会社は財務活動のために債券を発行する。ほとんどの企業は銀行から借りることができますが、債券発行によって公開市場での債務を売るよりも、より制限的で高価な銀行からの直接借入を見ることができます。
銀行から直接借り入れにかかるコストは、多くの企業にとって法外である。コーポレートファイナンスの世界では、多くのCFO（最高財務責任者）は、銀行が直接法人向け融資を行う制限付債務契約のため、銀行を最後の手段として貸し手とみなしています。規約は、企業業績を安定させ、企業に大規模なローンを提供する際に銀行がさらされるリスクを軽減するように設計された債務に関するルールです。言い換えれば、制限的な約束は銀行の利益を保護する。彼らは証券弁護士によって書かれ、アナリストがその会社の業績に対するリスクと判断したものに基づいています。
企業が直面する制限条項の例をいくつか挙げる：銀行借入金が完全に払われるまで債務を発行することはできない。銀行融資が返済されるまでは、株式売出しに参加することはできません。銀行融資が払われるまでは企業を買収することはできません。相対的に言えば、これらは企業借入に関連する可能性のある直接的で限定的な約束である（999）。しかし、債務契約は、多くの場合、借り手のビジネスリスクに合わせてはるかに巻き込まれ、慎重に調整されています。より制限的な条項の中には、最高経営責任者（CEO）が辞任した場合に債務の金利が大幅に上昇する、または一定期間に1株当たり利益が下落すると記載されるものもあります。規約は、銀行が負債を保有するリスクを軽減する方法ですが、借入企業はリスクが高いとみなされます。単純に言えば、銀行は、企業が債務を履行することができ、債務者よりも債務返済をより懸念していることに対して、より大きな制限を課している。債券市場は銀行よりも寛容である傾向があり、対処が容易であるとよく見られます。その結果、企業は銀行からの借入よりも債券を発行して事業に融資する可能性が高くなります。 詳細については、 債券調達
と
社債：信用リスク入門 を参照してください。債券の詳細については、 債券基礎チュートリアル と 先進債券コンセプト を参照してください。 <！ - 1 - >