リテール投資家はスマートなベータ版ETFを混乱させる。スマートベータは、株式の選択とランキングの代替戦略を利用した指標作成方法です。スマート・ベータ・システムは、時価総額ではなく、価値、品質、リスク、成長、ファンダメンタルズなどのいくつかの要素によってインデックス構成要素を選択し、ランク付けします。 2016年5月26日現在、投資家は733のスマートベータETFから選ぶことができます。金融商品規制当局（FINRA）は、これらの商品の多くが理解困難な場合があるため、特定のスマートなベータ版ETFに投資する前に投資家が検討すべき6つの質問を提示しています。

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1。ファンドの戦略とは何ですか？

FINRAはETF戦略を6つの懸念事項のリストの先頭に置く。投資家はETFの目論見書を読んで、その戦略がどのようなもので、どのように機能するのかを判断する必要があります。たとえば、ETFの基礎となるインデックスが単一の要因または複数の要因に基づいて株式を選択し、ランク付けするかどうかを検討します。要因投資による特定の属性に焦点を当てることで、多様化がもたらされる可能性がありますが、すべての要因が特定の市場条件と同じように反応すれば、多様化のメリットは失われます。

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2。コストとは何ですか？

スマートなベータ版ETFの場合、カスタマイズされたインデックスを追跡するため、管理コストが高くなります。これは高い経費率につながります。これらのインデックスは、時価総額加重インデックスよりもリバランスと調整が必要です。その結果、ETFがポートフォリオの転換により、その基礎となるインデックスの結果を再現するのがより困難かつ高価になる可能性があります。ポートフォリオの売上高に起因する取引費用は、ファンドの経費率に反映されません。代わりに、ファンドの業績に対する牽引力となっている。

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ETFスポンサーは、独自のインデックスを作成して資金を調達するか、第三者が作成したインデックスに頼っています。スポンサーは第三者からのインデックスを使用するためにライセンス料を支払わなければならないため、両方の状況が費用を増加させます。スポンサーのインデックスに基づくETFは、最も高額になることがあります。 ETFの経費率と競合する商品の経費率を比較する点を確認します。 3。基金が提供する潜在的なメリット

現在および将来の市場状況に基づいて特定のETFを選択します。例えば、いくつかのシングルファクターのスマートベータETFは、成長に焦点を当てています。しかし、多くの予測は、バンク・オブ・アメリカ・メリルリンチからの2016年の展望など、バリュー投資の強さの回復を示唆しています。このレポートは、価値投資が2016年の成長投資を上回るはずであると主張している。量的緩和型株式市場の栄光の時代が過ぎ去るにつれ、多くの戦略的ETFは過去の市場条件の恩恵を受けることを目指す。 4。ファンドはどのようなリスクを負っていますか？

スマートなベータ版ETFのインデックス作成戦略には、市場の非効率性を活用するための多くの要素が含まれています。しかし、これらの非効率性はしばしば一時的であり、最終的には是正され、その後、そのような戦略はもはや有益ではない。

スマートなベータ版ETFの戦略は、多様性が不足しているため集中リスクやシステマティックリスクの影響を受けやすい可能性があります。ある業界の大企業による悪い起業家の判断は、より大きな企業グループやセクター全体に影響を与える可能性があります。この不幸なグループに過度に暴露されたスマートなベータ版ETFの経済的帰結は、大幅な価格下落をもたらす可能性があります。 5。どのように液体が基金ですか？

株式を購入する前に特定のETFの平均日次取引量を検討することが重要です。多くのスマートなベータ版ETFは取引量が少なく、幅広いスプレッドを経験しているため、買い手はスプレッドのハイエンドで株式を購入することができ、売り手はスプレッドのローエンドでビッドを受け止めることができます。薄い取引量は、希望する価格で株式を売るために必要な時間を延ばすことができます。

新しいETFは一般的に悲惨な取引量を経験します。例えば、2016年5月10日現在、iShares Edge MSCIマルチファクター・インダストリアルETF（BATS：INDF）の2016年5月10日の開始に無関係に見えた投資家は、2016年5月27日現在、 Yield Index ETF（NASDAQ：PY）は2016年3月21日に開始されました。2016年5月27日現在、PYの平均取引量は約11,000株です。 6。ファンドのパフォーマンス数値はバックテストされていますか？

多くの資産運用会社は、スマートベータETFのパフォーマンスを、これらの製品の開始日より前に開始された期間にわたる仮定的なバックテストの結果に基づいて宣伝します。いくつかの最近の論文は、スマートベータETFの将来のリターンを予測するためのバックテストの使用を批判しています。エバンストン・キャピタル・マネジメントのマネージング・ディレクター兼シニア投資ストラテジストのピーター・ヘクト氏は、バックテストはデータ・マイニングによって汚染される可能性があると警告した。さらに悪いことに、ETFの将来のリターンの追加パーセンテージは、他の市場参加者が強い要因のある株式の評価を上げるにつれて、裁定を受ける可能性が高い。