この考え方は、価格が下落するにつれて投資が減少し、結果として生産量が減少し、価格が上昇するということです。その言い分はまだ真実ではない。石油価格は現在2014年6月の最高値から72％下落しており、原油高投資への投資は棚上げされているが、供給は堅調に推移しており、当面は低価格を維持している。今週、米国エネルギー情報局（EIA）は、米国原油在庫の記録的な伸びを報告した。サウジアラビアは、CNBCによると、OPECメンバーとロシアの間でカタール・ドーハで2016年1月に石油生産を凍結する合意にもかかわらず、生産を削減する計画はなく、市場シェアを保護し続けると繰り返した。

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企業は、新しい低油価の環境、特に投資支出を削減する場合に対処するためにできることをやっている。見積もりは様々であるが、石油・ガス金融誌によると、現時点では、石油価格の低さから現在2,000億ドルのプロジェクトが引き出されている。ロンドンのフィナンシャル・タイムズ（FT）は、業界全体で約4,000億ドルの期待投資がキャンセルまたは遅延していると報告しています。これは、市場が企業の設備投資（CapEx）予算が成長を続けると予想していた時期ではなかったことを考えると、衝撃的な数字です。 （詳細については、 エネルギー分野におけるCAPEXの支出が成長を続ける を参照）

<！エネルギー部門の投資不足

企業は積極的に投資予算を削減しているため、一部のアナリストは次の石油供給の干ばつの舞台がないかどうか尋ね始めている。明日の石油投資には投資が必要で、今後10年間で需要が供給を上回ると予想されています。例えば、BPは2016年2月にEnergy Outlookを2035年に発行し、総石油生産量を8. 1％から2025年までに増加させると予測しています。同期間に、BPは石油消費量を11. 8％産業部門や運輸部門からのものです。これらの予測が正しいと判明した場合、市場はある時点でバランスが取れます。その間に欠点を克服し、次の供給危機の基礎を築くことが鍵です。

<！現在の支出パターンは、企業がキャッシュフローを維持するために支出を削減するため、2015年の石油・ガス部門の投資支出が約24％減少する可能性があることを示しています。ファクトセットとオイル・アンド・ガス・ジャーナル（OGJ）のデータは、2015年の支出削減の数字が類似していると報告しています。ファクトセットのデータはS&P500指数のエネルギー企業に基づいており、オイル・アンド・ガス・ジャーナルは71の独立した探鉱・生産（E&P）企業と10の大規模統合された選手の調査である。

分析者は、2016年の投資削減の加速率も同様に懸念されています。ファクトセットの下のグラフは、2016年の設備投資額の27.7％の減少と2017年のわずかな安定化が1未満であると予測していることを示しています成長％。さらに2017年の消費予測は、2017年の原油平均目標価格を53ドルとしている。 FactSet商品の見積もりによると、1バレル当たり41バーツ。今週の終値よりも80％高い。

オイル・アンド・ガス・ジャーナルは、今後の投資支出についてのさらなる洞察を提供する。彼らは2015年にCapEx全体の削減に関するFactSetと同様のデータを報告しますが、米国のE&P企業の状態に関する具体的な洞察を提供します。例えば、71の独立したE&P企業の調査では、2015年の支出削減はセクター全体よりも積極的であり、平均で48％減少しました。オイル&ガスジャーナルの調査によると、2016年に米国の資源開発会社が設備投資をさらに29％削減する可能性があると指摘している。その理由は、E&P企業が原油運賃に密接に関連しているのに対し、統合オペレーターは多様化し、製品。 OGJの大規模統合企業10社を対象に実施した調査によれば、2015年に支出を9％削減した後、予算は2016年に平均10％減少するはずである。これは実質的に純粋な上流E&P事業者よりも少ない。

下記のロイターチャートは、2016年に主要石油会社の支出が減少することを示しています。ロイヤル・ダッチ・シェルのデータには、最近のBGグループの購入による投資支出が含まれています。 （詳細については、

シェル/ BG合併が依然として意識していますか？

）これらの予測は、Shellが支出削減の約束を果たしている合併が完了した時点で修正される可能性があります。 結論 石油会社はこの業界で生き残るために長い試合をしており、石油投資は展開に数年かかる可能性がある、数十億ドル規模のプロジェクトです。明日のために石油を準備するために投資をする必要があります。年間6％程度の平均的な生産逓減率に対処するためには、最低限の投資が必要です。今後数年間に原油需要が意味をなさない状況に陥った場合、ガソリン・ポンプの財布に今の投資削減が戻ってくることがわかります。