短期債券市場は、投資分析にも影響を及ぼす借入および貸出に直接的な影響を及ぼす。潜在的な投資の割引により、マネーマーケットは代替的なリターンを決定し、投資家の選択肢を比較するのに役立ちます。

チュートリアル ： マネーマーケット

債券市場には、投資収益率を提示し、計算するさまざまな方法があります。通常の投資について考えてみると、利回りの決定は単純ですが、債務商品では利回りが少し複雑になることがあります。たとえば、財務省の法案（T- Bills）を利用すると、米国は投資家に債務を発行し、満期時に支払われる特定の金額を設定します。これは額面値と呼ばれます。リターンを決定するには、これを購入するためのコストを見なければなりません。コストと額面の差は割引と呼ばれます。しかし、物事を少し複雑にするために、時間の長さは1年ではありません。数日か2〜3ヶ月かかります。異なるタイプの利回りは、この期間を1年に変換する際に異なる規則を使用します。したがって、額面金額と返済予定額を比較し、期間を1年間の利回りに換算する必要があります。 （米国財務省の詳細は、 財務省と連邦準備制度 を参照してください。）

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利回りには主に4つのタイプがあり、収益の表示方法を変えるのに役立ちます：銀行割引利率（銀行割引率とも呼ばれます）、保有期間利回り、有効年間利回りとマネーマーケットの利回り。 銀行の割引率

T-Billsは、純粋なディスカウントベースで引用されています。つまり、契約書には満期時に支払われる総額、投資家はより少ない金額を支払う。これら2つの数値（割引）の違いはリターンですが、利回りを得るためには年率に換算する必要があります。
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この場合、利回りの計算式は、単に割引額を額面価で割った値に360を掛けてから、満期までの残存日数で割った値になります。

銀行割引ベースの年間利回り=

<！ D =割引

F =額面

T =成熟までの日数
例えば、ジョーは、額面のTビールを購入する100ドル、000ドル、それに97ドル、000ドルを支払う。満期日は279日です。銀行の割引利回りとは何ですか？銀行割引利回り=（D / F）×（360 / t）=（3,000 / 100,000）×（360/279）= 0.0387 999 = 3。 9％
しかし、この年率換算利回りを使用して収益率を決定することにはいくつかの問題があります。たとえば、この利回りは投資家が受け取るリターンを計算するために360日の年を使います。また、複合返品の可能性を考慮せず、他の投資オプションがないことを前提としています。
残りの3つの一般的な利回り計算は、投資家のリターンをよりよく表します。

保有期間利回り

定義による保有期間利回りは、保有期間ベースでのみ計算されます。したがって、銀行の割引利回りに含まれていた日数を含める必要はありません。それは、あなたが支払った金額から金利を引き上げ、金利や配当金の支払いを加え、それを購入した金額で割ります。これは、非年金返済であり、毎年の返済を表示するのが好きなほとんどの収益計算とは異なります。また、支払われた利息または現金支出は、満期時に発生すると仮定されている。満期時に受領した金額999 =投資の購入価格999 999 =満期時に受け取った受取利息または分配金
実効年間利回り
利回りを複合化できる代替投資が利用可能な場合、実効年間利回りはより正確な利回りを与えることができる。これは、利息で獲得した利息を会計処理します。
ここで、

HPY =保有期間利回り

t =満期まで保有日数

例えば、HPYが279日にわたり3.87％であった場合、EAYは1になる。0387
365/279

-1または5. 09％
投資に適用される配合頻度は非常に重要であり、結果を大きく変える可能性があります。 1年以上の期間、計算は依然として機能し、HPYより小さい絶対数を与えます。例えば、HPYが579日にわたり3.87％であった場合、EAYは1.0387±365 / 579.999 -1または2.42％となる。 （追加の読者については、 _{定額年間返還と有効年次返還の差は何か？} ）
価値の減少 _{損失については、プロセスは同じです。保有期間の損失は、実効年間収量にする必要があります。 1 +（-0.5）= 0.などの負の数であるHPYに1を加えたものをとります。95.} たとえば、HPYが180日以上で5％の損失だった場合、 EAYは0.959 / 365/180999 -1または-9であろう。 88％。
マネーマーケットの利回り _{マネーマーケットの利回りは、CD換算利回りとも呼ばれ、利回りを計算する第4の方法です。この計算により、利回り（T-Bill上にある）の利回りを有利子資産金融商品と比較することができます。これらの投資は期間が短く、しばしば現金同等物に分類される。マネーマーケットの商品は360日ベースで引用しているため、マネーマーケットの利回りは計算に360を使います。 Y} BD

=早期に計算された銀行割引ベースの利回りt =満期まで保有された日
ボトムライン

異なるタイプの利回りの計算類似していると混乱します。債券市場にリターンを提示する方法はいくつかあり、これらの計算を利用して利回りを決定することができます。一度発見されると、これらの短期債券市場からの利回りは、キャッシュ・フローを割り引く際に使用することができます。短期的には、機関は現金を稼ぐか、あるいはこれらの金利で投資することができます。投資と同様、リターンはリスクを反映している必要があります。リスクが低いほど、リターンは低くなります。 （追加の読書については、
異なる債券の利回りを比較する方法
を参照してください）。