ミューチュアルファンドの業績に影響を及ぼすすべての要因のうち、一貫して費用が最も大きな影響を与えているように見えます。投資家にとっては、ファンド会社の金額が順調に下がっていることは非常に良いニュースです。モーニングスターによる最新の報酬調査によれば、米国の株式ファンドの平均投資比率は、投資資産の金額に基づいて加重された場合、2014年には0.64であった。これは2009年の0.76から大幅に減少した。 > <！今週初めにウォールストリート・ジャーナルの分析で明らかになったように、超低コストファンドの数は特に急速に増えています。ファンドの巨人BlackRockとCharles Schwabは、最近、広範な米国株式市場を模倣したETFの経費率を0に引き下げた。これらのファンドに投資する10,000ドルごとに、毎年3ドルが課せられます。

この記事では、投資額が$ 10以下の投資信託とETFの数が現在100を超えていることに注目しました。わずか6年前にこのような主張をする可能性のある40人がいました。

<！図表1.

この図が示すように、近年、経費率は全面的に低下しています。しかし、受動的な資金は積極的に取引されるものよりもかなり安いままです。 （詳細については、

受動的に管理されるMutual Fundsと積極的に管理されるMutual Fundsの比較：

） 出典：Morningstar 2015 Fee Study <！ - 3 - > 経費率は、投資家が管理、マーケティング、および営業機能に課す金額を表しています。これは、年換算ベースで控除されるファンドの純資産の割合を反映しています。ただし、この比率には、一部のファンドが評価する販売手数料や「積荷」は含まれていません。

低予算資金への飛行

過去数年間、価格を南に押し上げるためにいくつかの要因が収束したように見えます。 Morningstarによれば、2003年には手数料の引き下げが始まった。それは、ETFが浮上し始めたころに起こり、低コストの投資オプションに注目しています。株式や債券指数を模倣したパッシブファンドは、これまでずっと涙を流し続けてきた。インデックスファンドとETFは現在、米国のファンド資産の28％を占めており、2004年の13％から増加している。

他にも原因がある。一部のアドバイザーは手数料を請求するのではなく、手数料ベースのアプローチに移行しています。結果として、高価な製品を探すインセンティブが少なくなります。それに加えて、ファンドの約半数が有料ブレークポイントを持っています。つまり、管理下の資産が一定レベルに達すると、料金が下がります。数年間の弱気市場の後、これらの資金の多くは、事前に設定された基準を満たしています。

ウォール・ストリート・ジャーナルの記事が指摘しているように、FRBの低金利政策は確かに下降傾向を助長した。投資家が僅かな債券利回りを見ると、投資会社は大きな経費率を隠すことが難しくなります。

投資家のために良い？

ほとんどの消費財では、あなたが支払うものを手に入れます。しかし、一般的に言えば、それはミューチュアルファンドには当てはまりません。高い手数料で積極的に取引されているファンドの中にはうまくいくものもありますが、ほとんどの場合、手頃な価格の競争相手に遅れをとっています。

これは事実上すべての資産クラスで一貫しています。 6月の2015年は、半分以下のマネー・マネジャーがベンチマークを上回った。だから、多くの個人が低報酬のインデックスファンドやETFに向かうことは、リターンを意味するものではない。 （詳しくは、

ミューチュアルファンドまたはETF：あなたにとって正しいものは？

を参照してください）

最近のファンドコストの急騰には注意が必要な理由があることを業界の内部関係者に示唆しています。彼らは、そのような資金は、企業が後で高価な製品を販売できる新しい顧客を引き付ける方法であると言います。投資家がファンドに資金を投入する前に、販売手数料を含めた手数料を調べる理由があれば、もっと理由があります。幸いにも、これまで以上に簡単です。各大手投資会社には、提供する各製品の詳細な情報が記載されたウェブサイトがあります。 繁栄しているファンド企業 モーニングスターは、ミューチュアルファンド企業が経費率の低下によって傷ついているとは考えていません。 10年前、業界は管理費から約500億ドルを徴収していました。

なぜ領収書の上昇？基本的には、管理下の資産の価値は、手数料率の引き下げを補った以上のものであるからです。特に2つの要因がこれらの資産を押し上げた。 1つは、ファンド市場への新たな現金の強い流入である。

図2.

ヴァンガード、フィデリティ・インベストメンツ、アメリカン・ファンドを含む最大のミューチュアル・ファンド企業の中には、最低の経費率のものもあります。

出典：Morningstar 2015 Fee Study

もう一つの理由は、過去数週間のボラティリティにもかかわらず、持続的な強気相場が、その基礎となる株式の価格を押し上げたことである。だから、パイの小さなスライスを取るにもかかわらず、業界はこの特定のソースからかなりの収入を得ています。 結論

最近の低コストのミューチュアルファンドとETFの波は、投資家にとって大きな利益となります。あなたのファンドプロバイダーが安い製品を提供していないことを確認して、高価な製品を路上で販売するためだけにドアに入れてください。