2016年に高い利回りを求めている人は、おそらく処罰されるだろう。最近、ジャンク債市場はすでに苦しんでいますが、純資産の大きなマネー・マネジャーの多くは、処罰が過ぎているかのようにこのスペースに移り続けています。これはウォータースライドの途中に乗って、スライドがあなたの打ち上げポイントから戻ってくるかもしれないと判断するようなものです。 V字型の回収率は非常にまれです。マネーマネージャーを使用するように設定されている場合は、純資産ではなく過去の実績を見てください。 50百万ドルを管理している人は、40億ドルを管理している人よりも騒々しい市場をナビゲートする方がはるかに優れているかもしれません。

<！市場で何が起こっているのか、それとも世界経済で起こっているのかを理解することなく、単に高い歩留まりを求めるだけでは、悲惨な結果につながるだけです。覚えておいてください。マネー・マネジャーは、2009年から2014年にかけて目を奪われたような強気な市場で提供することができます。少数のマネー・マネジャーだけが、横ばいまたは弱気市場でプラスのリターンをもたらすことができます。ジャンク債については、債務不履行率は現時点ではわずか3％、過去平均では4.5％となっています。これは、年末までに1兆ドルの腐敗産業が失敗する環境にあります。言い換えれば、ジャンク債のデフォルト率が翌年に急上昇することを完全に予想する必要があります。 （詳細については、

ジャンク債：2016年にはリスクが高い？ を参照） <！この業界が長い間生き残った唯一の理由は、低金利と先物契約が原油価格の高止まりであるという唯一の理由があります。残念なことに、低金利は過剰借金をもたらし、これらの破産者は、今夏の先物契約の過半数が終了した後に返済することができません。イランが上陸し、サウジアラビアが生産を維持して市場シェアを奪うことで、供給は豊富に残るでしょう。より重要なのは、需要は一貫して減少していることです。死んだ猫のバウンスを除けば、オイルの価格は戻ってこないでしょう。そして、それは年末までに1バレル当たり20ドルに達する可能性がある。そうであれば、破産者は破綻し、ジャンク債市場は歴史的な計算の日になるだろう。これらのシナリオに基づいて、どのように投資しますか？私たちはそれに着きますが、まずは投資しない方法を見てみましょう。

<！ （999）HYGiSh iBoxx HYCB87。99 + 0.01％

Highstock 4. 3 <> 危険なETF

ハイ・イールド・カンパニー・ボンド>）交換取引ファンド（ETF）は、現在、配当利回り5.95％を提供しており、50％の費用比率はETF平均に近い。しかし、HYGは過去1年間で11. 86％の減価償却を行っています。これはパフォーマンスが悪いように思えるかもしれませんが、来年の予定と比較して何もありません。 HYGは絶対に避けてください。 （詳細については、

ジャンク・ボンドのための当事者ですか？

） SPDRバークレイ・ハイイールド・ボンドETF（JNK JNKSPDR Blmbrg Brc36。98-0。 05/9999）は、現在、6.62％を生産し、0.40％の事業費率を有している。過去1年間で14％減となった。もう一度、すべてのコストをかけて明確に指導してください。 より良いETFオプション 現在、3.47％の利回りを取得しながら債券に投資したい場合、iShares iBoxx $ Invstグレード社債（LQD LQDiSh iBoxx IGCB121。16 + 0。 03％

ハイストック（Highstock）4. 2. 6 で作製）。これは、ETFの平均を大幅に下回る0.15％の経費率を伴います。 LQDは過去1年間で5.84％の減益となり、来年も同様の動きが見られるが、他の投資オプションと比較すると、ホームランのように見える。さらに、ドル安の平均的な平均を感じることができます。 安全性は向上させるが、利回りをわずか2.61％低下させたい場合は、iShares 20 + Treasury Bond（TLT TLTiSh 20 + Y Tr Bd126。11 + 0. 37％

Created Highstock 4. 2. 6

）、これにはまた、低い15％の事業費率が含まれている。 TLTは過去1年間で7.4％の減価償却を行っていますが、安全への飛行と翌年の100％AAA格付けがあり、ベアマーケットでの妥当な上昇につながる可能性があります。開示：私はTLTにおいて間接的に長い立場をとっています。 （詳細については、 TLT ETFの概要 を参照してください。） ジャンク債を短くする場合は、ProShares Short High Yield（SJB

SJBPSh Shr Hgh Yld23.16 + 0 。07％ Highstock 4. 2. 6 999で作成）。ここでの危険は液体ではないということです。それは今年、夏の夏に、需要が増えたときに変わる可能性があります。逆ETFの場合、利回りはなく、事業費率は0.95％と高く、一方、SJBは昨年度には43％を認識しており、来年には30％の潜在的な上昇率を示す可能性が高いこれらの利益の大部分は今年下半期に見られる可能性が高い。ディスクロージャー：私はSJBを所有しています。 結論 ジャンク債市場は薄い氷の上にある。 HYGとJNKは避けてください。社債に投資したいのであれば、LQDのほうがはるかに良いでしょう。利回りの違いについて心配しないでください。高い利回りは罠です。あなたが究極の安全を望むなら、TLTに行きます。そして、あなたがジャンク債を短くしたいのであれば、あなたはSJBに関するもう少し調査をしたいかもしれません。 （詳細は、 ジャンク・ボンドが適切に指定された理由 を参照してください。）

Dan MoskowitzはSJBの株式を所有しています。彼は間接的にTLTを所有しています。