a：

ビジネスの成長を促進するために、最も収益性の高いプロジェクトに資本を投資する。これは、事業収入にかかわらず、債務の支払いが法律によって要求されるため、プロジェクトに負債資本を拠出する場合に特に当てはまります。正味現在価値（NPV）計算は、どのプロジェクトが最大の投資利益を生み出すかを決定するために、資本予算策定に使用されます。どのくらいの負債が過度に多いかについては厳格ではないが、NPV計算は、特定のオプションが資金調達に必要な負債のコストに相当するかどうかを示す良い指標となる。

<！ - 1 - >

NPV式は将来のキャッシュフローを固定金利で割り引いて金銭の時間価値を計算します。ハードレートと呼ばれるこのレートは、追求されるプロジェクトの最小許容収益率です。 NPVは、将来の収入の減少額と初期投資額の減算を考慮に入れて、所与のプロジェクトの期待収益率の実際の価値を反映しています。一般的に、正のNPVを有するプロジェクトが追求され、負の結果を有するプロジェクトは、資金調達に必要な負債のコストを上回るほどの収入を生み出す可能性は低い。

<！ - 2 - >

企業の資金調達の全体的なコストに貢献するため、プロジェクトの収益性を確立するうえで、債務の資金調達も重要です。企業は、加重平均資本コスト（WACC）と所与のプロジェクトの内部収益率（IRR）を比較します。 IRRは、NPV計算を0にする割引率であり、将来のすべての割引キャッシュフローの合計が初期投資と等しいことを意味します。プロジェクトのIRRがWACC以上であれば、プロジェクトを推進する必要があります。

<！ - 3 - >

適切な負債額はプロジェクトごとに異なります。したがって、NPVとIRRの計算により、必要な負債に対して投資収益率が最も高いプロジェクトが決まります。