逆投資の基盤は完全に健全です。誰もが怒っているように買っていると、価格が高すぎるので、実際に売るのが最善であり、その逆もあります。群れとの暮らしの危険性についての膨大な量の文献があります。なぜなら、買う時期は、「通りの血」などがあるときです。しかし、投資業界で最も確からしい方法のように、この1つにも欠陥があります。 （詳細については、 平均化：良いアイデアか大きなミス？ を参照してください）

<！ - チュートリアル：

株式ピッキング戦略：技術分析 コントラリアン投資の本質

市場参加者の大半は一般に間違っているという考えが根底にあります。 「大衆」はブームで持ち去られ、トラブルの最初の兆候でパニックに陥る。その結果、最悪の時代に売買されます。魅力的な論理は、単に大衆の反対を行うことで、

正しい 時に売買することができるということです。 <！ - 2 - >

コントリビュータが監視する指標の詳細については、なぜ相反指数指標が逆投資家にとって重要なのかを確認してください。方法論

ドイツの専門家、ウウェ・ラング（Uwe Lang、2009年）によると、熱狂的なコントラリアンは、ほとんどのマーケットレターが推奨することを定期的に記録している。購入勧奨が強く頻繁になるほど、コントラリアンが売れる可能性が高くなります。逆もまた同様です。根底にある論理は、市場レターが、現在の価格に既に組み込まれている優勢で支配的な市場感情を反映しているということです。だから最善を尽くすべきことは、その手紙が推奨するものの反対です。 （あなたのマインドセットが市場の影響よりもあなたの成功にどのように大きな役割を果たすかを見てください。

トレーディング心理学と規律

参照） <！ 欠陥と問題

Uwe Langは、1980年代にこのアプローチが普及し、人々が本当にそれを信じていたことを指摘しています。しかし、その間に、この基準で一貫して成功する可能性は低いことが知られています。

根本的な問題は、すべてのマーケットレターがこのアプローチを使用すれば、実際には自分が推奨したものとは反対にする必要があるということです。これは、混乱と混乱の悪循環につながるだろう。さらに、そのような状況は、実際には構成の古典的な誤謬であり、この場合、1つの市場レターが逆説的であればそれは効くが、ほとんどまたはすべてがプロセスである場合、プロセスは崩壊する。非常に現実的に言えば、誤解がいつ働くのか、どのように多くのブローカーがこの逆戻りのゲームをしているかを知る方法は何ですか？

逆説的論理が失敗した理由と理由

少なくとも10年間は​​、「大衆感情」は信頼できるシグナルをもはや提供していません。例えば、1998年8月14日に、アジア/ロシアの危機から最大の損失が発生しようとしていた時、ドイツ市場の手紙は楽観的ではなかった。支配的な悲観主義は、買うのに最適な時期だと示唆していたでしょう。しかし、実際には、提供のダウンスイングがあった。

同じことが市場の手紙と大衆感情が再び非常に否定的だった2000年3月に勝った。しかし、現実のクマたちが金融界から非常に決定的に圧迫した時に、市場回復の逆の期待は破れた。 （市場回復の逃避を避けるために市場に戻ることができるのか？

雄牛市場に熊を乗せよう

） 事態をさらに複雑にするために、ラングは市場の手紙と市場は2000年3月に非常に悲観的でした。そして、これは重要なポイントです。市場レターが実際に悲観的か楽観的かをどう判断するのでしょうか？ほとんどのそのような手紙は、包括的なステートメントを作ることに注意し、少なくとも部分的には、それと反対の方法でプロとのバランスをとる傾向があります。 2007年中頃、市場の手紙は、あまりにも多くの投資家が熊に緊張して銀行化していたため、株式市場がさらに下落しないと宣言した。しかし、現実には、株式市場のブームはいつも幸福の段階で終わり、2007年にはそれが欠けていました。再び市場の感情は誤解を招いていました。

2007年の終わりに、このプロセスは繰り返され、8月にかなりの悲観主義が蔓延した。したがって、逆の見方によれば、価格は上昇しているはずだが、7月の最高水準は年末までに再び達成されなかった。 2008年には、金融危機が発生し、混乱が続きました。そのため、反対派にとっても特に有用なメッセージはありませんでした。 （ 論理：感情的な投資の解毒剤 を見てください）

その含意

過度に誇張された市場の存在が避けられ、深い絶望買う、問題ではない。しかし、これらは逆立ちのアプローチが実際にうまくいくという例外的な状況になりがちです。他方では、定期的な定期的な景気浮き沈みが市場レターで示された市場感情に確実に反映されない。 市場の感情は一般的に依然として投資意思決定に有用なインプットを提供するが、金の諺につながる万能薬ではない。学ぶべき基本的な教訓は、「精神楽器」は本当に信頼できる株式市場指標ではないということです。 市場心理学は依然として投資を管理する上で重要な要素です。しかし、心理学を継続的に測定し、それを孤立して使って基本的な傾向予測を行うことは、愚かな楽園です。有名な「市場の状態」は確かに存在し、合理的な正確さでそれを決めることができますが、マス心理だけでは判断できません。 （市場が何を考えているかを知ることが、次に何をするかを決める最善の方法です。詳しくは、

心理学を用いた主要動機の計測

）

結論

contrarianismの程度は重要です。市場が史上最高になっている状況は非常に危険であり、その逆もあります。陶酔的な市場への買収は本当に悪いことであり、価格が急落しているときにはパニック状態でも売り切れている。 しかし、特に中間の時期には、マス・サイコロジーは株式市場がどこに向かうのかを示す良い指標ではありません。したがって、このアプローチへの過度の依存は危険です。 1つは、投資戦略の排他的根拠として、定期的に量感を定量化するにはあまりにも進んでいます。 （詳細は 市場心理学が技術指標をどのように動かすか

を参照）