量的緩和などの非慣習的な金融政策は、経済成長を急速に開始し需要を刺激するために採用される可能性がある。 （財政金融政策を見る 慣習的な金融政策の概要

国家経済が過熱すると、インフレ危険な水準まで上昇する - 中央銀行は、マネーサプライを引き締めるために制限的な金融政策を制定する。これにより、流通している金額と、新しい資金がシステムに入る率を効果的に減らすことができます。

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目標金利を引き上げると、資金がより高価になり、借入費用が増加し、現金や現金商品の需要が減少します。銀行は、商業銀行および小売銀行が維持しなければならない準備金の水準を高め、新しいローンを生み出す能力を制限する可能性がある。中央銀行はまた、公開市場で国債を貸借対照表から売却し、流通市場から金利を引き取ってこれらの債券を交換することもできる。

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国家経済が景気後退に陥ると、これらの政策ツールは逆に操作され、緩やかなまたは拡大的な金融政策を構成する。金利は引き下げられ、準備金は緩められ、公開市場で債券を売る代わりに、新たに創出された資金と引き換えに購入される。

非日常的な金融政策ツール

深刻な不況や経済危機の時代における従来の金融ツールの問題は、その有用性が限られていることである。名目上の金利は事実上ゼロに拘束され、銀行準備金の要求はその銀行が債務不履行を起こすほどに低くすることはできません。金利をゼロ近くまで引き下げると、経済はまた、人々がもはや投資にインセンティブを与えず、代わりに資金を預けて、回復が起こらないようにする流動性の罠に落ちる危険性があります。

<！それによって中央銀行は市場開放（OMO）を通じてマネーサプライを拡大することになる。しかし、危機の時代には、政府の証券は、安全が認識されたために入札される傾向があり、政策ツールとしての有効性が制限されています。政府の証券を購入する代わりに、中央銀行は国債以外の公開市場で他の証券を購入することができる。これはしばしば量的緩和（QE）と呼ばれます。

通常、非政府証券市場は中央銀行の介入なしで運営され、必要な時にのみこれらの証券を購入することを決定します。 QEラウンド中に購入される有価証券のタイプは、通常、モーゲージ担保証券（MBS）を含む金融機関が保有する債券または負債証券です。

QEはまた、長期債務を売却しながら長期債を購入する形で、長期モーゲージ債務によって調達された住宅市場を支えようとする際に利回り曲線に影響を与えることもできます。中央銀行が社債のような個人資産を購入し始めると、時には信用緩和と呼ばれます。

通常のQEの試みが失敗した場合、中央銀行は、公開市場で株式を積極的に購入することにより、株式市場を支配しようとするより斬新なルートをとることができる。金融危機後の数年間、世界中の中央銀行は実際に株式市場にある程度関与していました。

中央銀行はまた、金利を長期間低めにするという意向を公衆に知らせることができ、投資家の信頼を高めるためにQEの新しいラウンドに参加し、広範な経済に波及する可能性がある需要を促進する。

他のすべてが失敗した場合、銀行は負債金利政策（NIRP）を開始することができ、預金に利息を支払う代わりに、預金者は銀行に貯金する特権を支払わなければならない。アイデアは、人々はそれを保持するために罰せられる代わりに、そのお金を費やしたり、投資したりすることを好むだろうということです。しかし、この種のポリシーは、保護者を処罰できるので、非常に危険です。

金利の理解：名目上の実質実質

を参照。 結論 中央銀行は、マネーサプライの規模と成長率を変更するための金融政策を制定する。これは、通常、金利ターゲティング、銀行準備金の設定、政府証券による公開市場操作の実施を通じて行われます。厳しい景気後退期には、金利がゼロに近づき、商業銀行が流動性を心配するにつれて、これらのツールが制限されるようになります。

モーゲージ担保証券のような国債以外の金融商品を用いた公開市場操作を行うことは、このような状況に役立ちます。これは量的緩和と呼ばれています。 QEが十分でない場合、銀行は他の市場に参入し、長期的に拡大政策に従事する、あるいはマイナスの名目金利を実施することに頼る市場に合図することができます。