インテリジェントETFであなたのポートフォリオを磨く

ほとんどの為替トレーディングファンド（ETF）は、平均リターンを得ることを目的とした受動的に管理されたインデックスと対になっています。これは積極的に管理されるミューチュアルファンドとは対照的であり、プロのマネージャーは平均を超えてパフォーマンスを追加しようとします。受動的な経営と能動的な経営との間の線が、ETFに関して常に真っ直ぐで明確ではない理由を調べる。

インテリジェントETF 「インテリジェントETF」のジャンルは、この2つのキャンプの中間地点を占めるようになりました。 PowerShares Capital Managementによって開拓されたこの種のETFは、最もアクティブなミューチュアルファンドよりも低コストで平均以上のパフォーマンスを生み出す可能性があります。さらに、インテリジェントなETFは、受動的なETFと同じ構造上の利点とターゲットとされたエクスポージャーを提供します。

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参照： アクティブ対ETFにおける受動的投資

インテリジェントETFは、「インテリジェントインデックス」を追跡しようとします。この索引では、定量分析を使用して索引コンポーネントを選択し、定期的に再バランスします。インテリジェントなETFの保有は、通常、積極的に管理されるファンドほど頻繁に変更されません。むしろ、ETFによって追跡される指標は客観的なルールに従い、構成要素を選択し、それらを再調整するために定義されたスケジュールに従っている。

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インテリジェントETFのコンセプトは、PowerSharesのエグゼクティブであるCEOのBruce BondとJohn Susard Researchのディレクターによって開拓されました。米証券取引所と緊密に協力して、ボンドとサウスドードはストックピッキング・インテリジェンスを組み込んだ新しいタイプのインデックスを作成し、「インテリデックス」と呼んだ。 2002年に、AMEXは、Intellidexブランドの下で新しいインデックスを開発するためのグローバル独占ライセンスを確保しました。次に、PowerSharesは、これらのインデックスを追跡するETFを開発する独占的な権利を取得しました。 PowerSharesは2003年5月に最初の2つのIntellidex Index製品を市場に出しました。 <！ - 3 - >

PowerShares Dynamic Market Portfolio（PWC）は、投資家に、定量的措置によって選択された株式のインデックスを追跡し、四半期のバランスをとって再調整することによって、米国の株式市場全体に広範なエクスポージャーを提供します。 S&P500指数（S&P500）やラッセル3000のような幅広いベンチマークに含まれているもののほんのわずかである100の株式しか保有していないという事実によって、インデックスのストックピッキング選択性が実証された。

市場全体または特定の市場セクターへの広範な多様化エクスポージャーを持つ仮想的な「平均投資家」のパフォーマンスをシミュレートしようとする。ただし、成長、評価、適時性、リスクなどの要素に基づいて魅力的な特性を提供する特定のインデックスコンポーネントを選択することは可能です。要するに、インデックスが同時にマーケットエクスポージャーと規律あるストックの選択を提供することは可能です。

SEE：インデックス投資

インテリジェントETFのメカニック

インテリジェントETFの仕組みを説明するため、Powerershares Dynamic Market Intellidex（AMEX：PWC）に焦点を当てましょう。このインデックスは、取引所に上場している2,000社の最大かつ最も流動性の高い米国の企業から引き出された100の構成品目を選択します。索引ストック選択プロセスには、次の3つのステップがあります。 1。株式は、ファンダメンタルズ、評価、適時性およびリスクを含む25の「メリット・ファクター」に基づいて評価されます。この定量的分析の目標は、現在の市場環境において同業他社を上回る可能性のある株式を選択することです。 2。 S&P 500と同様のマーケット・セクタ・ウェイトがインデックスに存在することを確認するためにセクター画面が適用されます。
3。各セクター内で、株式は、キャップ加重バイアスを回避しながら、米国株式市場に幅広くエクスポージャーを提供するために、2つの資本化バンド（ラージ・キャップとミッド/スモール・キャップ）で選ばれる。
インデックス・コンポーネントを最新の状態に保つように設計された再調整プロセスでは、3つのステップすべてが四半期に繰り返されます。各リバランス・イベントでは、純粋に受動的なETFと比較して、売上高は比較的高い可能性があります。
目指すのは、米国のコア・エクイティ市場へのエクスポージャーを提供するインデックスとペアETFを作成し、個々のストック・セレクションを通じて他の類似インデックスを上回る可能性があることです。インデックスにはスタイルベースの画面が組み込まれていないため、PWCは市場サイクルが進行するにつれて、成長と価値の株式を動的にシフトすることができます。成長株がより強い数量値を提供する場合、それらのインデックスはインデックスで強調され、その逆も値について強調されます。

SEE：スタイルボックスの理解

Quant Black Boxes

インテリジェントインデックスは、コンポーネントの選択とイベントの再調整を行う「クオンタムブラックボックス」と同じくらい優れています。それぞれのケースで、ブラックボックスは、一部の株式が他の株式よりも優れている理由についての特定の見解に基づいて、人間によって設計およびプログラミングされています。

ETFにおけるクオンタムブラックボックスの追跡には、ミューチュアルファンドで同様のアプローチを使用するのに比べて、2つの利点があります。まず、ETFが人間のマネージャーの介入によって定量システムから逸脱していないことをかなり確信することができます。第二に、管理報酬および費用は、積極的に管理された資金に比べて低くなる可能性があります。ポートフォリオ・アプリケーション

受動的ETFと同様に、インテリジェントETFは、幅広い株式市場または特定分野へのエクスポージャーを提供することができます。たとえば、PowerSharesは、スタイルベース（大口成長、小口価値）および部門別（ヘルスケア、バンキング）インテリジェントETFの両方を提供します。これらは、特定のスタイルやセクターへのエクスポージャーを目標とする投資家、平均を上回る可能性のある投資家にとって魅力的なものになります。

通常、ミューチュアルファンドを好む投資家は、ETFの構造上のメリット（市場の日に株式を交換する能力や指値注文を使用する能力など）によって、これらのETFに引き付けられる可能性があります。インテリジェントETFは、所得税の影響が少なく、成功したミューチュアル・ファンド・マネジャーに匹敵するパフォーマンスを発揮することがあります。 SEET：収益性の高いETFポートフォリオを実現する3つのステップ

セクターベースのインテリジェントETFは、洗練された投資家がカスタムインデックスを開発するために使用できます。たとえば、半導体ETF、ソフトウェアETF、ネットワーキングETF、ハードウェアおよび家電ETFを組み合わせることによって、カスタマイズされたハイテクインデックスを作成することができます。これらの特定の技術部門がうまくいく場合、または各インテリジェントインデックスがその部門の平均収益率を上回る場合、このカスタムブレンドは市場平均よりも優れている可能性があります。