投資と等しいことを意味します。プロジェクトを推進するには、特定のプロジェクトのIRRがハードル率を超えなければなりません。

<！企業は、資本予算のハードル率として、加重平均資本コスト（WACC）を使用することが多い。なぜなら、負債の相対的割合を考慮した後の資本調達の各1ドルの平均コストを表しているからである。エクイティファイナンス。所与のプロジェクトのIRRが、その資金調達に使用された資本の平均コストを超えていない場合、プロジェクトを追求するために会社は損失を被ります。プロジェクトのIRRとWACCなどのベンチマークを比較することで、収益性の高いプロジェクトと回避すべきプロジェクトとの明確な境界線が作成されます。

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