Petcoは、2000年にテキサス・パシフィック・グループによって6億ドルでプライベート（初回）されました。以前は、Petcoは長期債務が9000万ドルでした。 2年後、Petcoが再び公になったとき、それは長期債務が4億ドル（2006年も再び非公開）に陥っていました。これは多くの企業のほんの一例に過ぎず、企業をプライベートにするプライベートエクイティ企業は時には一つの具体的な目標を念頭に置いています。 （詳細は、 プライベートエクイティとは を参照）

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配当再資本化

配当原資の再資本化は、個人投資家または株主に特別配当を支払うために増資を行う民間企業に関連する。現在、配当の資本増強は非常に人気があります。問題は、会社に借金を追加している間に限られた数のメリットしか得られないことです。実際の事業を成長させるのではなく、この特別配当を支払うために資本が使われているため、これは危険な領域につながります。景気が景気後退（あるいは悪化）に陥ると、増えた負債は返済することがほとんど不可能になります。これにより潜在的に会社が破産する可能性があります。債務者が返済されなければならない場合や、過度の成長が要因でない場合、会社は従業員を解雇したり、賃金を削減したり（顧客サービスに悪影響を及ぼす）、不十分な営業所を閉鎖したり、債務。たとえ会社が破産に直面していなくても、それは間違った方向に向かいます。 （詳細は、 プライベート・エクイティ・インベストメントの種類は？ ）

<！残念なことに、民間企業については、どちらが過剰借り入れされているかを知る方法がありません。倒産はどこからでも出ることができます。私は、株式市場が緩和的な金融政策のために人為的に立てられているとは思うが、大部分の公開企業はヒットしてから戻ってくる。倒産はありますが、民間市場と同じくらい多くはありません。さらに、必要な透明性のおかげで、どの公開企業が過剰借り入れされているかを簡単に確認できます。どの会社が成長可能な持続可能な配当または配当を受ける可能性が高いかを見ることもできます。 （詳細は、

企業破産の概要 を参照してください。） <！ペトコの例に戻ると、これは配当の資本再資本化の目的で行われたため、プライベート・エクイティ・スポンサーと経営陣は投資を回収することができます。他にも多くの例があります。

その他の例

BJのホールセール・クラブは、Leonard GreenとCVC Capitalが2ドルで非公開にしました。レオナルド・グリーンとCVCキャピタルは、配当金支払いに対して643百万ドルを要求した。 BJには6億3,300万ドルの資金が用意されていなかったので、ローンを取らなければならなかった。

2009年に、Bankrate、Inc.（RATE

RATEBankrate Inc。14,000. 00％

Highstock 4. 2. 6 で作成）はApax Partnersによって5億7000万ドルで非公開にされました。この前は、長期借入金はありませんでした。プライベートになってから1年後、長期借入金は2億2,000万ドルでした。以来、銀行取引は再び公開されています。現在、$ 297です。 3000万人の長期借入金。 2008年、Restoration Hardware Holdings、Inc.（RH RHRH86。14-0.75％

Highstock 4. 2. 6 で作成）はCatterton Partnersによって2億6,700万ドルで買収されました。当時、長期借入金は1億300万ドルでした。 2012年に再生ハードウェアの株式公開（IPO）が開始されたとき、長期借入金は144百万ドルであった。現在436ドルです。長期借入金1,800万ユーロ。 （ 復旧のハードウェア：あまりにも早すぎますか？ ） 結論 プライベートエクイティは、選ばれた少数のうちの1人が報酬を受ける。あなたがそのカテゴリに合っていても、本当に会社にとって最高のものに関連する道徳的な問題があることがあります。配当再資本化は、過度の状況に陥り、破産の可能性が増すプライベートエクイティ配当の一形態です。この執筆時点では、プライベート・エクイティ全体が極端なバブル領域にあります。避けることを検討してください。 （詳細は、

バフェットがプライベート・エクイティ所有企業を買うことを避ける理由は？

） ダン・モスコウィッツは現在、RATEまたはRHの株式を所有しています。