投資家は毎年何十億ドルも投資利益を見積もることを夢見ることができます。しかし、これは大部分の人にとって幻想であり、非常にリスクの高い投資戦略に従事する経験と知性を備えた少数のヘッジファンドにしか現実的ではありません。リテール投資家は限界を知り、ヘッジファンドによって採用されている洗練された投資戦略はほとんどの人にとって適切ではないことを認識しなければなりません。以下は、ヘッジファンドによって採用された4つの危険な戦略です。

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短期モーメンタム株式の売却

多くの個人投資家が好む高い相対的強さモーメンタム株式を売却することは、しばしば危険な戦略である。 1999年から2000年初めにかけて、技術とインターネット株に集中した巨大な株式市場バブルの中でシスコとヤフーを短絡することは自殺であった。

2016年、ウィリアム・アックマンやデイヴィッド・アインホルンなどの投資家は依然として過大評価された魅力的な株式をターゲットにしていますが、戦略が爆発した例があります。 1つのケースは、Ackmanが詐欺とピラミッドスキームと呼ぶ会社、Herbalifeに対するショートベットを失うことです。彼は2012年12月にポジションを開始し、ハーバライフは来年には3倍に成長しました。アックマンのパーシング・スクエア・キャピタル・マネジメント・ファンドは、業界で最も優れた長期記録の1つを経て、何年も失われています。 2016年初頭には、依然としてプレストメントが進行中であり、おそらく圧迫下での執拗な持続性の例です。しかし、損失の深さを考慮して、無謀な傲慢と呼ぶ人もいるかもしれません。

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悪質な債務投資

悪質な債務投資家は、肥料パイルのダイヤモンドを検索し、借金がバーゲン価格で表示されるレベルにまで下がっている企業を探します。リスクは、有価証券が無価値になる第7章破産申請会社です。より良い結果は、第11章破産であり、同社は主要債権者の承認を得た再編成計画の下で事業を継続している。これは、徹底的な研究と、債務者の会社が業務やキャッシュフローを改善することによって成功裏に再編されるように説得する能力に依存する、ハイリスクのゲームです。

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ヘッジファンドではなく、ミューチュアルファンドを中心に紹介していますが、レッスンは同じです。 2008年の金融破綻後数年間に蓄積されたリスクの高い不良債務を伴って、第3大都市集中型与信ファンドが貨物に積み込まれた。ファンドの資産は非常に減損しているため、プライベート・エクイティの巨大なFortress Investment Group LLCといくつかの不良債権ヘッジファンドでも、それらを購入する機会がなくなりました。

イベント駆動型投資

イベント駆動型投資では、ヘッジファンドは、合併裁定、リストラ、資産売却、スピンオフまたはその他の重要な企業変更を含む企業行動から利益を得ようとする。合併により、合併発表後に買収企業の株価が下落することがよくあります。これは、通常、対象株式に対して市場価格を上回るプレミアムが提供されるためです。合併裁定では、トレーダは、両方の株式が公正価値に戻ると仮定して、2つの合併会社の株式を同時に購入し、短絡させる。価値の評価が正しければ、全体的な取引は清算時に利益をもたらす。

イベント主導の投資は簡単な金額でなければならないと聞こえますが、予定されている企業の出来事が終わるまでに何かの予期せぬ勢いがあるため、リスクの高い取引です。例えば、2015年9月、Williams CompaniesとEnergy Transfer Equityは380億ドルの合併を発表しました。これは古典合併の裁定取引ではありませんでしたが、取引の詳細はきわめて複雑で、最も洗練された投資家にしか適切ではありませんでした。ヘッジファンドが積み上げられたが、2016年2月初旬に、Energy Transferの最高財務責任者が退社したというニュースが浮上した。ニュースの後、両方の株が35％以上下落し、ヘッジファンドは不愉快な状況に置かれた。

マクロ投資

マクロ・ヘッジファンドは、様々な市場における専門的知識が必要とされています。マクロ経済動向が評価され、ヘッジファンドは、株式、株価指数先物、債券、通貨およびコモディティを含むあらゆる資産クラスに投資します。多くの資金もかなりのレバレッジを使用しています。ジョージ・ソロスのクォンタムファンドは、1980年代に最も活躍した年の中で最も活用されました。もう一つのマクロファンドの伝説はポール・チューダー・ジョーンズです。彼は戦略を3次元チェスのゲームと比較し、技術的および基本的な分析スキルの両方を組み合わせる必要性について話します。このアプローチに固有の困難は、複数の市場の複雑さを習得する能力を持つ人がほとんどいないということです。ソロス、ジョーンズ、ドラッケンミラー、マクロ投資の他のスターたちも、1970年代後半と1980年代の極端なボラティリティの時代を迎えました。マクロファンドの業績は、2009年に始まった株式市場で引き続き厳しい状況にあり、ジョーンズはこの期間中の主要資産クラスのボラティリティ不足について絶えず不満を抱いている。彼はボラティリティはマクロトレーダーにとって母親の牛乳だと信じており、返済はそれがなければ苦しみ続けるだろう。