企業利益率と国内総生産（GDP）は、景気循環を巡る経済指標であり、景気の状況を大きく明らかにする。第二次世界大戦以来、これら2つの測定基準は互いに密接に関連しています。利益率がピークに達してから後退し始めると、GDPは通常約8四半期後に同様の傾向を示します。 2つ以上の連続した四半期のGDPの縮小は、正式には景気後退を示している。この理由から、エコノミストは景気後退の先駆けとして、企業の利益率の低下を長い間見てきました。

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2007年12月に開始された最新の景気後退、悪名高い大不況は、最近の記憶の中で最も急な企業マージンの下落と一致して9％から2％になった。利益マージンと経済は2009年に回復を始め、2014年第3四半期には利益率は10％近くに再びピークを迎えましたが、その後まもなく低迷を始め、2015年第3四半期7％以上。

<！多くのアナリストが2016年に景気後退を要求していることから、最も頻繁に取り上げられる指標の1つは、2014年後半からの企業マージンの急激な減少です。過去数十年の間に同様の低下が起こるたびに、 1985年に一回、景気後退が続いた。 1985年を独特な状況にしたのは、全体の平均を下方に押し上げるのに十分な深刻な石油崩壊に起因するということでした。しかし、その崩壊は、大部分がエネルギー産業に集中し、より広い経済に影響を与えないように管理されていた。

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企業の利益率は、いくつかの理由で信号の不況を低下させます。経済が拡大サイクルにあるとき、幅広い業種の企業が健全なマージンを獲得する傾向があります。健全な経済の中で利益を上げる能力は競争を引きつけ、もちろん競争が激化し、価格が下がり、マージンが狭くなり始めます。

マージンが企業の財務状況を危険にさらすレベルまで圧迫されると、経営陣は厳しい選択をしています。コストを維持しながら収益を上げるための行動をとるか、実現可能でない場合は、マージンを増やすために経費を削減する必要があります。最初の費用会社はしばしば賃金と給料を目標としています。これは、マージンの懸念が現れたときに雇用が消えることを意味します。失業率が上昇するにつれ、消費者は雇用失業により家計所得が減少したか、失業率が極端に低下する恐れがあるため、1ドルごとに収支を上げているため、裁量的支出を取り戻すようになる。支出の減少は、営業収益の減少がビジネスに流入することを意味します。これは、企業が経費削減に伴い収入の減少に伴い収入を伸ばすことで、スノーボールの動きを加速させます。これは、マージンを悪化させることがしばしば景気後退を予見する第2の理由である。頻繁に、彼らは収入の減少の結果であり、経済収縮のもう一つの兆候である。

競争が激化し、GDP収縮の2四半期連続で始まるこの全プロセス（公式の景気後退の定義）は、実現には時間がかかるため、平均して8四半期マージンが低下し、景気後退が宣言されている間に経過している。

2016年の意味

2014年以降に発生したマージンロスは、1985年よりもはるかに広く分布しているため、少なくとも景気の減速が強い可能性があります。しかし、2016年2月現在、多くの経済指標は、雇用データや企業収益を含むかなりの強さを示しています。さらにアナリストは、ディスカバー・ファイナンシャル・サービス、ジョンソン・エンド・ジョンソン、オラクルなど、20％を超える利益率を維持している多数の優良株を指摘している。

マージンが低下する多くの理由から、2016年の明るい経済見通しはおそらく非現実的です。しかし、この時点では、シグナルがあまりにも混ざっているため、不況の悲劇を乗り越えて取り組むことはできません。