米国は、ヘッジファンドを開始するために世界で最も優れたビジネス環境の1つを提供しています。 2014年上半期には、少なくとも5,000万ドルの運用資産を有する39の新しいヘッジファンド会社が設立され、合計で15ドルを超えて管理されました。 30億ドルヘッジファンド業界の成長と人気を考えると、米国に基づくヘッジファンドを設立するための一般的なステップがここにあります。 （ 関連799ヘッジファンドマネージャのスタートアップのヒント） <！ - 1 - >

ヘッジファンドとは何ですか？

ヘッジファンドという用語は、1933年の証券法および1940年の投資会社法に基づく登録要件から一定の免除の対象となる任意のタイプの民間投資会社を指します。（逆説的に、ヘッジファンドは何も持たない投資戦略ヘッジファンドのような規制の厳しい投資オプションを管理する会社ではなく、ヘッジファンド会社を設立するほうがずっと簡単です。ヘッジファンドの緩和された規制は、ヘッジファンド業界の成長を促進するのに役立っている。

<！米国でヘッジファンドを開始するには、通常2つのビジネスエンティティを形成する必要があります。第1のエンティティは、ヘッジファンド自体のために作成され、第2のエンティティは、ヘッジファンドの投資マネージャーのために作成される。ヘッジファンドは、通常、リミテッド・パートナーシップまたは有限責任会社として設立されています。これと比較して、投資マネージャーは、有限責任会社、または投資マネージャーのニーズを満たす他のタイプのビジネス構造としてセットアップすることができます。多くの場合、ヘッジファンドはリミテッドパートナーシップとして形成され、投資アドバイザーがプライマリパートナーとして機能し、組み込まれた投資家グループがセカンダリパートナーとして機能します。

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ヘッジファンドの事業構造に関するガイダンスのために会社を設立する予定の州の国務院秘書官に連絡してください。企業の物理的な位置にかかわらず、多くのヘッジファンドはビジネスフレンドリーな法律のためにデラウェア州に組み込まれています。しかし、他の州では、デラウェア州との競争力を強化するためのビジネスフレンドリーな規定が導入されています。設立のための最良の状態を選択してください。

ヘッジファンド会社の適切な事業構造が決定したら、ファンドに名前を付け、必要な法的手続きを完了するためにその名前を使用し始める。さらに、新会社は連邦雇用者識別番号（FEIN）を内国歳入庁に申請する必要があります。 FEIN番号は、IRSのウェブサイトからオンラインで申請するか、IRSフォームSS-4に記入して無料で入手できます。この情報をもとに、定款を完成させてください。米国では、企業は、短期間かつ最小限の金額で成立することができます。

ヘッジファンド企業の法令を書く

今日のより規制されたヘッジファンド環境では、新しいヘッジファンド会社の代表者は、設立と前進、米国証券への登録（SEC）に提出し、設立時の規制機関に登録する。文書化と規制遵守のレベルは、会社が使用する予定のヘッジファンド戦略の種類に依存します。最低限、ヘッジファンド会社の細則には、ミッションステートメント、コンプライアンスマニュアル、倫理的行動規範、監督手続のマニュアル、アドバイザーポートフォリオ管理契約が含まれていなければなりません。

投資顧問会社として登録する

法律上のパートナーシップを確立するためには、投資アドバイザーとして登録する必要があります。これを行うには、投資アドバイザー登録デポジット（IARD）のウェブサイトにアクセスしてください。このプロセスは無料で、インターネット経由で完了することができます。

ヘッジファンドの代理人を投資顧問として登録する

ヘッジファンドが継続的に運用される場合、その一部の代表者は米国証券取引委員会に投資アドバイザーとして登録する必要があります。ヘッジファンドが15人以上の投資家を持つ場合、SECはそのような登録を要求する。代表者はIARDウェブサイトを訪問して投資顧問として登録することができます。代表者は、詳細については、就任式の州務長官に確認することもできます。

投資顧問として登録するには、代表者が金融業界規制当局（FINRA）の65号規制試験を受ける必要があります。この試験では、代表者の証券法および慣行に関する知識、ならびにその理解をテストします。倫理。試験に合格した後、代理人は州とのライセンス付き投資アドバイザーになります。 FINRA Series 65試験の受験料は比較的安いです。

ヘッジファンドオファリングをSECに登録する

ヘッジファンドは、リミテッドパートナーシップの提供をSECに登録する必要があります。法人が株式を提供し、LLCがメンバーシップを提供するのに対し、限定的なパートナーシップは利益をもたらす。ヘッジファンドをSECに登録するには、ヘッジファンドが提供される各州でSECフォームDを記入します。

消費者保護条項に従う

2010年のドッド・フランク・ウォールストリート改革および消費者保護法の結果、ヘッジファンド・マネージャーは登録および報告の要件に従う。しかし、マネージャーが2500万ドル未満の資産を管理している場合、マネージャーはSEC登録の資格がなく、登録およびライセンスの要件を決定するためには、アドバイザーの自宅の法律に従わなければなりません。

自宅に登録されている顧問は、管理下の資産が1億ドルに達するまでSEC登録を避けることができます。このレベルに達すると、ヘッジファンドマネージャーは、顧問の所有者および関連会社に関する基本情報、顧客との利益相反を引き起こす特定の事業活動、顧問が管理する私募資金に関する情報、企業およびその従業員に関する懲戒情報を提供します。

マネージャーが投資顧問としてSECに登録する場合、ヘッジファンドが管理下にある少なくとも1億5,000万ドルのプライベートファンド資産を有している場合、代表者はSECフォームPFを完了する必要があります。 SECフォームPFは、完了までにかなりの時間がかかり、提出手数料が必要となる包括的な文書です。

潜在的投資家へのヘッジファンドの売却

ヘッジファンドのマーケティング活動を支配するルールは、2012年のジャンプスタート・ビジネス・スタートアップ法（JOBS法）の結果として変更されました。 （

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あなたはヘッジファンドに投資することができますか？）これらの変更の結果、ヘッジファンドマネージャーは、潜在的な投資家にヘッジファンドをマーケティングする際の柔軟性がより高くなります。米国では、ヘッジファンドは一定の洗練された基準（

規則506（b）、証券法1933 ）を満たす投資家に合法的に売却することができます。さらに、ヘッジファンドは、すべての購入者が認定投資家であり、一定の条件が満たされている限り、一般市民に販売することができます（ 規則506（c）、証券法1933 ）。ただし、限定移行条項を除き、SECは、発行体が同一の提供において規則506（b）と規則506（c）の両方に頼ることができないことを明確にしている。ヘッジファンドには、ファンドが投資会社法の対象とならない旨の伝説が含まれていなければならず、一般的な勧誘資料に業績データが含まれている場合、ヘッジファンドにはそのようなデータに関する追加の伝説と開示が必要です。 ボトムライン ヘッジファンド会社の設立の複雑さは、投資した投資家の数に依存しています（投資家の数に依存しています）ファンド、運用資産の金額、投資家に対するヘッジファンドの戦略の複雑さなどが含まれます。米国でヘッジファンド会社を設立するには、いくつかの困難と障害がありますが、これらは容易に理解できます。重大な課題は、ヘッジファンド会社を継続的に運営するために必要な投資資金を調達し、ヘッジファンドの代表的な代理店を代表するベンチマーク代理店を時間の経過とともに正味手数料ベースで上回る一貫したヘッジファンド投資収益を生み出すことです。