あなたは、債券が投資から収入を得るための一つの方法であることを知っているかもしれません。彼らはしばしば株式の反対方向に移動するので、彼らはあなたのポートフォリオを多様化することができます知っているかもしれません。しかし、一部の人々は、これらの投資の仕組みを理解していないか、価格設定の仕組みがその考え方に変わったため、債券から離れてしまう可能性があります。ここでは、より混乱しやすい債券への代替手段としてよく使われる小売業のノートを取り上げます。
債券は混乱する可能性がある
利息、マークアップ、手数料および価格の変動により、債券投資は必ずしも容易ではない。 2003年、全米セキュリティディーラー協会（NASD）は、55の質問投資家識字率調査の結果を発表した。調査の結果、参加者のわずか71％が債券の概念を理解し、39％のみが債券価格と金利の逆の関係を知っていたことを示した。これらの数字は、一部の人々が債券を避ける理由を説明するかもしれない。

<！あなたが債券価格を理解していない場合、多様化するために債券を使用することは達成するのが難しいかもしれません。社債の典型的な額面は1万ドルですが、流通市場で1枚買うと、その額よりも多かれ少なかれ支払うことができます。価格は、優勢な金利や信用格付けを含むいくつかの要因に依存します。これらの複雑な要因を把握することは、戦略的に債券を使用しようとする際の障害となる可能性があります。 （ただし、学習を開始したい場合は、

Bond Basics
と Advanced Bond Concepts をご覧ください）。このように、債券を使って多角化するためには、多くの投資家が債券ミューチュアルファンドに投資しています。あなたは少量で始めて多様化を受けることができます。しかし、問題は、あなたがファンドを所有している間にあなたが受け取る収入を正確に知らないということです（実際の債券よりもむしろ債券のバスケットの単位を所有しているので、 。投資を管理するためにファンド会社に支払う継続的な手数料もあります。 <！金利が下落しているときは、ファンドの株式価値が上昇する（債券価格と金利が逆の関係にあることを覚えている）ので、これらの手数料を無視するのは簡単です。しかし、金利が上昇すると、経費はあなたの利益の大部分を消費する可能性があります。また、債券ファンドには満期日がありませんので、元の投資を元に戻すことが保証されている時点はありません（債券を直接保有している場合のように）。最後に、債券ファンドはまた、潜在的な税金問題を提示する。課税可能な債券ファンドの多くの所有者は、彼らの資金からフォーム1099を得るとき、それほど幸せではありません。これらの株主は、しばしばキャピタルゲイン（短期または長期）を取る必要があるときや、株式を売却していない場合でも税金を払う方法を完全に制御できないことを認識しています。 例えば、金利が上昇し始めると、債券ファンドの株式価値は低下する可能性がある。これにより、他のファンド保有者が慌てて売却する可能性があります。ファンドマネージャーは、償還を満たすために現金を必要とするため、価値のある債券を売却しなければならず、その資金が追加のファンドシェアに再投資されても各株主にその成長を渡さなければなりません。したがって、ファンドにとどまっていた株主は、彼らが望んでいない分配で終わるが、依然としてその分配に関連する税金を支払わなければならない。悪いことを悪化させるためには、ファンドの価値が下がっている間に税金を支払わなければならないかもしれません。

リテールノートは別のオプションを提供する

収入を求める投資家が理解しやすく、安価に購入できるもう1つの選択肢があります。リテールノートは固定利付証券で、発行者から$ 1,000単位で直接購入することができます。利率は未収利息またはマークアップありです。これらは、発行会社の固定金利の劣後の無担保債務です。注記および付随する利払いは、発行者の完全な信用と信用で裏付けられ、コール可能または非コール可能のいずれかです。コール可能なノートは、通常、より高い利回りを提供し、設定時間のコールプロテクションを含みます（コール可能証券の詳細については、

通話機能：ガードをキャッチしない

。
を参照してください）。ノートを購入すると、満期まで定期的な固定金利支払い（毎月、四半期または半年毎）を受け取ります。

注記は、限られた数の発行者によって毎週提供されており、その多くは有名な国際企業である。オファーは1週間有効で、一連のクーポンレート、満期、利払い頻度、コール日付、信用格付けを含みます。ただし、発行者は予告なく提供を変更または取り消す権利があります。これらの有価証券には、毎週の転記を提供できるブローカーを通じて投資することができます。

これらのメモは、完全課税勘定に適しています。また、IRAに置くこともできます。IRAでは、利息所得が繰り延べ税金を徴収します。所得（債券）のはしごを作りたい投資家は、満期日と利払いスケジュールの異なる小売ノートを購入することができます。
リテール・ノートの流通市場があるかもしれないが、それらは満期まで保有されることを意図されている。したがって、それらをキャピタルゲインのために取引することを検討している場合は、これらは適切ではありません（しかし、これは上記の複雑性を示す固定収益戦略の一種です）。しかし、他の債券投資と同様に、リテール・ノートの市場価値は満期まで変動する可能性があります。 最後に、ほとんどの小売ノートにはユニークな生存者の選択肢があります。この機能は、あなたの不動産に額面で発行者に返信することができます。したがって、あなたが死ぬときにメモが額面以下の価値がある場合にのみ、あなたの相続人は額面金額を返すことができます。 結論 あなたのポートフォリオに固定資産の金額を含める、または増やすことを考えている場合、小売ノートはあなたの投資をより簡単にすることができます。彼らは理解しやすい、適度な量のために購入することができ、安定した収入を提供します。加えて、多くの場合、債券よりもずっとシンプルであり、時間を浪費している投資家が評価する可能性のあるものです。