ロボ・アドバイザーは、金融業界における最新の技術動向となっています。これらの自動化されたプラットフォームは、以前はポートフォリオの再調整や税務上の損失の摘出など、人間の注意を必要とした多くのマネー管理タスクを実行できます。しかし、これらのデジタルサービスの批評家は既に限界について話し始めており、規制当局はそれらを顕微鏡の下に置き始めています。金融業界規制当局（FINRA）は、これらのプログラムに関する証券取引委員会（SEC）との合同警告を発表し、さらなる精査と規制措置がまもなく完成しました。

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ロボットの働き

Robo-advisorsは一連のアルゴリズムによって駆動されるデジタルコンピュータプログラムです。クライアントは、Webサイトにログオンして一連の質問に答えることによって、これらのアドバイザーにアクセスできます。アンケートは主題と詳細が大きく異なりますが、ほとんどの場合、プログラムは非常に保守的なものから非常に積極的なものまでの一連のポートフォリオがあらかじめ設定されており、ユーザーのアンケートに基づいて適切なポートフォリオが割り当てられます。一部のロボ・アドバイザーは独立しているが、他のものは金融会社のプロプライエタリな製品である。一部のロボは自宅で資産を積極的に管理することもできますが、顧客がポートフォリオが保持されている場所であれば手動で取引指示を行う必要があります。 （詳細は、 本当にロボ・アドバイザーを信用できますか？ ）

<！ FINRAの懸念

FINRAとSECは、2015年5月にロボ・アドバイザーについて共同警報を発しました。これらのサービスは、誤った情報、間違った前提または状況に基づいて、クライアントに関係がありません。また、これらのプラットフォームが使用するアンケートは、不完全であいまいで誤解を招く可能性があり、ユーザーを特定のファンドや他の投資会社などの独自の投資を使用するソリューションに導くように設計されている可能性があるとも述べています。これらのモデルに組み込まれている経済的な前提も不完全であり、いくつかの分野では選択可能な投資オプションの範囲が不足している可能性があります。

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FINRAは、これらのプラットフォームが資産管理アルゴリズムにおいて人間の判断を下す能力が不足していることも認識しており、場合によってはポートフォリオパフォーマンスが低下する可能性があります。多くのロビーは、特定の銀行、ブローカー・ディーラー、カストディアン、またはこれらのデジタルポータルを通じて製品を提供する他の金融機関と提携しています。その後、それらを投資およびポートフォリオの推奨事項に組み込み、ユーザーに取引します。これらの提携は、低コストで偏りのないアドバイスを提供するロボ・アドバイザーの能力を制限する可能性があります。実際、これらのプラットフォームの多くは、コストを抑えてサービスを提供することができず、C-シェア・ミューチュアル・ファンドの代金と同額の金額を顧客に請求するものもあります。FINRAの監視監督のDawn Calongeは次のように述べています。「FINRAの視点から、私は達成しました。（ Betterment vs. Wealthfront：A Fee&Fund Comparison

企業にロボ・アドバイザーとして参加しているかどうか、彼らのコントロールについて聞いています。あなたのビジネスを評価している監視ディレクターのために、私たちはあなたのビジネスについて質問し、自分が持っているコントロールについて質問します。私たちは会社に話しかけ、あなたが持っているコントロールを理解するでしょう。この目的のために、FINRAは、スポンサーがこれらのプログラムに入力されたデータをどのように記録しているか、提供されているアドバイス、およびプロファイルにアクセスして更新します。最終的に、FINRAは、ロボがリスク耐性をどのように評価しているか、消費者に実際に保証される場合にはリスクを増やす必要があるかもしれないことを正確に把握したいと考えています。これらのプログラムは、サービスが特定のクライアントにとって適切でないときを識別できる必要があると考えています。この種の安全対策は現在多くのロボットにとって適切ではありません。 （詳細については、 DOLの信託ルールが顧問を意味するもの） スポンサーは、スポンサーが自分のプロフィールを変更した理由を知るためにプロファイルを変更するクライアントにフォローアップする必要があり、彼らのアンケートに非合理的または矛盾した答えを与える顧客と対話するために、しっかりした手続きを実行してください。ウェスタンケンタッキー大学の弁護士、信任擁護派弁護士、財務計画プログラムの議長であるロン・ローデス氏によれば、監督上の監督はこれらの問題に大きく焦点を当てている。 「リスク許容度のアンケートは、たとえ100問もの質問であっても、クライアントの感情状態の時代のスナップショットに過ぎないという懸念がたくさんあります。そして彼らはリスク許容度を反映しているかもしれませんが、実際にはリスクニーズを反映していません。 "

結論

ロボ・アドバイザー市場はまだ初期段階にありますが、FINRAなどの規制当局はすでにこの傾向に注目しています。 Calongeは、FINRAの監督基準の多くは、プラットフォームで提供されているアドバイスのタイプ、スポンサーのコントロールの強さ、そしてその場での人間の相互作用のレベルに集中すると述べています。コンプライアンスを維持したいスポンサーは、アクティブなヒューマンインタフェースでアルゴリズムをバックアップする必要があります。 （詳細は、

Robo-Advisor Spaceの次は？ を参照してください）