地方債は、しばしばシンプルで安全かつ免税と見なされる、長期にわたる投資手段である。しかし、それは投資家が認識すべき落とし穴ではないことを意味するものではありません。

Muni債券はさまざまな味があります。一般債務債券は、学校の建物のように、特定のプロジェクトに対して市町村が発行するものです。都市や郡や町を発行する管轄区域は、一般的な収入からそれらを払わなければならず、債券はそれを発行する団体の完全な信念と信用によって裏付けられます。

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他の種類の債券は、その名称が示すように、定期的な収入によって支えられている収益債券です。橋は、通行料が元本と利子をカバーするため、収益債券によって賄われることがあります。 （ Muni社債と債券の資金調達：より良いもの？ ） 一般債務債券は多くの場合、有権者や議会によって承認されますが、収益債券は通常、 。例えば、テキサス州フォートワースの有権者は、2014年に2億9,200万ドルの債券発行を承認した。州によっては、より厳しい要件がある。例えば、メイン州では、議会の3分の2の投票なしで債券を発行することはできない大多数の投票者。

<！一方、ニューヨークとニュージャージーの港湾局は2010年に4億ドルの問題を抱えていたため、収益債を発行することができ、有権者はそれを承認する必要はありません。 （これは、政治関係がないことを意味するものではなく、通常、そのような代理店は通常、直接有権者に行かなくてもよい）。

地方債の利子は免税である - 少なくとも、 - 連邦税も無料です。ムーディー債の税金ステータスは州によって異なりますので、メイン州から債券を所有し、ニューヨークに住んでいる場合、州、郡、または市町村で課税されることがあります。 （関連資料については、

地方債券ETFで多様化

を参照） <！ - 3 - > これを念頭に置いて、ムニ債券は人々が考えるように必ずしも安全であるとは限りません。注意深く調べ、よくある間違いを避けることが重要です。

あなたが購入するものを知る

地方政府は多くの方法で構造化された債券を発行することができ、すべてが単に税金や手数料によって資金を提供されるわけではありません。ゴールデンステートタバコファンドに参加してください。カリフォルニア州は、大手タバコメーカーが46州に年間支払いを行うことに合意した1998年の和解の結果、タバコ会社からの支払いを受けて債券を発行した。一方、州は、将来の健康関連の保険金請求を取り下げることに同意した。たばこ会社からの支払いは、企業の収入に基づいていたが、予想よりも速くなった。

カリフォルニア州では、2012年の債券発行の支払いをカバーするために州の準備金から1200万ドルが回収された。最近では、喫煙の減少により、他の州（およびカリフォルニア州）が借り換えにつながっています。 （関連資料については、

Muni社債と課税対象債券とCD

を参照） アラバマ州のJefferson Countyが発見したにもかかわらず、一貫した収益の流れでさえ十分ではありません。 2008年の経済危機は、郡をひどく傷つけ、その3ドルを傷つけました。下水道システムを改造するために80億ドルの負債が不履行に陥った。郡は2011年に倒産しました。 債券の条件を確認することも良い考えです。コール可能債券は、発行体が債券の満期日前に償還することができます。料金が下がると借り換えができるので、多くの企業が発行しています。それは投資家が彼らを守りたい時に債券を失うことになります。

間違った口座の使用

間違った種類の口座に無税ムニスを置くこともよくある間違いの1つであると、個人金融に関するいくつかの書籍の著者であるMike Piper氏は述べています。とにかく頻繁に見られているのは、IRAのムーディー債を買い取っているということだ」と述べている。「これは、IRAの中で獲得した利子に税金を払う必要がないため、絶対に意味がない」。貯蓄が実際に節約されている課税会計のmunis。それでも、債券の非課税状態につきすぎてしまうのは必ずしも良いことではありません。 Piper氏は、貯蓄は重要ではないことがあると指摘しています。

Muni社債の安定性

）

"例えば、15％の税制控除以下の投資家にとっては、適格配当と長期キャピタルゲインは[連邦政府]ではない。その結果として、その所得の範囲内の誰にとっても、通常、債券の保有を（可能な範囲で）退職勘定で保有することで、すべての債券の保有を免税することができますそれが意味するのは、あなたがあなたの持株を置いている口座に注意を払うならば、何か他のものでより多くの利益を得ることができる口座にムーニーボンドを置くことを間違ってはならないということです。 多様化を求める 多くの投資家がシングルボンドを購入しますが、それはベストアイデアではありません。

「ほとんどの場合、個々のムニ債券を購入するのではなく、多様化したムニ債券を購入するほうがはるかに意味がある」とパイパー氏は言う。個人投資家として達成し、関連するコスト（0.2％以下の費用比率）は非常に控えめです」 （詳細は、

Muni Bondsの基礎

）

売り手を知る

これらは国債であるため、売り手の政治的、経済的状況を知ることは良いことです。少なくとも通り過ぎる。プエルトリコが発行した債務を買い取った人は、恐らく恐らく恐ろしいことになるでしょう。島の領土は8月上旬にデフォルトしているからです。プエルトリコは、その税制上の優位性が投資家に魅力的ではなかったため、長年に渡って多くの債務を出しました。 2006年の景気後退により、景気後退が起こらず、その結果、税収が減少し、債券を返済する能力が低下した。本土の都市や州とは異なり、島は第9章の破産申請はできません。したがって、投資家と政府の両方の状況は、最高でも不確実です。 しかし、プエルトリコの債務を購入した人は、少なくとも、島が第9章を発行することができないことを認識していなければなりません（ヘッジファンドによっては、それにより、米国内の他の都市および郡に関連するリスク計算が変更され、ポートフォリオはそれに応じて調整されます。これは、プエルトリコで特に当てはまります。プエルトリコでは、債務救済やリストラが裸の政治プロセスになるでしょう。 （プエルトリコの悪い財産の裏にある良いニュース

を参照してください。）

結論

ムニ債券はいくつかの理由、すなわち彼らが安全であると認識されていることから魅力的です。しかし、あなたが買うもの、それを売っている人、あなたが選んだものを多様化すること、税制上の優位性が価値があるかどうかを自問することを知っておくことが重要です。 （詳しくは、

ムーディー・ボンズを裏付けているのは誰ですか？ ）