お客様の年齢およびリスクアセスメントに応じて、ポートフォリオはどのように異なるのでしょうか？
従来の知恵では、投資ポートフォリオは個々のクライアントの年齢とリスク許容度を考慮して設計する必要があると述べています。しかし、専門家は、このアプローチが単純化されていると言います。
「ウォールストリートは厳しい質問に非常に簡単に答えることができるため、クライアントの年齢を下げてリスク許容度を下げることは不可能ですが、ウォールストリートは信じられないほどこれをやろうとしています」と、認可されたプライベート・ウェルズ・アドバイザーと認定投資家であるジョナサン・デヨーカリフォルニア州バークレーにあるDeYoeウェルスマネジメントの信託拠点
<！ - 1 - >年齢とリスク許容度が不正確または不完全なガイドラインとして機能する場合、財務プランナーはポートフォリオ構築の基礎となるべきものは何ですか？多くの専門家は、CFPは個々の顧客のためにポートフォリオを構築するために、よりパーソナライズされたアプローチを検討すべきだと言います。この記事では反対意見も考慮します。
ヒント1：リスク許容度を年齢にリンクさせず、投資目標と流動性ニーズに焦点を当てます。
マサチューセッツ州サウスボロにある3MERITUSウェルス・マネジメントのティム・ヒギンズ（Tim Higgins）氏は、次のように述べています。「ポートフォリオの年齢が高まったため、結果は彼らのポートフォリオがダウンしているときに売却され、そのポートフォリオをバックアップするのに時間がかかります。」
「若い投資家が手に入れることができる一般的に用いられている理論であり、したがって適切な時期にリスクを引き受けるべきであるが、最終的にリスク暴露の基準となるべきではない。いずれの年齢の投資家も、市場が悪い年の場合には、ポートフォリオのかなりの部分を失うことについてうまく感じることはありません。このような経験は、若い投資家に市場の悪い味を与えることさえできます。
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同様に、高齢投資家を低利回り投資に入れるという従来の知恵は、必ずしも正しい選択ではない。「高齢の投資家は、債券に過度に投資されているポートフォリオの安全性に不安を感じ、現金需要が予期せず発生する可能性があるときに非常に低い利回りを上回ることが多い」と漢氏は言う。
「結局、顧客は新しい家に行き、新しい車を購入し、子供を大学に送り、生涯の休暇に一度服用し、退職することができない退職所得を得るクライアントは、目標を達成するために必要なトレードオフを理解し、長期的な計画を信じる必要があります。
ヒント2：リスク評価アンケートに頼らないでください。
漢氏は、簡単なアンケートで顧客の全体的な態度や信用に関する理解を得ることはできないと述べている。このタスクでは、クライアントとアドバイザーの間ではっきりした会話が必要です。
<！ 「個人は、独自の経験や状況によって金銭、リスク、投資に関する意見を得ており、厳しい質問をしたり、時には顧客の反応に挑戦することによってのみ識別することができます。
<！ポートフォリオのリスクをほとんど取り除く唯一の方法は、クライアントの将来の期待が非常に低いか、または通常の収入よりも高い場合に大部分を救うことができるということです。ほとんどの人は、所得がサポートできるよりも高い期待を持っているため、追加のポートフォリオリスクを取るか、支出を削減する必要性を理解しなければなりません。
ヒント3：ボラティリティと損失を最小限に抑える。
当社の専門家は、自己の資本が実際に危機に瀕していないアンケートに記入する際に、何を言いたいか考えているかにかかわらず、ボラティリティや損失に苦しんでいる投資家はごくわずかであると言います。<！ヒギンズ氏は、株式や債券との相関が低い代替案には、常にポートフォリオの一部を配分すると述べている。なぜなら、これは顧客にとってのボラティリティの低下をもたらす可能性があるからである。
フロリダ州フレミングアイランドのCFPおよびCFAであるジェフ・カマルダ（Jeff Camarda）は、カルマ・ウェルズのCIOとして10以上のポートフォリオを監督しています。彼は、ほとんどのプランナーがリスク許容度を測定しているが、顧客の優先投資スタイルに注意を払う人は少ないと述べている。
「2008年以降、多くの投資家、特に退職者の近くにいる投資家は、リスク/報酬サーキットを再配線しています。彼らははるかに慎重であり、測定されたリスク許容度が何であれ、 "と彼は言う。
「投資家にストップ・ロス・オーダーのような積極的な損失管理技術を使用することで、投資家は本当に安心しています。
ヒント4：クライアントと継続的にコミュニケーションをとりましょう。
「ポートフォリオの設計は、顧客との明確で継続的なコミュニケーションがなくても、ポートフォリオ内のリスクと多様化のレベルが快適であることを確かめることはできません」とCFPのHenk Pietersは述べています。カリフォルニア州ニューポートビーチのInvestus Financial Planning社長。
Pietersは、年に一度、または人命の重大な変化が起こったときや主要な市場動向が起こったときに、顧客のリスクアセスメントをレビューする。リスク量のリターンを最大化するポートフォリオの構築では、顧客の全体的なリスク管理とエクスポージャー、ライフ・ゴール、リスク許容度、リスク・キャパシティを検討します。
Pietersは、保守的な50歳の男性顧客がいる場合、高齢者の両親をサポートしなければならない可能性があり、2008年の修正でパニックを起こして株式を売却したと伝え、この投資家の時代には、株式の50％、債券や現金の50％が、より保守的なものになりました。
彼はまた、情緒的、情報不足、または情報の過負荷に対処することができる、顧客との継続的なコミュニケーションを確実にします。彼は、ポートフォリオのリスクエクスポージャーが長期的な富を築くように設計されていることを理解したいと考えています。
ヒント5：代替戦略を検討する。
ミシガン州バーミンガムにあるシトリングループの投資会社の創設者兼CEOであり、ウェイン州立大学の副教授であるジョナサン・シトリンは、顧問が年齢とリスクに基づいて個々の顧客にポートフォリオをカスタマイズしてはならないと強く感じている耐性。
「マネージャーや投資家にとっても、1つのモデルポートフォリオは、1つのリスクにつき最も高いリターンをもたらすものであり、最適なポートフォリオである」と、すべてのマネージャーは最適なポートフォリオのみを提供し、 Citrixは、インターネットが何らかの形を取り除いたときに財務プランナーがポートフォリオのカスタマイズとパーソナライズされた関係を利用して手数料を正当化すると述べています（Citrin氏は、システムのリスク量を決定する必要があると述べています）トランザクションビジネスのこの新しいビジネスモデルは大きな問題を生み出しました。「マネージャは、いつでも監督しなければならない資産の数を増やし、健全な助言を与えることができなくなった」と彼は言います。
Citrinは、いくつかの資産をシフトさせることによって、投資家がポートフォリオを見せているリスクよりもリスクが高いことになると述べています。一方、現代のポートフォリオ理論を前提とすると、相関関係に基づいて適切に配分されたリスク資産のバスケットは、実際には危険性が非常に低くなります。
「リスクと報酬のルールと相関関係のルールを見落とすことはできず、単に特定のクライアントを安らかにすることはできません。
結論
個々の顧客のポートフォリオを最適に設計する方法については、財務プランナによって異なる場合があります。しかし、彼らはすべて別の方法でセキュリティを提供することができます。
「良い市場での幸福やダウンタイムでのパラノイアによって決まらない、安定した、訓練されたリバランス戦略は、成功した投資ポートフォリオの推進に役立ちます」と、忠告することができます。感情的な意思決定は不可欠です。」