アセットマネジメント会社は、新しいスマートなベータ版ETFを急速に開始しています。 BlackRock（NYSE：BLK BLKBlackRock Inc476。40-0.57％ Highstock 4. 2. 6 ）は、9つの新しいiShares EdgeスマートベータETFを発表しました。 BlackRockのプレスリリースによると、スマートベータ資産は2016年3月31日までに2,820億ドルに達したと報告されています。BlackRockは、2020年と2ドルで世界のスマートベータETF資産が1兆ドルに達すると予測しています。 2025年には4兆ドルとなる。

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スマート・ベータは時価総額指標方法の代替手段を提供するため、代替インデックス作成と呼ばれます。マーケットキャップインデックスは、すべてのインデックス構成要素に投資された総ドル金額の各株式の比例持分に基づいて構成要素株式に重み付けを割り当てます。時価総額の加重は、加重平均株価が指数を下げるのを可能にする。これは、高値株のウエイトを増加させ、低価格株のウエイトを減少させる。

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スマートベータETFはカスタマイズされたインデックスを追跡するので、受動的に管理されるETFに近い費用でアクティブな管理と同様の利点を提供します。スマート・ベータ・インデックスは、成長、リスク、価値、ファンダメンタルズ、品質指標など、さまざまな要素に基づいて重みを割り当てます。一貫して強い収益とバランスシートの負債の削減などがあります。多くのスマート・ベータ・メソドロジは、ルールベースのシステムを使用してコンポーネント・ストックのインデックスの重みを決定する独自の要素群を組み合わせています。

<！古いタイマーと初心者スマートベータの早期採用者の中には、代替インデックス作成に基づいた新しいETFの弾幕についての批判があります。リサーチアフィリエイトのCEOであるRob Arnottは、2005年の財務アナリストジャーナル「Jason C. Hsu」とフィリップ・ムーアの共著「Fundamental Indexation」の記事でスマートベータを普及させました。元のスマートベータ株式インデックスは、FTSE RAFI U.S.1000インデックスです。 RAFIはResearch Affiliates Fundamental Indexの略です。 RAFIは、売上高、キャッシュフロー、配当金、簿価に基づいて構成銘柄を加重します。 PowerSharesは、PowerShares FTSE RAFI US 1000ポートフォリオETF（NYSEARCA：PRF

PRFPS FTSE RAFI US109.10 +0.06％

Highstock 4. 2. 6で作成された）を含む、Research Affiliatesの基本的なインデックス作成手法を利用した9つのETFを提供しています。 ）。 最近の記事では、Rob Arnott氏は「スマートなベータ増殖剤から奏でる安定したバックテスト」を批判し、さまざまなアルファ源から2〜3％の超過収益を得る可能性を示唆しています。同氏は、歴史的なリターンによって欺かれることに対して警告し、評価水準の上昇は過去の業績を押し上げると説明した。さらに悪いことに、上昇する評価は、新しい評価レベルが成立しても、資産または戦略の将来の収益見通しを減少させる。より高い評価は、過去の評価基準への平均復帰のリスクを増加させる。このようなシナリオでは、「スマートなベータクラッシュ」が発生する可能性があります。 スマートなベータ版ETFを提供している資産運用会社の新規参入者や小規模企業は、潜在的な脅威に注意する必要があります。 AQRキャピタルマネジメントの共同設立者、クリフォード・S・アネス（Clifford S. Asness）は、ロブ・アーノット氏の警告を受けて、次のように警告しました。ポートフォリオ・マネジメントのジャーナルのために書かれている反論のようなものであり、Arnottの懸念は警戒主義的であり、おそらくファクター・タイミングを生み出すと主張している。特定の業績要因を特定し、これらの要因に焦点を当てたETFに投資するためのものです：

「投資家に対する私の提案は、非常に長い時間をかけて信じて、積極的にそれらを渡って多様化する。もちろん、私は、原則として、どんな要因も一日にはあまりにも混雑する可能性があることに同意します。これまでのところ、これが起こったという証拠はほとんど見られず、心配する時期が来たときに私が知りたいことを概説します。最後に、あなたがタイム・ファクターを決めるならば、私が完全に排除するものではなく、タイミングが「罪」であるならば、少しだけ罪を犯すべきです。 "

スマートなベータ版ETF業界が成熟するにつれ、多数の資金が生き残ることができなくなるでしょう。スマートなベータ市場シェアを獲得するための資産運用会社の絶望的な試みについて、正当な批判があるかもしれません。しかし、BlackRockが2ドルで予測した場合。 2025年までに4兆のスマートベータETF資産が真実であることが証明され、誇大宣告の主張は反論される可能性がある。