回復は穏やかではあるものの、FRBからの金利引き上げは、年末までに発生する可能性が高いという兆しが強まっている。

<！しかし、中国の株式市場の混乱とその後の驚くべき元の切り下げは、中国の成長が予想以上に遅く、連邦機関の決定に影響を与える可能性が高いと多くの懸念を抱いている。中国の景気減速がFRBの金利引き上げの意図を複雑にする一方で、当局は9月16日〜17日に予定されている今後の連邦公開市場委員会（FOMC）で連邦準備制度が何をするかについても分かれている。 >中国の人民元切り下げ

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<！金利上昇の証拠 最大の雇用と安定した物価は議会によって定められた義務であるが、FRBは適切な経済データを解釈し、これを満たすための適切な政策ツールを実施する責任を負っている二重の義務。かなり長い間、連邦準備理事会は、これらの義務を満たす最善の方法は、2％のインフレ率目標を目指すことであると判断した。 <！ FRBの最も好ましい措置に基づく現在のインフレ率は2％であり、インフレは心配ではなく、金利引き上げが容易に延期されるように見えるだろう。しかし、金融政策決定の影響には、しばしば実現するまでに時間がかかるかなりのタイムラグがあります。インフレ率が目標の2％に達するまで待つことは、単に遅すぎることになり、支配するのが難しくなるような水準まで上昇する可能性がある。

最近の原油価格の下落と米ドル高によるデフレ圧力は、失業率は7年ぶりの低水準（5％）で、農家以外の雇用者数の増加、7月に予想されるGDP数値の改善、過度に緩やかな金融政策により連邦準備制度上昇するインフレを恐れる理由。しかし、この楽観的なデータの多くは、その後、中国の株式市場の暴落や、世界第二の経済大国の急速な成長を遅らせる心配を引き起こした驚くべき人民元の切り下げによって影を落としている。 （詳細は、

中国経済が米国経済に及ぼす影響

を参照）

決定を複雑化させる：中国の景気減速

中国経済はしばらく減速しているしかし、今年の成長が予想以上に遅くなる恐れがあります。1980年代初頭以来30年近くにわたり、中国経済は平均10％の成長率を達成しています。しかし、2011年から2014年の平均成長率は約8％に低下した。今年の公式目標は7％であったが、予想を下回るパフォーマンスは、一部のエコノミストには4％という低い成長率が予測されている。

最近のデータによると、中国の製造業は8月に6年ぶりに急速に沈静化し、輸出は7月には前年より8・3％減少した。中国経済は世界全体の生産量の15％を占めており、近年では世界的成長の半分まで責任を負っているため、FRBが今月下旬に金利を引き上げる可能性が疑問視されている。 （詳細については、 金利上昇のための市場準備はできていますか？ ）米国輸出のわずか8％（GDPの0.7％）しか中国に進出していません予想よりも遅い成長は、商品価格や他の多くの通貨に下押し圧力をかけています。コモディティ価格の下落と、通貨価値の下落に対するドルの高まりは、米国への輸入をより安くし、インフレ圧力を緩和するのに役立ちます。

陪審員は今月下旬に連邦準備制度理事会（FRB）の決定が出る予定であるということについてまだ議論していない。連邦機関の関係者は、利上げをめぐって分かれているようだ。アトランタとセントルイスの連邦準備銀行の大統領デニス・ロックハートとジェームス・ブラッド両氏はそれぞれ9月の利上げを支持したが、ミネアポリス連銀のナラニヤナ・コケルラコタ会長は間違いだと考えている。最終的な決定は、最終的には連邦準備制度理事会の議長のJanet Yellenに迫る必要があります。 （詳細は、

金利上昇のための年であるか？

） 結論 Janet Yellenに注目されているのは、おそらく7月28日〜29日に最後の連邦公開市場委員会（FOMC）会合が開催されたことで、中国の驚異的な人民元切り下げと世界的な経済効果の前に、彼女の傾向がどこにあるのかは不明です。しかし、彼女は間違いなく潜在的な結果を認識しています。すぐに移行し、金利の引き上げは、緩やかに回復している米国経済を景気後退に戻す可能性がありますが、その延期を延期すれば、