2014年6月19日、ブレント原油先物は115ドルで取引を終えた。 06、その年の最高レベル。その後、原油価格は自由落下を始め、2015年3月12日現在、原油は1バレルあたり約58ドルで取引されていた。この劇的な減少には、米国のシェール生産の増加と、ヨーロッパ最大の石油輸入国であるアジアの巨人である中国とインドの景気減速という2つの理由があります。米国のシェールの生産量は世界の1日総生産量の約90百万バレルに過ぎず、したがって価格に大きな影響を及ぼす可能性は低い（source：www。eia。gov ）。だから、需要の低さが原油価格を下げる主な理由である可能性が高い。 （詳細は、 石油価格分析：需要と供給の影響 を参照）。

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図1：予算のバランスを取るために必要な原油価格。

原油価格の劇的な低下は、主に以下のような方法で石油輸出国の経済を傷つけている。

1。石油収入は政府支出の資金調達の重要な部分です。したがって、原油価格の低さは財政赤字の原因となり、政府は財政赤字の削減や支出の削減に努めなければならない。 （上図は、石油輸出国の予算のバランスを取るために必要な原油価格を示している）。

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2。原油価格の低下は外貨流入の減少を意味し、国の外貨準備高を減少させる。ほとんどすべての石油輸出国の経済は、商品やサービスの輸入に依存しており、通貨準備はこの対外貿易に資金を提供している。為替予約の減少は、ドルやユーロなど主要な国際通貨に対して現地通貨の評価を下す結果となる。

<！石油輸出国のコンソーシアムであるOPECは、2014年11月の生産減を予想しても、現在の生産水準を維持することを決定した。サウジアラビアは、総生産量の約30％を占める最大の石油生産国であり（以下の図2参照）、組織内の貧困国からの生産量の減少が阻止されています。

なぜ国は生産を削減しないことを選んだのですか？サウジアラビアは石油市場の主要プレーヤーの1つで、世界の1日の総石油生産量の12〜13％を供給しています。米国に次ぐ第2位の石油生産国として、市場シェアを維持したいと考えており、生産量の減少がこのシェアを脅かすだろう。

OPEC諸国は、世界の石油供給量全体の約40％を占め、市場シェアの60％を支配しておらず、ロシアと米国（サウジアラビア最大の競争相手）を支配している。また、生産の削減に伴う価格上昇が、供給の減少を正当化し、予算のバランスを取るために重要な石油収入をもたらすには十分であるという保証もない。

生産レベルを維持するという決定の背後にあるもう一つの理由は、サウジアラビアが石油輸出国の低価格化を余儀なくされずに済み、市場シェアをいくつかのパーセントポイント。短期的には、サウジアラビアを含むすべての石油輸出国は、低原油価格の影響を受けている。しかし、サウジアラビアは長期的には約7000億ドルの推定埋蔵量で利益を得ており、今後数年間は現在の低原油価格に耐えることができます。

石油価格の低さは、政治的ライバルである他の石油輸出国に対してもサウジアラビアの政治力を与えている。例えば、サウジアラビアはシリア紛争でロシアとイランと衝突し、サウジアラビアとその西側連合に対するバシャール・アサド政権の支持を維持した。

結論

サウジアラビアの大量の準備金と石油市場の支配的地位は、現在のシナリオを有利に操作することを可能にする。競争相手よりもずっと長い間、低原油価格に耐えられる国の能力は、市場からの弱い競争相手を圧迫し、ロシアやイランのような国に対する政治的地位を強化するのに役立つ。