iShares 20年財務債券（TLT TLTiSh 20 + Y Tr Bd126,11 + 0.37％ ハイストック4. 2. 6 >）為替取引ファンド（ETF）の場合、金利が上昇する可能性があるか低いかを検討することが重要です。現在の経済状況はそうではありません。多くの専門家や権力者は、経済が良好な状態であると主張するでしょう。経済が本当に良い形であれば、連邦準備理事会（FRB）はずっと前から金利を引き上げただろう。その代わり、料金は引き続き低く、TLTには適しています。 Janet Yellenは、金利政策に言及するときに "忍耐"という言葉を使用しています。彼女はまた、彼女が "待っているアプローチを取る"と述べている。 "これらの声明は、残りの年を通じて金利が低いままになる可能性を高める。何かがあれば、小額のハイキングがあるかもしれませんが、連続した利上げは非常に起こりそうもありません。これはまた、株式がさらに高騰することにつながる可能性がありますが、それは依然として人為的な実行になります。はじめに、TLTの主な指標を見てみましょう。 （詳細については、 Janet Yellen対Alan Greenspan：より良い連銀首相は誰ですか？ ？） <！ - 1 - >

主要指標

目的：バークレイズの20年以上の国債債券指数を追跡します。

開始日：2002年7月22日（開始時から55. 64％）

平均金額：9,370,490

経費率：0. 15％（非常に低い）

年4：84％999年1年：25 14％999 3年：8. 72％999年経済と連邦準備制度理事会

2014年4Qの国内総生産（GDP）は2. 6％から2. 2％に下方修正された。これは、2014年第3四半期の5％GDPとは大きく異なるものです。業績の低迷の理由は、企業による在庫蓄積の遅れと貿易赤字の拡大です。 （詳細は、

貿易赤字とは何か、株式市場に与える影響

？）

<！ - 2 - >

失業率は5.7％と比較的低い。しかし、1月の消費者物価指数（CPI）は前年比で0.1％、2014年12月と比較して0.7％低下した。これはデフレ懸念である。エネルギーを除くと、1月のコア価格は前年比1.6％、2014年12月と比較して0.2％上昇しました。これは良いニュースですが、エネルギーは重要です。

これらの数字は、連邦準備制度理事会が利上げを行う可能性を低くしている。実際、多くの市場で安価な資金と極端なレバレッジが得られれば、連邦準備理事会は利上げ率が債務危機につながる可能性が高いと認識しています。連邦準備制度自体は現在4ドルを抱えている。 5兆バランスシート。中央銀行は、次の危機を回避するために何年も努力し続けており、成功しています。しかし、どんな価格で？将来の世代はこれらの行動に対して費用を支払わなければならない。 （詳細は、 連邦準備制度：はじめに を参照してください。）

<！ - 3 - >

2008年後半/ 2009年初め、米国はデフレの短期間に入った。全体的な気分は貯蓄と責任であり、私たちは正しい、責任ある道を歩んでいました。しかし、権力を持つ者は、彼らの遺産がデフレにつながることを望んでいない。連邦機関が金利を上げると、バブルが破裂し、すべてがクラッシュする。レートを低く保つと、最終ゲームが悪化します。連邦準備理事会（FRB）は、金利を低く抑える可能性が高く、これはTLTにとってプラスです。一方、現実が最終的に打撃を受けると、TLTは隠れるのに最適な場所ではありません。

債券に投資したい場合は、高品質の短期国債を検討してください。それは、デフレ環境では、大量のレバレッジが発生し、ドルの価値が高まると言いました。米国ドルは最良のロングベットになる可能性が高い。しかし、最良の全体的な動きは現金であろう。商品やサービスの価格が下がるにつれて、購買力が高まる。また、デフレが起こった場合、市場の高値で現金を保つことによって、大きな割引で株式を購入する機会が得られます。 （詳細は、 国債と政府債券を見る 。）

上記分析は、マクロ的な視点から見るべきである。短期的には、何かが起こる可能性があります。市場を時間をかけることは不可能ですが、ロジックやトレンドに基づいて長期的な結果を予測することは比較的容易です。

ボトムライン

TLTは、低い経費率と流動性のおかげで高品質なETFです。それは近い将来にまともな投資機会を提示するはずですが、おそらく今後数年間は最良の場所ではありません。短期的な高品質の短期国債、米国ドル、全ての現金を考慮する。 （詳細については、 政府債券ETFへの投資 を参照してください。）

Dan MoskowitzはTLTにいかなるポジションも持っていません。彼は現在FAZ、TECS、DRR、およびBISで長いです。