古い言葉の通り、ショービジネスのようなビジネスはありません。投資家にとって、この業界の魅力に抵抗するのは難しいでしょう。結局のところ、エンターテインメント業界は、私たちが見たいと思っている映画や番組の制作と配布を担当しています。実際、ハリウッドへの投資は、銀行の株式や工作機械を作るビジネスよりもずっと面白いようです。しかし、ショービズの株もまたドラマになりがちです。彼らは正しいことを得るときに息をのむような高さに達するが、胃を痛めつけるような突っ込みの中でも、激しくぶつかることができる。幸いにも、投資を探す際にリスクを減らす方法があります。 （投資と楽しみが合わないと思ったら、もう一度考えてみてください。 レジャーファンド：お金を稼ぐために贅沢で楽しい場所 ）

<！エンターテイメント企業は、劇場、テレビ、DVDやその他のデジタルメディアで公開されている映画や番組など、幅広いコンテンツを制作し、消費者に提供します。彼らは、映画興行チケットの販売、デジタルDVD製品の販売とレンタル、テレビ広告の販売、ケーブル、衛星、そしてますますビデオオンデマンド契約サービスとインターネットとモバイルダウンロードから収益を上げています。

<！映画とテレビ業界のサプライチェーンには、基本的に3種類の企業があります。 Studios -

クリエイティブなコンテンツ、映画、テレビ番組、音楽を制作、販売する企業です。よく知られている名前には、News Corp（Nasdaq：NWSA

NWSANews Corp14.15-0.91％

1. Highstock 4. 2. 6 で作成）、Twentieth Century Fox、Walt Disney's（NYSE：DIS >ディザウェー・ディズニー・カンパニー101,69 +0.96％ ハイ・ストック4. 2. 6 で作成）ピクサー・スタジオ、ドリームワークス・スタジオ、ゼネラル・エレクトリック社（NYSE：GE GEGeneral Electric Co20.21 +040 ％ Highstock 4. 2. 6 999で作成）ユニバーサルスタジオ。 ディストリビューター - これらの企業は、映画、テレビ番組、DVD、その他のプログラムをマーケティングし、娯楽小売業者に販売しています。 Warner Brothers、News CorpのFox / Searchlight、Lionsgate Entertainment（NYSE：LGF）は、Time Warner's（NYSE：TWX TWXTime Warner Inc94.66 +0.21％ Highstock 4. 2. 6 Viacom（NYSE：VIA Highstock 4. 2. 6
2. で作成されたVIAViacom Inc.はいくつかの有名な流通会社です。 小売業 - これらの企業は、消費者に直接エンターテインメントを販売し、提供している。 Cineplex Entertainment、ビデオ小売店、Best Buy（NYSE：BBY BBYBest Buy Co Inc55.13-2.23％ Highstock 4.9 ）とブロックバスター（NYSE：BBI） ComcastおよびDirecTVのようなケーブルおよび衛星テレビプロバイダ; CBS（ニューヨーク証券取引所：CBS CBSCBS Corp57.61 + 1.14％ 、Highstock 4で作成）などのテレビ放送局。2. 6 999）およびNBC; Netflix（Nasdaq：NFLX
3. NFLXNetflix Inc195.89-2.12％ Highstock 4. 2. 6 で作成された）などのインターネットベースのエンターテイメントプロバイダが含まれます。 <！映画やテレビのエンターテインメントは、Time Warner Inc.（NYSE：TWX TWXTime Warner Inc94.62 +0.21％ Createdハイストック（Highstock）4. 2. 6 で作成されたウォルト・ディズニー・カンパニー（NYSE：DIS 999 DISWaltディズニー・カンパニー101,6.9 + 0.96％エンターテイメントバリューチェーンの多くの分野でこれらの巨人は創造的な才能とコンテンツ制作に投資し、他の企業にシンジケーションのライセンスを与えることができるコンテンツライブラリを所有しており、多くは消費者の眼球の前で映画、テレビ、DVDコンテンツを入手するための独自の流通チャネルを持っています。 映画スタジオやテレビ、インターネットのポートフォリオを所有することで、これらの大企業はクリエイティブなコンテンツをクロスプロモーションできます。例えば、 "Sex in the City"のような人気のあるテレビ番組は、大画面制作を生み出すことができます。また、「パイレーツ・オブ・カリビアン」などの大ヒット映画をビデオゲームに変えることもできます。エンターテイメント企業は、生産内容と流通経路の両方を所有することによって、規模と垂直効率の経済性も獲得します。 （ 忙しい投資家のための5つのクイックリサーチのヒント を参照してください） 業界のダイナミクス

エンターテイメント企業にとっては楽しいものではありません。新しいデジタル技術、新興競合企業、市場の変化が、業界の伝統的なビジネスモデルをテストしています。

新技術 エンターテインメント産業にとって、新しい技術は映画および家庭エンターテインメント産業の経済を急速に変えている。企業は、これらの新しいフォーマットを通じてコン​​テンツをすばやく供給することを余儀なくされています。同時に、企業は高価な新しいデジタル製作技術に投資しており、消費者の経験の質に影響を与えます。 新しい競争 デジタルプラットフォームは、新しいエンターテインメント事業のためのスペースを作り、参入障壁を低下させていることは当然のことです。例えば、2009年と2010年頃には、Apple 999（ナスダック：AAPL 999、AAPLApple Inc174.81 + 0.32％ Highstock 4. 2. 6 で作成） Google

（ナスダック：GOOG GOOGAlphabet Inc1、033. 33 + 0.72％ Highstock 4. 2. 6

で制作）YoutubeとNetflixストリーミングビデオサービスが劇的に5年前に存在しなかった業界でも競争が激化しました。さらに、ソーシャルネットワーキングとユーザー作成のコンテンツの登場により、制作のコントロールがエンターテイメント企業から消費者の手に移る可能性があります。 （企業を選ぶ際には、大きな図を見てください。業界の成長のステージになるかもしれません。詳細は、 業界成長のステージ

をご覧ください。） 海賊行為

映画や音楽などの著作物の違法複製や配布は、映画制作者や著作権者の製品にとって深刻な脅威となっています。物理的な売り上げ、そしてある程度の興行収入も、すべての形でオンライン著作権侵害によって損なわれている。あなたの製品を簡単に模倣またはコピーすることができれば、違法な販売は会社の利益になるでしょう。 ストック・ドライバー エンターテイメント株価の要因は何ですか？ コンテンツは王様 恐らく、最も重要な株主は、観客が喜んで支払う、エキサイティングな新しいコンテンツです。 "パイレーツオブカリビアン"、 " " スターウォーズ "、"ロードオブザリング "、"ハリーポッター "、"ジェームスボンド "などのブランドの成功を考えてみましょう。続編やブランドフランチャイズの作成を通じて悪用される可能性のある人気キャラクターやブランド名に著作権を所有していますか？エンターテインメント業界をカバーする業界誌を読んで、新しいトレンドを捉えてください。 経済的な堀とは何か？ ） 新技術を先取りする 新しいデジタル技術のアプリケーションは、成長の鍵を握っています。もちろん、ビデオダウンロードやファイル共有やユーザーがSを避ける​​ことができるサービスなどの新しいテクノロジは、確立されたビジネスモデルを脅かす可能性があります。したがって、収益と収益を向上させるために新技術を使用できる企業を監視することが重要です。 M&A エンターテイメント産業は、伝統的には、娯楽産業の温床です。統合とM&A活動を行っています。大企業は規模の経済を享受する傾向があり、間接費はより大きな収入によって支えられているため、業界の規模は重要です。収入とキャッシュフローの利益は、新しい、より高価なコンテンツ制作に資金を提供するのに役立ちます。また、サイズは、エンターテインメント・グループに、より広い地理的範囲とコンテンツの多様化をもたらし、障害のコストを回避する役割を果たします。垂直統合は、企業のコストを削減し、あるセクターの強さが別のセクターの弱さを相殺することを可能にします。 規制 連邦通信委員会によって制定された規制などは、エンターテイメント企業の成長見通しに大きな影響を与える可能性がある。会社は、特定の種類のビジネスの所有権に関する国や地域の制限を厳しくすることによって影響を受ける可能性があります。また、規制の緩和は、M&A活動を促進し、業界の企業にとって新たな成長機会を創出する可能性があります。

主要業種メトリクス エンターテインメント企業の業績は、

観客の成長能力 観客からの売上を生み出す能力

コストを抑え収益を確保する能力< 健全な財務構造を維持する能力 ボックスオフィスとDVD販売 映画業界の投資家は、チケット販売、映画館あたりのチケット販売の平均額、映画を表示する映画館の数に注意を払っています。 （シネマごとのチケット販売の平均）x（映画館の数）=興行収入 開店週末の興行収入は、映画の長期収益の可能性を示す強力な指標です。貧しい店舗では、広告費やシネマチェーンを下げて、表示日数を減らすことができます。それでも、興行収入は、DVD販売、ペイ・パー・ビュー、ビデオ・オン・デマンド、プレミアムムービーチャンネル、インターネットダウンロードからの領収書を含む総映画売上高のほんの一部に過ぎません。 テレビ視聴率

ショーのテレビ視聴者のサイズは、広告収入の強い指標です。特定のテレビ番組のレーティングポイントの数は、テレビ番組の視聴率を広告主に示します。ニールセン評価は、テレビ番組の視聴者のサイズと構成を決定するNielsen Media Researchによって開発された視聴者測定システムです。 EBITDA EBITDA、または利息、税金、減価償却および償却前の利益は、大きな初期投資費用を伴う企業の収益実績を評価するための一般的な尺度です。たとえば、新しい映画制作に多額の投資をした企業は、損益計算書の大きな損失を報告することができます。 EBITDAにより、投資家は、資本支出（CAPEX）や利払いの影響を受けない中核事業が収益を上げているかどうかを判断することができます。投資家は、異なる資本投資パターンを持つ企業の収益性を比較するための便利な基準を提供します。より多くの洞察を得るには、 EBITDA

をご覧ください。） 債務/株式

大規模な資本ほとんどのエンターテイメント企業にとって、アウトリースは人生の事実です。彼らのCAPEXイニシアチブの資金調達のために、彼らはしばしば債務融資に頼っている。成長計画を立てるには、少しの負債が大きくなる可能性がありますが、債務負担がかかりにくくなると問題が発生する可能性があります。負債比率が低くなればなるほど、オペレーターは債務義務をより快適に処理することができます。負債比率が高いと、株主にとってのリスクが高くなります。 フリーキャッシュフロー

エンターテイメント企業または他の企業の業績を判断するための最も信頼できる指標の1つがフリーキャッシュフローです。この措置は、営業活動による純キャッシュから、設備投資およびその他の追加に対する現金支払を控除して計算されます。フリー・キャッシュ・フローは、投資家が利払い後の事業からどのように現金を生み出し、どのように借入金やその他の財務活動に資金を調達するかについての情報を投資家に提供します。 （企業の資本構造の評価 を参照）

• 結論
• エンタテインメント業界は、テクノロジーや開発の変化に対応して常に変化し、進化しています。セクターの主要プレーヤーを完全に不安定化させる可能性があります。この記事で取り上げた背景、指標、数字は、ビジネス株の表示をナビゲートする投資家として役立ちます。